在新能源汽車(chē)的下半場(chǎng)，一場(chǎng)關(guān)于技術(shù)路線(xiàn)、商業(yè)模式和企業(yè)命運(yùn)的大洗牌正在上演。

9月1日，兩個(gè)數(shù)字讓整個(gè)汽車(chē)圈為之一震：蔚來(lái)8月銷(xiāo)量31305臺(tái)，理想28529臺(tái)。這是自2022年11月以來(lái)，蔚來(lái)首次在月度銷(xiāo)量上反超理想。

更令人意外的是，這一反轉(zhuǎn)來(lái)得如此迅速而徹底。就在一年前，理想還是新勢(shì)力中的絕對(duì)王者，李想的增程路線(xiàn)被奉為圭臬，而李斌則又一次被網(wǎng)友們調(diào)侃為“最慘的男人”。如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，命運(yùn)的天平開(kāi)始向另一邊傾斜。

01 增程神話(huà)的破滅

理想汽車(chē)的成功，曾經(jīng)被視為中國(guó)新能源汽車(chē)的一個(gè)商業(yè)奇跡。

通過(guò)精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位——專(zhuān)注家用大型SUV，以及獨(dú)特的增程技術(shù)路線(xiàn)，理想在一片紅海中殺出血路?！氨洹⒉孰?、大沙發(fā)”的配置組合，擊中了中國(guó)家庭用戶(hù)的痛點(diǎn)，讓理想在2023年率先實(shí)現(xiàn)盈利，成為新勢(shì)力中的佼佼者。

但成功往往蘊(yùn)含著失敗的種子。

當(dāng)理想車(chē)主在高速服務(wù)區(qū)與純電車(chē)主爭(zhēng)搶充電樁時(shí)，增程技術(shù)的價(jià)值悖論就已經(jīng)顯現(xiàn)。理論上，增程車(chē)應(yīng)該通過(guò)加油來(lái)解決續(xù)航焦慮，但現(xiàn)實(shí)中，車(chē)主更愿意排隊(duì)充電也不愿意加油——充電成本僅為加油的一半。

以理想L8為例，500公里高速路程，充電費(fèi)用約147元，而加油則需要320元。面對(duì)如此明顯的成本差異，增程器從優(yōu)勢(shì)變成了累贅，從賣(mài)點(diǎn)變成了痛點(diǎn)。

更要命的是，增程技術(shù)的門(mén)檻并不高。當(dāng)零跑、問(wèn)界等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛推出同樣配置、更低價(jià)格的產(chǎn)品時(shí)，理想的護(hù)城河迅速被填平。零跑汽車(chē)8月交付57066臺(tái)，連續(xù)6個(gè)月位居新勢(shì)力銷(xiāo)量第一，其成功密碼正是“模仿理想的配置，拋棄理想的增程”。

02 純電轉(zhuǎn)型的代價(jià)

意識(shí)到危機(jī)的李想，決定押注純電轉(zhuǎn)型。但這條路走得并不順暢。

首先是理想MEGA的慘敗。這款承載著理想純電夢(mèng)想的MPV，因?yàn)榧みM(jìn)的造型設(shè)計(jì)遭遇市場(chǎng)冷遇，至今仍是李想心中的痛。

接著是理想i8的爭(zhēng)議。作為理想轉(zhuǎn)型純電的關(guān)鍵車(chē)型，i8從發(fā)布之初就爭(zhēng)議不斷：32萬(wàn)起的定價(jià)被指過(guò)高，Pro版連冰箱都不配置被用戶(hù)吐槽，上市24小時(shí)大定轉(zhuǎn)化率僅10%。

更讓李想難堪的是，i8不得不在上市一周后緊急調(diào)整配置——這種“聽(tīng)勸模式”在理想歷史上極為罕見(jiàn)，也從側(cè)面反映了公司在純電轉(zhuǎn)型中的迷茫。

與此形成鮮明對(duì)比的是樂(lè)道L90的成功。同樣定位六座SUV，L90以17.98萬(wàn)元的起售價(jià)直接“田忌賽馬”，比i8便宜15萬(wàn)元。更關(guān)鍵的是，L90全系標(biāo)配“冰箱彩電大沙發(fā)”，徹底貫徹了理想曾經(jīng)的產(chǎn)品理念。

