本文聲明：

理想汽車(chē)周三公布2025年第二季度財(cái)報(bào)，連續(xù)11個(gè)季度保持盈利，但營(yíng)收同比出現(xiàn)微弱下滑，且對(duì)第三季度的業(yè)績(jī)指引遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)一定的關(guān)注。

2025年8月28日，理想汽車(chē)公布了截至6月30日的2025年第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)季收入總額為302億元人民幣，同比下降4.5%，但環(huán)比增長(zhǎng)16.7%。

盡管面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，理想汽車(chē)依然保持了健康盈利能力，第二季度凈利潤(rùn)達(dá)到11億元，同比基本持平，環(huán)比大幅增長(zhǎng)69.6%。

這是理想汽車(chē)連續(xù)第11個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，鞏固了其作為造車(chē)新勢(shì)力中持續(xù)盈利能力最強(qiáng)企業(yè)的地位。

理想汽車(chē)

銷(xiāo)量、毛利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)步上漲，現(xiàn)金流虧損額增加

根據(jù)最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，理想汽車(chē)2025年第二季度的車(chē)輛銷(xiāo)售收入為289億元，同比減少4.7%，但環(huán)比增長(zhǎng)17.0%。

與此同時(shí)，該公司第二季度的新車(chē)交付量也穩(wěn)定上漲。官方數(shù)據(jù)顯示，同期其共交付車(chē)輛111,074輛，同比增長(zhǎng)2.3%。

盈利能力方面，理想汽車(chē)展示了其成本控制的有效性。第二季度車(chē)輛毛利率為19.4%，高于去年同期的18.7%。整體毛利率為20.1%，也較去年同期的19.5%有所提升。

業(yè)績(jī)概況

尤為值得注意的是，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)表現(xiàn)尤為突出，同比大幅增長(zhǎng)76.7%，環(huán)比激增204.4%，達(dá)到8.27億元。

車(chē)宇世界認(rèn)為，在一定程度上，這一表現(xiàn)或許顯示出理想汽車(chē)在運(yùn)營(yíng)效率提升方面取得了成效。

當(dāng)然，財(cái)報(bào)或許也暴露了一些財(cái)務(wù)壓力。第二季度，理想汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額為30億元，遠(yuǎn)高于去年同期的4.3億元。自由現(xiàn)金流為負(fù)38億元，虧損額較去年同期的負(fù)19億元增加超過(guò)一倍。

理想i8

三季度指引：市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)，或彰顯官方預(yù)期可能遭受挑戰(zhàn)？

比較引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的是理想汽車(chē)對(duì)第三季度的業(yè)績(jī)指引。公司預(yù)計(jì)三季度車(chē)輛交付量?jī)H為9萬(wàn)至9.5萬(wàn)輛，同比降幅高達(dá)37.8%至41.1%。

與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)三季度收入總額將同比銳減38.8%至42.1%，降至248億元至262億元之間。

作為國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力中的佼佼者，理想汽車(chē)在第二季度交出不錯(cuò)答卷的時(shí)候，卻對(duì)第三季度做出如此的指引，確實(shí)有些引人意外。

理想MEGA（參數(shù)丨圖片）

這是否在一定程度上顯示了理想汽車(chē)方面可能意識(shí)到或者預(yù)期第三季度將會(huì)面臨一定的挑戰(zhàn)或者沖擊。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，理想汽車(chē)管理層承認(rèn)公司面臨挑戰(zhàn)。理想汽車(chē)CEO李想表示：“現(xiàn)在遇到的問(wèn)題是，我們出一次牌，同行們會(huì)出兩次牌?！?/p>

李想提出：“接下來(lái)我們必須加速技術(shù)平臺(tái)和產(chǎn)品更新迭代的速度，確保出牌的頻率更快”。他表示，到2026年，理想在整車(chē)產(chǎn)品力和人工智能體系化能力上，要超越2022年L9發(fā)布時(shí)所達(dá)到的高度。

理想i8

戰(zhàn)略調(diào)整：回歸爆品邏輯，優(yōu)化銷(xiāo)售體系

面對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，理想汽車(chē)提出了三個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整路徑：

首先，回歸“單品爆款”邏輯，大幅削減單款車(chē)型的SKU數(shù)量，回歸理想ONE與L9時(shí)代的策略——聚焦單一頂級(jí)配置并將其打磨至極致。

其次，理想方面或加速產(chǎn)品和技術(shù)的迭代速度。改變過(guò)去“理想出一次牌，對(duì)手出兩次牌”的緩慢頻率。

理想L6

第三，營(yíng)銷(xiāo)端要摒棄“酒香不怕巷子深”的假設(shè)，做透數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，通過(guò)搭建精細(xì)化的數(shù)字化的營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)，對(duì)客群定位、線索獲取、商機(jī)轉(zhuǎn)化等方面進(jìn)行優(yōu)化。

事實(shí)上，8月份，理想汽車(chē)對(duì)銷(xiāo)售體系進(jìn)行了近年來(lái)較大規(guī)模的重組。此次調(diào)整的核心是扁平化和提升一線效率。

理想汽車(chē)總裁馬東輝表示，此次調(diào)整目前已進(jìn)入正常運(yùn)轉(zhuǎn)階段。馬東輝還提到，理想會(huì)加快銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)對(duì)于低線城市的覆蓋，采用“繁星店”的輕量化模式挖掘增量市場(chǎng)。

理想

本文結(jié)語(yǔ)：

在國(guó)內(nèi)眾多造車(chē)新勢(shì)力品牌當(dāng)中，理想汽車(chē)無(wú)疑是其中的佼佼者。這與理想汽車(chē)不斷推出適合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品等，有著密切的關(guān)系。

家庭六座純電SUV理想i8自7月上市以來(lái)，以產(chǎn)品力和領(lǐng)先的智能體驗(yàn)，獲得用戶高度認(rèn)可。隨著產(chǎn)能的爬升，預(yù)計(jì)9月底將累計(jì)交付超8000輛。

五座純電SUV理想i6也將于9月上市。李想稱(chēng)，這款車(chē)的目標(biāo)是成為細(xì)分市場(chǎng)最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，并強(qiáng)調(diào)它將是理想“最好開(kāi)的一款車(chē)”。

圍繞i6的上市，理想將采取一套組合拳：在傳播上更接地氣，在執(zhí)行上強(qiáng)化一線團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)，充分發(fā)揮直營(yíng)服務(wù)優(yōu)勢(shì)。李想還明確提到，理想將認(rèn)真、全面地做輿情防御。

可以預(yù)料，按照理想汽車(chē)當(dāng)前的發(fā)展節(jié)奏，其或?qū)⒉粩嗳〉酶玫某煽?jī)。在此，我們希望理想汽車(chē)不斷為用戶提供更好的產(chǎn)品服務(wù)，從而獲得更好的業(yè)績(jī)和發(fā)展前景。

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