文：向善財(cái)經(jīng)

隨著各家銀行半年報(bào)披露完畢，財(cái)報(bào)季暫且告一段落。

上半年，行業(yè)息差承壓，不少城商行業(yè)績(jī)表現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性，我們不妨選出幾家有代表性的城商行業(yè)來(lái)研究。

蘇州銀行：在凈息差環(huán)比去年下降5個(gè)BP的情況下，上半年?duì)I業(yè)收入65.04億元，同比增長(zhǎng)1.81%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.34億元，同比增長(zhǎng)6.15%。

杭州銀行：經(jīng)過(guò)5月份大漲，上半年業(yè)績(jī)依然高歌猛進(jìn)。半年報(bào)顯示，上半年?duì)I收超過(guò)200億，同比增長(zhǎng)3.90%，凈收入130.90億元，同比增長(zhǎng)9.38%，歸屬凈利潤(rùn)116.62億元，同比增長(zhǎng)16.66%。

南京銀行：上半年，營(yíng)業(yè)收入285億元，同比增長(zhǎng)8.64%；歸母凈利潤(rùn)126億元，同比增長(zhǎng)8.84%，是萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模以上銀行里，營(yíng)收、利潤(rùn)增速表現(xiàn)最亮眼的銀行。

長(zhǎng)沙銀行勢(shì)頭雖然沒(méi)有江浙地區(qū)的城商行那么猛，但營(yíng)收超過(guò)130億，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.05%，來(lái)到43.29億。

客觀看，息差承壓傳導(dǎo)到財(cái)務(wù)端，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)存在壓力，在行業(yè)凈息差同比下降14個(gè)基點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)下，城商業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增的業(yè)績(jī)，實(shí)屬不易。

半年報(bào)增長(zhǎng)的背后：經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)之路殊途同歸

城商行的增長(zhǎng)，內(nèi)核是經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。扎實(shí)的資產(chǎn)質(zhì)量，是經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)的前提。

我們以杭州銀行為例。

一方面，不良率常年保持在1%以下的極低水平，撥備覆蓋率超過(guò)500%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力很強(qiáng)；另一方面，資產(chǎn)規(guī)模依舊能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

在風(fēng)控上，杭州銀行通過(guò)“精準(zhǔn)客戶(hù)選擇、組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、數(shù)據(jù)賦能、常態(tài)化結(jié)構(gòu)調(diào)整”四大風(fēng)控措施，始終把不良率控制在低位。

資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定筑基之下，業(yè)務(wù)端就有了更多成長(zhǎng)空間。

數(shù)據(jù)顯示，至2025年6月末，杭州銀行資產(chǎn)總額突破2.2萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.83%，存貸業(yè)務(wù)雙增。

與存貸款業(yè)務(wù)增速相比，更亮眼的是中間業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，上半年，財(cái)富管理業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)下，杭州銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)10.78%，其中，杭銀理財(cái)規(guī)模突破5000億元，較年初增長(zhǎng)17%。

如果說(shuō)過(guò)凈息業(yè)務(wù)更多的是“靠天吃飯”，那么中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，就是妥妥的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)成果。

與杭州銀行相似，蘇州銀行方面，資產(chǎn)質(zhì)量也是一個(gè)“穩(wěn)字當(dāng)頭”。

整體來(lái)看，“不以風(fēng)險(xiǎn)換增長(zhǎng)”的策略貫徹得很深入，截至2025年上半年末，蘇州銀行的不良貸款率僅為0.83%，與年初持平。備覆蓋率高達(dá)438%。

在風(fēng)控方面，蘇州銀行構(gòu)建了“全口徑、全覆蓋、全流程、全周期”風(fēng)控體系，并且積極加大核銷(xiāo)不良貸款力度。上半年，核銷(xiāo)金額達(dá)到9.5億元，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量，給了業(yè)務(wù)端足夠的增長(zhǎng)韌性和空間。

所以，上半年，蘇州銀行資產(chǎn)總額7549.74億元，較上年末增加612.60億元，增幅8.83%。歸母利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.15%，成績(jī)頗為亮眼。