市場(chǎng)用腳投票：L90上市當(dāng)天銷(xiāo)售系統(tǒng)被擠爆，首月交付破萬(wàn)；而i8至今仍在爬坡期掙扎。

03 蔚來(lái)的涅槃重生

如果說(shuō)理想是在自我顛覆中迷失方向，那么蔚來(lái)則是在堅(jiān)持中找到了出路。

換電模式曾經(jīng)被質(zhì)疑為“偽需求”，但李斌咬牙堅(jiān)持。截至2025年，蔚來(lái)已建成3239座換電站、2757座超充站，擁有全球最大的換電網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)純電車(chē)?yán)m(xù)航普遍突破600公里，快充時(shí)間縮短至18分鐘時(shí)，蔚來(lái)的“電區(qū)房”反而成了稀缺資源。

更重要的轉(zhuǎn)變是商業(yè)策略。曾經(jīng)高高在上的蔚來(lái)，開(kāi)始放下身段擁抱性?xún)r(jià)比。樂(lè)道品牌的推出，讓蔚來(lái)獲得了向下探索市場(chǎng)的機(jī)會(huì)；新ES8比上代便宜8萬(wàn)元的定價(jià)，展現(xiàn)了李斌“活下來(lái)最重要”的務(wù)實(shí)態(tài)度。

這種轉(zhuǎn)變的效果是立竿見(jiàn)影的。8月份，樂(lè)道品牌交付16434臺(tái)，占蔚來(lái)總銷(xiāo)量的52.4%；蔚來(lái)股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)上漲33%，重返千億市值俱樂(lè)部。

04 技術(shù)路線(xiàn)的大分化

在這場(chǎng)此消彼長(zhǎng)的較量背后，是整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)技術(shù)路線(xiàn)的大分化。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年純電車(chē)增速達(dá)到46.2%，而增程車(chē)增速僅為16.5%。7月份，純電車(chē)銷(xiāo)量73.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.8%；增程車(chē)僅10.9萬(wàn)輛，還下滑了6.2%。

技術(shù)進(jìn)步是最根本的推動(dòng)力。800V高壓快充技術(shù)加速普及，電池成本大幅下降，“油電同價(jià)”甚至“電比油便宜”成為新常態(tài)。當(dāng)純電車(chē)在成本、性能、體驗(yàn)上全面追平甚至超越增程車(chē)時(shí)，增程技術(shù)存在的意義確實(shí)需要重新審視。

李斌的判斷可能是對(duì)的：“增程大三排SUV的黃金時(shí)代正在過(guò)去，純電大三排SUV的黃金時(shí)代正在來(lái)臨?！?/p>

05 企業(yè)基因的較量

從更深層次看，理想與蔚來(lái)的此番較量，也是兩種企業(yè)基因的碰撞。

理想的基因是效率至上。李想善于在既定框架內(nèi)做到極致，增程技術(shù)如此，“冰箱彩電大沙發(fā)”的配置邏輯亦如此。但當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生劇變時(shí)，這種基因往往成為包袱。

蔚來(lái)的基因是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。李斌更愿意在不確定中尋找機(jī)會(huì)，換電模式是如此，服務(wù)體系亦如此。雖然試錯(cuò)成本更高，但一旦走通，護(hù)城河也更深。

當(dāng)新能源汽車(chē)進(jìn)入下半場(chǎng)，技術(shù)迭代加速，用戶(hù)需求多元化，蔚來(lái)的基因優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，而理想的效率優(yōu)勢(shì)反而成了轉(zhuǎn)身的阻力。

06 結(jié)語(yǔ)

從“最慘的男人”到“后來(lái)者居上”，李斌用了6年時(shí)間證明堅(jiān)持的價(jià)值。從行業(yè)標(biāo)桿到增長(zhǎng)乏力，李想也只用了1年時(shí)間體驗(yàn)命運(yùn)的無(wú)常。

這場(chǎng)較量遠(yuǎn)未結(jié)束。理想手握1000億現(xiàn)金流，技術(shù)積累深厚，仍有翻盤(pán)機(jī)會(huì)。蔚來(lái)雖然暫時(shí)領(lǐng)先，但要真正實(shí)現(xiàn)四季度盈利，還需要更多的市場(chǎng)驗(yàn)證。

但可以確定的是，在新能源汽車(chē)這個(gè)瞬息萬(wàn)變的賽道上，沒(méi)有永遠(yuǎn)的王者，只有永遠(yuǎn)的變化。適者生存，不僅是自然法則，更是商業(yè)鐵律。

在新能源的下半場(chǎng)，所有玩家都需要重新證明自己。