在等待半年之久后，玖富終于交出了一份遲到的“答卷”。

財報顯示，2024年，玖富錄得總收入為3.1億元，同比下降24.8%；錄得凈利潤5020萬元（約合690萬美元），相較于2023年扭虧為盈。

透過數(shù)字表象，既彰顯了玖富在艱難轉(zhuǎn)型道路上取得的階段性成果，也折射這家昔日P2P巨頭在嚴(yán)格監(jiān)管環(huán)境下的生存現(xiàn)狀。

01終結(jié)連續(xù)五年虧損歷史

玖富成立于2006年，趕上互聯(lián)網(wǎng)金融的強勁“風(fēng)口”，逐漸成為行業(yè)頭部玩家，于2019年8月15日在美國納斯達(dá)克上市。玖富布局了包括網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)金融、消費金融、圍繞消費場景的供應(yīng)鏈金融、大數(shù)據(jù)評估等業(yè)務(wù)，旗下包括悟空理財、玖富萬卡、玖富科技、玖富錢包等多個品牌。

不過，伴隨著2020年P(guān)2P清退大潮的來臨，玖富旗下網(wǎng)貸業(yè)務(wù)玖富普惠自2020年下半年開始無法按時兌付，直到當(dāng)年12月7日宣布兌付方案，而這引發(fā)了“多米諾骨牌”連鎖反應(yīng)，使其從山頂?shù)牍鹊住?/p>

財報顯示，2020年—2023年，玖富的總收入分別為12.56億元、7.61億元、5.62億元、4.12億元，凈利潤分別為-22.51億元、-2.34億元、-5.95億元、-1.4億元。

▲數(shù)據(jù)來源：玖富財報

2024年5月23日，玖富還因未按時提交截至2024年12月31日的20-F年報，收到納斯達(dá)克上市資格部門“不符合持續(xù)上市要求”的通知函。

事實上，玖富的業(yè)績“變臉”始自2019年，其當(dāng)年總收入達(dá)到44.25億元，卻吞下21.6億元巨額虧損的“苦果”。而在2018年，玖富尚沉浸在人生巔峰，總收入高達(dá)55.56億元，凈利潤更攀到19.82億元。

換句話說，僅僅一年時間，玖富便桑海桑田。

好在，經(jīng)過2024年轉(zhuǎn)虧為盈，玖富結(jié)束了公司連續(xù)五年“失血”的狀態(tài)。

但深入分析，玖富的經(jīng)營情勢并不樂觀。

2024年，玖富的三大業(yè)務(wù)，技術(shù)服務(wù)（助貸）、電商銷售與財富管理，兩降一增。

其中，技術(shù)服務(wù)收入1.44億元，同比下滑41.9%，占比縮小至46.3%；電商銷售收入1.25億元，同樣減少13.58%，但因為前者劇烈的降幅，占比反而擴大到40.3%。

▲圖源：玖富財報

唯一的亮點是財富管理，逆勢大增95.6%，一舉躍升為新的成長引擎，收入貢獻(xiàn)比也從上年的4.4%擴大到11.7%，但奈何體量太小，撐不起“基本盤”。

總的來講，告別P2P時代依賴撮合服務(wù)費賺錢的單一模式，玖富逐漸形成“技術(shù)服務(wù)+電商銷售+財富管理”的三足鼎立業(yè)務(wù)格局。

同時，公司現(xiàn)金儲備從2023年的16.86億元驟降至3.79億元，有價證券投資卻激增至19.56億元，這或許指向，公司正通過資產(chǎn)配置的調(diào)整來維持資金的流動性。

02漫漫轉(zhuǎn)型路

扭虧為盈背后，是玖富迫于形勢，經(jīng)歷的一條漫漫求索路。

自2020年起，玖富開啟“多條腿”變革之路，首先瞄準(zhǔn)的便是投入小、易創(chuàng)收的線上零售服務(wù)，即電商銷售。

目前，該業(yè)務(wù)通過第三方平臺運營，涵蓋3C產(chǎn)品、美妝護(hù)膚品、食品、家電以及酒類飲品等七大品類，并在多年培植后發(fā)育為公司業(yè)績的“扛鼎支柱”。

同年5月，玖富親自下場“釀酒”，創(chuàng)立貴州釣貢酒業(yè)有限公司，推出“酒仰”、“悟師太白”、“仁悟”等品牌，小程序里售價從百元元到千元不等。

2021年9月，玖富宣布從個人信貸服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型為數(shù)字和區(qū)塊鏈的新型證券經(jīng)紀(jì)平臺。

“公司致力于成為證券和數(shù)字資產(chǎn)投資交易的全球平臺，為全球用戶提供股票、債務(wù)證券和數(shù)字資產(chǎn)管理服務(wù)，主要專注于在美國和香港證券交易所交易的股票?！氨藭r玖富稱。

但屋漏偏逢連夜雨，監(jiān)管關(guān)于跨境證券業(yè)務(wù)整改的要求，給了玖富重重一擊。據(jù)悉，玖富旗下的元宇證券并未持有在中國境內(nèi)開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所需的執(zhí)照或許可證。

