9月3日，零跑汽車正式公告完成26億元內資股定向增發(fā)，引入武義縣金投產(chǎn)發(fā)控股集團、金華市產(chǎn)業(yè)基金等四家浙江國資股東，創(chuàng)下2024年以來境外上市公司最大規(guī)模內資股發(fā)行紀錄。此次融資正值新能源汽車行業(yè)價格戰(zhàn)白熱化階段，國資資本的逆勢加碼不僅為零跑汽車的技術攻堅注入強心劑，更凸顯了地方政府對長三角新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的戰(zhàn)略布局。

本次增發(fā)中，四家投資方均為浙江本地國資控股企業(yè)，其中武義縣金投產(chǎn)發(fā)與金華市產(chǎn)業(yè)基金已是零跑汽車的"老股東"。早在2024年，金華國資就曾以溢價70%的價格注資6.59億港元，此次再度追加投資，充分體現(xiàn)了地方政府對零跑發(fā)展前景的堅定信心。中信證券擔任本次發(fā)行的主辦券商，發(fā)行完成后零跑汽車總市值達到872.99億港元，9月4日港股收盤報61.4港元，較前一日微跌2.31%，顯示市場反應相對平穩(wěn)。

從產(chǎn)業(yè)協(xié)同視角看，本輪融資將加速零跑汽車在長三角的產(chǎn)業(yè)鏈布局。隨著金華第三工廠（占地700畝）的加速建設，武義、金華兩地將形成從電池研發(fā)到整車制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈，預計帶動超萬人就業(yè)，年產(chǎn)值突破500億元。這種"資本+產(chǎn)業(yè)"的深度綁定模式，既為地方經(jīng)濟發(fā)展注入新動能，也為零跑汽車構建了穩(wěn)定的供應鏈保障體系。

零跑汽車明確表示，本次募集資金的75%將直接投入核心技術研發(fā)，重點升級現(xiàn)有車型的800V碳化硅平臺、四葉草中央集成式電子電氣架構，并加速端到端智駕大模型落地。這一資金分配比例凸顯了企業(yè)"全域自研"的技術戰(zhàn)略，與創(chuàng)始人朱江明"技術必須量產(chǎn)可用"的理念高度契合。

在智能電動核心技術領域，零跑已構建起LEAP3.0技術體系，涵蓋四葉草中央集成式電子電氣架構、新能源黃金動總（CTC電池+油冷電驅）、8295智能座艙等六大模塊。其中，四葉草架構以一顆SOC芯片打造中央超算，實現(xiàn)座艙域、智駕域等四域融合；CTC2.0技術通過無上蓋設計使單車制造成本下降15%，直接推動公司毛利率提升至14.1%。本次融資將重點推進城市NOA功能的成本優(yōu)化，目標在2026年將其成本降低50%并實現(xiàn)L3級自動駕駛量產(chǎn)，進一步強化產(chǎn)品競爭力。

財務數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車已展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性。2025年上半年營收達242.5億元，同比激增174%，實現(xiàn)半年度凈利潤3000萬元，成為繼理想之后第二家實現(xiàn)半年度盈利的新勢力車企。在銷量表現(xiàn)上，零跑汽車二季度交付量達134112輛，位居造車新勢力陣營榜首；8月單月銷量6.8萬輛，市場份額占比6.2%，持續(xù)領跑新能源汽車市場。

值得注意的是，零跑汽車在保持銷量領先的同時，正逐步改善盈利結構。公司二季度研發(fā)費用為10.9億元，同比增長55.5%，低于蔚來（30億元）、理想（28.1億元）和小鵬（22.1億元），但研發(fā)效率顯著提升。通過技術輸出等方式，零跑在單車售價較低的情況下實現(xiàn)了毛利率的持續(xù)改善，公司預計下半年整體毛利率將維持良好趨勢并爭取小幅增長，全年毛利率預期為14%至15%。