文 | 牛犇

A股，現(xiàn)在是十年一遇的大牛市。

自下半年以來，筆者已經(jīng)多次提醒，A股的大牛市開始了，每一次回撤都是在倒車接人。本周，A股如期繼續(xù)向上運(yùn)行，其中滬指再次創(chuàng)出近十年階段新高。往后看，A股本輪的牛市行情可能才剛剛開始，因?yàn)閺拇筚Y金的動(dòng)向看，包括居民存款、外資等在內(nèi)的多路大資金還尚未完全流入A股，隨著這些大資金的持續(xù)流入，A股波瀾壯闊的行情正在慢慢拉開帷幕。那么，哪些公司會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)呢？

牛市方興未艾

本周，在GPU、服務(wù)器、覆銅板等熱門科技題材以及稀土等周期股的帶領(lǐng)下，A股市場(chǎng)再次走高，滬指強(qiáng)勢(shì)站上3800點(diǎn)。

這些板塊內(nèi)也出現(xiàn)了多只表現(xiàn)亮眼的股票，比如有“寒王”之稱的寒武紀(jì)-U，受益于科技行情，公司股價(jià)持續(xù)上行于8月20日首次站在1000元/股之上，并在21日和22日繼續(xù)沖高。寒武紀(jì)-U也因此成為了A股市場(chǎng)目前唯二的千元股，另一只是“股王”貴州茅臺(tái)。

與此同時(shí)，A股市場(chǎng)百元股也在增多，由年初72只增至現(xiàn)如今的134只（截至本周四，下同），其中科技股占據(jù)較大權(quán)重，包括北方華創(chuàng)、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、恒玄科技等，裕太微-U、海天瑞聲、極米科技等則即將進(jìn)入百元俱樂部。A股在科技股的帶領(lǐng)下，牛市氛圍愈加濃烈。

但根據(jù)最新的大資金情況來看，A股的大牛市行情可能還將延續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。如外資，據(jù)報(bào)道，當(dāng)前外資占A股流通市值比例約5%，遠(yuǎn)低于日本(30%)、韓國(guó)(15%)等市場(chǎng)，提升空間巨大。而在A股市場(chǎng)如今持續(xù)活躍的背景下，外資正在跑步進(jìn)場(chǎng)，高盛數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)_基金正以6月底以來的最快速度買入中國(guó)股票，對(duì)此，筆者本周發(fā)布了相關(guān)文章《罕見！牛市來了！這一主力資金全面加倉(cāng)》，并梳理了一批外資最新重倉(cāng)的A股名單，感興趣的投資者可以點(diǎn)擊文章免費(fèi)領(lǐng)取。

除了外資，國(guó)內(nèi)資金也在加緊進(jìn)入A股。如今年7月，居民存款出現(xiàn)明顯“搬家”現(xiàn)象，減少了1.11萬億元。一般情況下，居民存款與A股市值有顯著的負(fù)相關(guān)性，居民存款“搬家”被視為資金入市的信號(hào)，意味著資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升且有利于提升交易活躍度及規(guī)模。與此同時(shí)，非銀存款同期同比多增1.4萬億元，A股新開戶數(shù) 達(dá)196.36萬戶，較去年同期大增了七成……種種跡象表明，一大批資金正不斷進(jìn)入股市。

在這樣的情況下，A股波瀾壯闊的行情正在慢慢拉開帷幕。

9股低估

在之前的文章中，筆者已經(jīng)詳細(xì)分析了牛市的投資策略，主要有牛市初期少動(dòng)，聚焦核心賽道等待市場(chǎng)輪動(dòng)，牛市中后期剔除績(jī)差股保留優(yōu)質(zhì)股等。那么，在核心賽道的公司已經(jīng)大漲的情況下，又該如何布局這輪大牛市行情呢？筆者認(rèn)為，尋找核心賽道的低位公司或是其中一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

據(jù)筆者觀察，今年以來A股市場(chǎng)表現(xiàn)最好的就是以AI為代表的科技股 和稀土代表的周期股 了，而這也是市場(chǎng)目前公認(rèn)的兩條主線，對(duì)此，筆者在8月初已經(jīng)發(fā)表了相關(guān)文章《8月，就這兩條主線了！》，并梳理了一批具備上漲空間的公司，在此后這些公司普遍迎來大漲，這里就不過多介紹了。如今來看，這兩條主線仍是最強(qiáng)王者，其中相關(guān)的覆銅板、稀土和玻璃纖維三大指數(shù)年內(nèi)漲幅最高，且均翻倍，其他大的相關(guān)指數(shù)如光芯片、光模塊等同樣漲幅居前（見附圖）。

因此，以科技股和周期股為核心賽道，僅以低估值為基準(zhǔn)（科技股動(dòng)態(tài)扣非市盈率在20倍以下，主要包括電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒4個(gè)大類行業(yè)，且傳媒僅包括細(xì)分游戲領(lǐng)域；周期股動(dòng)態(tài)扣非市盈率在10倍以下，主要為有色金屬行業(yè)），筆者篩選出9只低估的核心賽道個(gè)股（見表1，識(shí)別表中二維碼后，點(diǎn)擊“加入學(xué)習(xí)”免費(fèi)領(lǐng)取完整名單）。

8股“慢牛”

與被低估相對(duì)應(yīng)，多只核心賽道的公司進(jìn)入了上升通道，即開啟了上升趨勢(shì)，也可以稱之為“慢牛”，其在未來也有望延續(xù)這種趨勢(shì)，尤其是那些在上升通道持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的公司。

而據(jù)筆者梳理，目前有8只核心賽道的個(gè)股在上升通道持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，都在100天以上，其中游戲股ST華通持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)達(dá)169天，公司股價(jià)也由去年7月的低點(diǎn)至今上漲了超300%。值得一提的是，ST股票（Special Treatment Stock）是因經(jīng)營(yíng)不善或連續(xù)虧損被交易所實(shí)施特別處理的股票，其股票簡(jiǎn)稱前會(huì)冠以“ST”標(biāo)識(shí)，俗稱“戴帽”。而ST華通在今年5月已經(jīng)透露，公司將在收到《行政處罰決定書》之日起滿十二個(gè)月后及時(shí)提交摘帽申請(qǐng)。

此外，有色股藏格礦業(yè)、電子股安集科技等緊隨其后，在上升通道持續(xù)的時(shí)間同樣靠前（見表2）。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）