增速最亮眼的，同樣是中間業(yè)務(wù)。

上半年，蘇州銀行代理類(lèi)業(yè)務(wù)和投融資業(yè)務(wù)的爆發(fā)，推動(dòng)了非息收入增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，蘇州銀行管理個(gè)人客戶(hù)金融總資產(chǎn)（AUM）超3900億元，私人銀行客戶(hù)數(shù)較年初增長(zhǎng)19%。

一方面，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)端和負(fù)債穩(wěn)住了凈息差，凈息收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。另一方面，非息收入的增長(zhǎng)，顯示出經(jīng)營(yíng)韌性。

再來(lái)看南京銀行和長(zhǎng)沙銀行。

上半年，南京銀行資產(chǎn)總額突破2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.96%，規(guī)模、增速?zèng)]的說(shuō)，妥妥的第一梯隊(duì)。

進(jìn)一步來(lái)看，南京銀行的增長(zhǎng)，主要得益于經(jīng)營(yíng)子公司的增長(zhǎng)以及負(fù)債成本的控制。

上半年，南銀理財(cái)管理規(guī)模達(dá)5,432.57億元，較年初增長(zhǎng)14.74%，南銀法巴消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入27.40億元，同比增長(zhǎng)33.75%。

可以說(shuō)，子公司的“財(cái)管+消金”雙輪驅(qū)動(dòng)，讓南京銀行頂住了息差壓力。同時(shí)，南京銀行也在進(jìn)一步控制負(fù)債成本，上半年，銀行存款成本率較2024年全年下降23個(gè)基點(diǎn)。

長(zhǎng)沙銀行與南京銀行不同。

一是，信貸增長(zhǎng)主要來(lái)自于對(duì)公業(yè)務(wù)，二是相比南京銀行，長(zhǎng)沙銀行的非息收入驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的特征更明顯。

數(shù)據(jù)顯示，上半年長(zhǎng)沙銀行：非利息凈收入同比增長(zhǎng)11.78%，投資收益同比激增118.82%，非息業(yè)務(wù)成為拉動(dòng)上半年業(yè)績(jī)的重要力量。

據(jù)天眼查APP信息顯示，今年上半年，其資產(chǎn)總額達(dá)到12473.85億元，較上年末增長(zhǎng)8.78%；發(fā)放貸款和墊款本金總額6026.92億元，較上年末增長(zhǎng)10.56%。

至此，幾家城商行上半年的增長(zhǎng)圖景越發(fā)清晰：存貸業(yè)務(wù)支撐資產(chǎn)規(guī)模，非息業(yè)務(wù)為增長(zhǎng)注入動(dòng)能。

增長(zhǎng)之路殊途同歸，接下來(lái)行業(yè)性的凈息承壓還會(huì)繼續(xù)，非息收入可能會(huì)成為銀行未來(lái)價(jià)值成長(zhǎng)的重要基本面。

增長(zhǎng)破局，財(cái)管業(yè)務(wù)或是下個(gè)必爭(zhēng)之地？

非息業(yè)務(wù)中，重要的增長(zhǎng)動(dòng)力之一就是財(cái)管業(yè)務(wù)。

比如，新晉“城商行一哥”江蘇銀行的策略就是，以“做大零售業(yè)務(wù)，聚焦財(cái)富管理”為戰(zhàn)略目標(biāo)，把財(cái)富管理看作是未來(lái)的一個(gè)突破點(diǎn)。

對(duì)于其他城商行而言，這未必不是一個(gè)新增長(zhǎng)方向。

一來(lái)，隨著社會(huì)財(cái)富的積累，市場(chǎng)上還有很多的財(cái)管需求有待進(jìn)一步挖掘。

二來(lái)，如果撇開(kāi)同樣深受外部環(huán)境影響的投資收益等領(lǐng)域，中間業(yè)務(wù)收入無(wú)疑成為最體現(xiàn)銀行自主經(jīng)營(yíng)能力的部分。

換句話(huà)來(lái)說(shuō)，如果凈息差的壓力會(huì)長(zhǎng)期存在的，那么以后能拉開(kāi)利潤(rùn)差距的只有通過(guò)更深度的客戶(hù)經(jīng)營(yíng)。

