2025年8月29日，截至收盤，滬指報3857.93點，漲0.37%；深成指報12696.15點，漲0.99%；創(chuàng)指報2890.13點，漲2.23%。

至此，A股以連漲的方式，結束2025年8月最后一個交易日正式收官，全月三大指數(shù)月線均大漲，滬指漲7.97%，站上3800點創(chuàng)10年新高。深指漲15.32%，創(chuàng)業(yè)板指本月累計漲超24.13%，科創(chuàng)50指數(shù)本月大漲28%。

上述成績單對于大部分股民來說都相當提氣，A股終于回到十年前高點，一掃連年市場陰霾。當然，更令人關注的是，8月誕生新股王，寒武紀一舉超越茅臺，成為中國股價最高的股票，這同樣是堪稱劃時代里程碑式的標志性事件！

2025年8月28日，A股寒武紀股價大漲15.73%，收盤價達到1587.91元/股，市值約為6643億元，其股價一舉超過了貴州茅臺的1446.1元/股，收盤價首次位居A 股第一。

這不僅是簡單的股價排名更迭，更是中國資本市場深層次變革的標志性事件。這支成立僅數(shù)年的AI芯片企業(yè)，用驚人的漲幅撕開了傳統(tǒng)估值體系的裂縫，暴露出資本對中國硬科技突破的迫切渴望。

在這場狂歡背后，既是中國產(chǎn)業(yè)升級的歷史必然，也需要全球戰(zhàn)略競爭的前瞻趨勢。本文將從投資邏輯演變、國家戰(zhàn)略博弈、企業(yè)成長路徑三個維度，深度剖析這場資本盛宴的本質。

豆包配圖

破局時刻：中國股市價值重估運動已全面展開

中國股市以往投資邏輯主要圍繞著成熟行業(yè)布局，特別是相對穩(wěn)健的領域一直是資本青睞的主要標的。像銀行股，憑借其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和龐大的資產(chǎn)規(guī)模，成為眾多投資者的 “壓艙石”。在樓市高速增長時期，房地產(chǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展也使得地產(chǎn)股備受青睞，萬科、保利等地產(chǎn)巨頭長期占據(jù) A 股市場的重要地位。作為人口大國，消費股同樣表現(xiàn)強勁，貴州茅臺作為白酒行業(yè)的龍頭，不僅是消費股的代表，更是 A 股市場的標桿企業(yè)，其股價的走勢牽動著無數(shù)投資者的心。

這些傳統(tǒng)行業(yè)在過去的經(jīng)濟發(fā)展模式下，享受著人口紅利、城市化進程加速等諸多利好因素，業(yè)績穩(wěn)定增長，吸引了大量資金的流入。然而，隨著中國經(jīng)濟進入轉型升級的新階段，傳統(tǒng)行業(yè)面臨著增長瓶頸，投資回報率逐漸降低。

最為典型的A股信仰象征——貴州茅臺，長期享受著“核心資產(chǎn)”光環(huán)。但其本質仍是消費品屬性——即便擁有定價權，終究受制于人口紅利消退與經(jīng)濟周期波動，經(jīng)歷過多年大漲之后，股價上升空間有限。

近年來，隨著中國大力發(fā)展科技，人工智能、芯片、創(chuàng)新藥等高科技含量的行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。在 A 股市場上，這些行業(yè)的企業(yè)股價節(jié)節(jié)攀升，展現(xiàn)出強大的生命力。

以寒武紀為例，作為人工智能芯片領域的領軍企業(yè)，寒武紀專注于人工智能芯片的研發(fā)與生產(chǎn)，其產(chǎn)品廣泛應用于智能安防、智能駕駛、云計算等多個領域。隨著人工智能技術的快速發(fā)展，市場對人工智能芯片的需求呈現(xiàn)出井噴式增長，寒武紀憑借其技術優(yōu)勢和市場先機，業(yè)績快速增長，股價也隨之水漲船高。

寒武紀雖然一度未能盈利，卻因“AI芯片國產(chǎn)替代”的預期被資金瘋狂追捧。而進入2025年上半年后，寒武紀開始盈利，更是被市場推至高峰。這種戲劇性的反轉，折射出市場對“安全邊際”認知的根本轉變：在大國科技角力的時代背景下，投資者更愿意為“自主可控”支付溢價。

這一現(xiàn)象背后，是資本市場對科技企業(yè)價值的重新評估與認可?？萍计髽I(yè)具有高成長、高創(chuàng)新的特點，雖然在發(fā)展初期可能面臨較大的風險，但一旦取得技術突破，將獲得巨大的市場份額和利潤空間。

相比之下，傳統(tǒng)行業(yè)的增長較為穩(wěn)定但緩慢，市場對其未來的增長預期逐漸降低。因此，在當前的市場環(huán)境下，科技企業(yè)的投資價值日益凸顯，成為推動 A 股市場上漲的新動力。

