過去幾個月的時間里，A股主線一直是圍繞AI算力和AI硬件公司，雖然AI漲不停，但AI的大漲讓大多數(shù)人都不敢上車，在里面賺夠了的資金也想找新的方向。

而近期，A股已經(jīng)冒出了新的投資主線，那就是A股上一輪牛市的主角，新能源板塊。

新能源板塊的邏輯，一是鋰電板塊需求增長超預(yù)期，鋰鈷進(jìn)入去庫存的周期；二是市場看到固態(tài)電池龍頭公司的業(yè)績表現(xiàn)好，也給了不錯的指引，預(yù)計下半年將貢獻(xiàn)更多收入，行業(yè)的高景氣度，市場提前布局?jǐn)⑹伦銐虼蟮墓虘B(tài)電池板塊。

所以，我們能看到新能源板塊的表現(xiàn)不錯，而根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的需求來看，新能源的行情可能只是剛剛開始，若想?yún)⑴cA股新的主線行情，可以通過創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368）來參與，自8月份以來漲超36%。

新能源行情的三大邏輯

對于新能源板塊的行情，相信大家都了解不多，因為這波上漲來的太快，而且來的足夠“靜悄悄”，全市場的目光都鎖定在AI上了，先理解下新能源行情在炒什么。

目前新能源主要分為三點(diǎn)，一是儲能板塊，二是固態(tài)電池，三是反內(nèi)卷推動的鋰礦行情。

儲能的主要邏輯是國內(nèi)外儲能需求增長超預(yù)期，鋰電板塊有望迎來量價齊升。

據(jù)儲能與電力市場，今年8月國內(nèi)儲能市場共計完成25.8GW/69.4GWh儲能系統(tǒng)和含設(shè)備的EPC總承包招標(biāo)工作，另外還有13.3GWh儲能電芯和直流側(cè)采招落地。主要得益于12個GWh級大型單體項目完成采招、以及中能建25GWh儲能系統(tǒng)集采訂單落地。1-8月，國內(nèi)儲能招標(biāo)規(guī)模達(dá)到80GW/272GWh，同比增長131%/191%。

國內(nèi)方面，自從強(qiáng)制配儲取消后，市場下修了儲能需求增長預(yù)期，但自從5月以來的排產(chǎn)數(shù)據(jù)看，悲觀預(yù)期已被證偽，實際需求并沒有市場想象的那么差，在電池降價后，儲能需求轉(zhuǎn)向市場化驅(qū)動，目前市場預(yù)計全年仍可維持30%的增長，而此前市場預(yù)估只有20%的增長。

海外方面，2025年上半年中國企業(yè)新獲199個海外儲能訂單/合作，總規(guī)模超160GWh，同比增長220.28%。美國和歐洲大儲需求高增，新興市場多點(diǎn)開花增量明顯，儲備項目豐富支撐25-26年需求延續(xù)高增。

對應(yīng)來看，電池的排產(chǎn)持續(xù)向好，價格上行，主要受益于動力電池和儲能的需求強(qiáng)勁，9月份電芯排產(chǎn)環(huán)比增長5%，同時儲能電芯價格上漲1分。

因此，我們能看到像陽光電源近一個月已跑出80%的漲幅，雖然漲了不少，但從估值上看仍然很便宜，市場預(yù)計明年陽光電源160-180億的利潤，對應(yīng)目前15-16倍的PE。值得注意的是，陽光電源這些儲能股，還有AIDC的催化劑，所以后續(xù)增長邏輯不僅僅是儲能的需求增長，而是有更大的敘事期待。

二是敘事足夠大的固態(tài)電池，中金認(rèn)為，固態(tài)電池受益于政策+需求+技術(shù)的三重驅(qū)動，固態(tài)電池的商業(yè)化加速。

政策上，相關(guān)部門積極推動固態(tài)電池的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化落地節(jié)奏，目標(biāo)是2027年各個項目分別實現(xiàn)1000輛實驗車。需求方面，固態(tài)電池憑借其較高的安全性及能量密度優(yōu)勢，在新能源車、低空及消費(fèi)電子等領(lǐng)域具備廣闊的應(yīng)用前景。

中金認(rèn)為，固態(tài)電池有望在eVTOL及消費(fèi)電子領(lǐng)域率先實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，推動固態(tài)電池規(guī)?；当?，然后在動力領(lǐng)域逐步量產(chǎn)裝車。

據(jù)中金的測算，2030 年全球固態(tài)電池出貨量將達(dá)到 808GWh，其中我們預(yù)計全固態(tài)電池有望于2027年實現(xiàn)技術(shù)定型和小規(guī)模量產(chǎn)，2030 年實現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)、需求量有望超 150GWh，其中動力、EVTOL、消費(fèi)電子分別對應(yīng)固態(tài)裝機(jī)需求為 93、40、23GWh，滲透率分別為 3%、40%、15%。

換句話說，固態(tài)電池的行情是熟悉的新技術(shù)滲透率提升邏輯，今年內(nèi)頭部廠商中試線逐步落地，2026年量產(chǎn)線建設(shè)持續(xù)突破，中金認(rèn)為固態(tài)電池有望開啟主線行情，而相關(guān)的電池、材料、設(shè)備廠商有望迎來斜率向上的機(jī)會。

所以我們在近期能看到相關(guān)設(shè)備公司表現(xiàn)很好，設(shè)備價值量也在明顯提升。

反內(nèi)卷推動的鋰礦行情：關(guān)于鋰礦行情更容易理解，在反內(nèi)卷的號召下，對鋰礦開采的開工證審核越來越嚴(yán)格，而這導(dǎo)致像寧德鋰礦出現(xiàn)停產(chǎn)，導(dǎo)致鋰價上行的情況。若后續(xù)反內(nèi)卷持續(xù)，鋰礦的價格有望維持較高的價格。

總的來說，當(dāng)下的新能源行情一句話總結(jié)就是龍頭估值足夠低+行業(yè)拐點(diǎn)將至+反內(nèi)卷政策擴(kuò)散，有利于行業(yè)利潤放量的階段。

按照小程序“紅色火箭”上的歷史數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)新能源指數(shù)的前十大權(quán)重股，近幾年的營收和利潤都有十分高的增長。另外，抓市場熱點(diǎn)可用紅色火箭，紅色火箭看歷史數(shù)據(jù)非常方便，不像其他軟件看起來很復(fù)雜，大家感興趣也可參照看看。

在這樣的中長線行情面前，需要做的不是追高，而是在有回調(diào)時慢慢布局，但新技術(shù)對于大多數(shù)投資者來說，大家也不知道買什么，那最簡單直接的方式就是用ETF來參與，例如創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368），如果沒有股票賬號，通過其他平臺買聯(lián)接C(024420)。