此外，玖富還涉足教育、醫(yī)美，其下屬子公司珠海萬卡控股易思互動（易美健），后者主要聚集醫(yī)療美容信息，輔助年輕愛美女性做出專業(yè)決策，同時也沒忘記為經(jīng)濟能力不足的客戶提供銀行導(dǎo)流服務(wù)。

▲圖源：易思互動

2025年，玖富在革新自我的路上邁出一大步。

天眼查顯示，2月，珠海萬卡消金科技有限公司的企業(yè)名稱悄然變更為廣西萬卡人工智能科技有限公司。更早之前，萬卡人工智能其實有一個廣為人知的名字，那就是玖富消金科技有限公司。

回到除舊布新的路上，玖富遺留的歷史風(fēng)險亦不容忽視。

年報披露了玖富與人保財險的“互撕”拉鋸戰(zhàn)。2020年5月，玖富向北京一家地方法院提起訴訟，指控人保財險未履行雙方簽訂的合作協(xié)議項下的合同。

玖富認(rèn)為，人保財險未支付其應(yīng)得的服務(wù)費，違反了合作協(xié)議項下的合同義務(wù)，尋求人保財險支付約23億元以彌補未支付的服務(wù)費及相關(guān)的逾期付款損失。

人保財險不甘示弱，在廣州一家地方法院發(fā)起了對玖富的反訴，聲稱合作協(xié)議的第二次修訂無效，自己沒有義務(wù)支付任何未支付的服務(wù)費，并且根據(jù)合作協(xié)議支付給玖富的部分服務(wù)費及其應(yīng)計利息應(yīng)退還給人保財險。

后來北京和廣州的法庭訴訟合審理并。目前，該起案件的審判程序已結(jié)束，但判決結(jié)果尚待公布。

玖富表示，若未能全部或部分勝訴，或未能與中國人保財險達(dá)成有利的和解協(xié)議，其經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、流動性及前景將受到重大不利影響。

03脫離不了老本行

雖然在“去玖富”“去金融”的路上狂奔多年，但玖富實際上從來沒有脫離老本行，也從側(cè)面說明，放貸生意依然是香餑餑。

打開玖富的官網(wǎng)、官微，內(nèi)容更新幾乎都停留在2021年，唯獨玖富萬卡賬號還在持續(xù)發(fā)布貸款、放款、提額等引流文章，其定位是“一款由數(shù)字技術(shù)驅(qū)動，連接資金、用戶和場景，提供信息技術(shù)服務(wù)的APP”。

點擊該公眾號菜單欄“我要借款”，自動跳轉(zhuǎn)至熟悉的頁面，出現(xiàn)“最高可借20萬元，優(yōu)先審批、最常免息30天、還款紅包”的宣傳話術(shù)。

除此之外，玖富萬卡還向用戶提供會員權(quán)益服務(wù)，從下方的“超級會員”入口進(jìn)入，頁面展示了會員擁有還款補貼、免息額度、一對一客服，以及生活服務(wù)等專屬特權(quán)。

▲圖源：萬卡公號

經(jīng)柒財經(jīng)驗證，玖富萬卡會員權(quán)益產(chǎn)品價格為連續(xù)包月89元/月，或者月卡99元。會員權(quán)益協(xié)議顯示，用戶是與一家名為上海礪帶科技有限公司的企業(yè)的簽約。從股權(quán)上看，礪帶科技與玖富集團并無關(guān)聯(lián)。

在黑貓投訴上輸入“萬卡”二字，截至8月19日，共有81521條與之相關(guān)的客訴。大量用戶反映其存在暴力催收、電話騷擾、虛假宣傳、違規(guī)收費等問題。

比如，一位用戶寫道：本人于7月23日申請萬卡借款6800元，十多天后發(fā)放了貸款，并強加了一筆先用后付的樂卡通賬單411元，要求平臺取消，并下架該產(chǎn)品。

另一位用戶也被類似的境遇所困擾，發(fā)文稱：在萬卡平臺借款，平臺違規(guī)搭售會員費，事后還誘導(dǎo)簽署不投訴協(xié)議，加上違規(guī)收取擔(dān)保費，服務(wù)咨詢費，利息，已經(jīng)超24%，屬于非法放貸。

亦有用戶吐槽：在萬卡app申請注銷賬號，無欠款，一直不給處理，態(tài)度敷衍。而且注銷成功與否需要自己上app看，上app看就要重新登陸，等于又注冊了一次，反反復(fù)復(fù)就是不處理賬戶注銷這個申請。

▲圖源：黑貓投訴

對玖富來說，助貸業(yè)務(wù)如今正面臨監(jiān)管收緊，也是未來的一大挑戰(zhàn)。

2025年4月，金融監(jiān)管總局下發(fā)《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，要求商業(yè)銀行不得與名單外的機構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)合作，并明確借貸綜合費率（含利息、服務(wù)費、手續(xù)費等所有費用）不得超過年化24%。

這一新規(guī)將在今年10月1日起施行，助貸行業(yè)面臨新一輪洗牌。

值得注意的是，玖富在最新財報中坦言：“我們正處于轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)運營的長期過渡期，而且轉(zhuǎn)型最終可能不會成功”。

當(dāng)前，玖富股價僅為1.9美元（市值2136萬美元），較歷史高點蒸發(fā)近95%，這在較大程度上凸顯了資本市場對其前景缺乏信心。