這種投資邏輯的轉變，也反映了中國經(jīng)濟結構調整的成果。中國正從傳統(tǒng)的制造業(yè)大國向創(chuàng)新型國家邁進，科技創(chuàng)新成為推動經(jīng)濟發(fā)展的核心力量。資本市場作為經(jīng)濟的 “晴雨表”，自然會對這種變化做出反應，資金逐漸從傳統(tǒng)行業(yè)流向科技行業(yè)，實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置。

過去二三十年，中國股民習慣通過持有銀行股吃息、追漲地產(chǎn)鏈獲利，本質是在分享城鎮(zhèn)化紅利，或者追逐消費領域，畢竟有人口紅利做支撐。

如今，隨著“卡脖子”技術領域逐個突破，資本市場的關注點轉向“增量創(chuàng)新”。就像新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈取代房地產(chǎn)成為新引擎，當前的熱點正加速向算力基建、生物醫(yī)藥、商業(yè)航天等前沿領域遷移。這種轉變既是被動應對外部壓力的結果，也是主動謀求高質量發(fā)展的選擇。

豆包配圖

國運棋局：全球科技競爭催生新型資本敘事

在當今全球科技競爭的大舞臺上，逐漸形成了三個不同層次的陣營，中美占據(jù)第一陣營，歐洲、日韓、以色列位列第二陣營，剩下其他國家、地區(qū)處于第三陣營。

第一陣營以美國、中國為代表，在諸多高端領域競相布局，搶占科技制高點。美國憑借其在科技研發(fā)、創(chuàng)新生態(tài)、頂尖高校和科研機構等方面的深厚積累，牢牢占據(jù)著全球科技的制高點。在人工智能領域，谷歌、微軟等公司在算法研究、數(shù)據(jù)處理等方面處于世界領先地位；在芯片制造方面，英特爾、英偉達等企業(yè)掌握著最先進的芯片制造技術和核心專利。

中國近年來在科技領域的投入不斷加大，取得了一系列舉世矚目的成就，正迅速崛起為全球科技競爭的重要力量。在5G通信技術領域，華為、中興等企業(yè)的技術水平和市場份額位居世界前列；在高鐵技術方面，中國已經(jīng)成為全球高鐵技術的引領者，不僅在國內建設了世界上最龐大的高鐵網(wǎng)絡，還積極向海外輸出高鐵技術和裝備。新能源、生物醫(yī)藥、汽車、互聯(lián)網(wǎng)應用等諸多領域都在世界占舉足輕重地位。

歐洲、日韓、以色列等國家和地區(qū)組成了第二陣營，仍然保持一定的競爭力。歐洲在航空航天、汽車制造、精密機械等傳統(tǒng)科技領域仍具有較強的競爭力，空客公司在大型客機制造領域與波音公司分庭抗禮；德國的汽車制造業(yè)以其精湛的工藝和先進的技術，在全球汽車市場占據(jù)重要地位。

日本在電子、材料科學等領域擁有深厚的技術積累，索尼、松下等公司在消費電子領域曾經(jīng)風光無限；韓國則在半導體、電子顯示等領域異軍突起，三星電子在存儲芯片和智能手機市場占據(jù)重要份額。以色列雖然國土面積狹小，但在軍事科技、信息技術等領域具有獨特的優(yōu)勢，在網(wǎng)絡安全技術方面處于世界領先水平。

俄羅斯、印度、巴西、東南亞、中東等國家和地區(qū)構成了第三陣營。俄羅斯在軍事工業(yè)、能源技術等方面具有一定的實力，但在民用科技領域的發(fā)展相對滯后；印度在軟件外包、信息技術服務等領域具有一定的優(yōu)勢，但在核心技術研發(fā)方面仍面臨較大挑戰(zhàn)；巴西在農(nóng)業(yè)科技、生物能源等領域有一定的特色，但整體科技水平有待提高；東南亞和中東地區(qū)的國家在科技領域的發(fā)展水平參差不齊，多數(shù)國家仍處于科技追趕階段。

（本文部分文字、圖片資料來源：財聯(lián)社、新浪財經(jīng)、豆包、元寶、DeepSeek、訊飛星火等，特此鳴謝?。?/p>

影響力智庫

@影響力智庫 ，主要覆蓋城市發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級、金融財經(jīng)、地產(chǎn)樓市、家居物業(yè)、隱形冠軍、樓宇經(jīng)濟、新質銳企、低碳環(huán)保、人工智能、數(shù)字轉型、鄉(xiāng)村振興、養(yǎng)生養(yǎng)老、體育健康、文化產(chǎn)業(yè)、旅行美食、生活方式、軍事航天等諸多領域，重點發(fā)布各種重磅政策、規(guī)劃方案、高層會議等熱門事件分析解讀文章，歡迎各位粉絲關注，非常感謝！

免責聲明：本文僅提供相關市場資訊，不構成任何投資建議。投資有風險，股市、樓市均具有不確定性，請網(wǎng)友提高風險防范意識，避免財產(chǎn)損失。