這一點(diǎn)，與“大財(cái)富管理”業(yè)務(wù)的建設(shè)密切相關(guān)。

特別是對(duì)大多數(shù)中小銀行而言，低成本、穩(wěn)定回報(bào)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，才是更有可能性的成長(zhǎng)方向。往小了說(shuō)，發(fā)力財(cái)管業(yè)務(wù)，有助于幫助緩解息差下滑帶來(lái)的壓力，往大了說(shuō)，可能會(huì)成為未來(lái)銀行估值修復(fù)的重要錨點(diǎn)。

興業(yè)銀行行長(zhǎng)陳信健也有類(lèi)似的觀點(diǎn)。

他認(rèn)為，隨著存款利率等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益逐步下降，居民對(duì)理財(cái)、保險(xiǎn)、基金及直接投資的配置意愿正在增強(qiáng)，這也為銀行帶來(lái)了新的資金流入。

“未來(lái)，這三股推動(dòng)銀行估值修復(fù)的力量仍將持續(xù)，且增量規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大。”陳信健說(shuō)。

實(shí)際上，在財(cái)管業(yè)務(wù)上，很多頭部的城商行早就在積極布局。

還是拿杭州銀行來(lái)說(shuō)，上半年，杭州銀行的非存款資產(chǎn)占比超過(guò)了50%，4386億的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，也表明財(cái)杭銀富管理業(yè)務(wù)實(shí)力。

財(cái)管業(yè)務(wù)追求的是來(lái)自“管理”的服務(wù)收益。前者核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，后者則真正考驗(yàn)一家銀行的投顧實(shí)力與服務(wù)體驗(yàn)。

換言之，能做好這塊業(yè)務(wù)的，還是需要風(fēng)控能力強(qiáng)，服務(wù)能力強(qiáng)。

拿杭州銀行來(lái)說(shuō)，在服務(wù)客戶(hù)的過(guò)程中，精準(zhǔn)把握客戶(hù)財(cái)資管理痛點(diǎn)，以需求為導(dǎo)向創(chuàng)新突破，打造出一系列特色服務(wù)。

比如，打破傳統(tǒng)銀行資金管理邊界，通過(guò)“客商管理智能化+供應(yīng)鏈融資多元化”，將上下游客商管理納入司庫(kù)服務(wù)范疇，建立起產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)生態(tài)。以財(cái)管入局，幫助企業(yè)用上金融科技，用好金融科技。

實(shí)際上，銀行零售業(yè)務(wù)的第一大板塊——零售信貸賺的是現(xiàn)在利息差的錢(qián)。而財(cái)富管理業(yè)務(wù)，走的就是低成本的負(fù)債戰(zhàn)略，賺的是未來(lái)“投資”管理的錢(qián)。

后者，能支撐起未來(lái)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性，但其實(shí)更考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)能力水平和經(jīng)營(yíng)能力。

比如，有的投顧團(tuán)隊(duì)人員不足、服務(wù)質(zhì)量參差不齊；有的內(nèi)部響應(yīng)流程復(fù)雜，客戶(hù)獲取投資建議需經(jīng)歷多層審批，體驗(yàn)較差；

還有的受傳統(tǒng)銷(xiāo)售文化影響，服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，難以滿(mǎn)足不同客群的差異化需求——高凈值客戶(hù)需要更復(fù)雜的綜合方案，大眾客戶(hù)則傾向于清晰簡(jiǎn)潔的產(chǎn)品。

正因如此，即便部分銀行已在組織架構(gòu)上完成了零售轉(zhuǎn)型，大財(cái)富管理所帶來(lái)的中收仍然未能完全填補(bǔ)零售信貸收入下滑留下的缺口。

但值得樂(lè)觀的是，這條路徑已被證實(shí)是可行的。

縱觀各家上半年財(cái)報(bào)，正通過(guò)財(cái)富管理業(yè)務(wù)展現(xiàn)出逆周期增長(zhǎng)的能量，這也為整個(gè)行業(yè)指明了可延續(xù)的發(fā)展方向——它仿佛成為銀行業(yè)穿越經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一艘“諾亞方舟”。

既然如此，只要堅(jiān)定沿著這條路走下去，銀行業(yè)是否也即將迎來(lái)下一個(gè)復(fù)蘇階段？

這一點(diǎn)，值得期待。

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