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前 言

市場回暖，新基爆款頻出，一日售罄場景重現(xiàn)江湖。但狂熱背后，隱藏著哪些容易被忽視的風(fēng)險？

每到市場回暖時，基金市場總會掀起一陣"爆款熱"。近期基金發(fā)行市場再度火爆。2025年9月首周，42只新基金扎堆發(fā)行，平均認購周期縮短至14.5天，權(quán)益類基金占比超88%。更有多只產(chǎn)品“日光售罄”，這些搶購場面仿佛在告訴我們：不參與就錯過了財富機會。

但搶到爆款基金真的等于賺到錢嗎？今天桑尼就帶大家揭開爆款基金的面紗，看看其中有哪些機會與陷阱。

01 爆款基金為何總能引發(fā)搶購潮？

爆款基金的產(chǎn)生，通常源于三個因素：

一是明星基金經(jīng)理效應(yīng)。發(fā)行新基金的經(jīng)理往往過往業(yè)績亮眼，比如近1-3年為投資者創(chuàng)造過不錯收益，自然積累了人氣和信任度。

二是市場跟風(fēng)心理。爆款基金多出現(xiàn)在市場火熱階段，當股市已經(jīng)經(jīng)歷一段時間上漲，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，投資者更容易涌入市場，擔(dān)心錯過機會。

三是營銷推廣力度。爆款基金通常在各大財經(jīng)平臺頻繁曝光，強調(diào)"限額配售""獨家機會"等稀缺性，進一步激發(fā)投資者的購買欲望。

然而熱鬧背后，隱藏著哪些需要警惕的風(fēng)險呢？

02 爆款基金的五大風(fēng)險，不可不防

風(fēng)險一：好發(fā)不好做，容易買在高點

爆款基金往往誕生于市場行情已經(jīng)持續(xù)上漲一段時間后。此時投資者情緒高漲，普遍認為"還能漲"，紛紛入場布局。但歷史數(shù)據(jù)表明，市場熱度達到階段性高點時，距離回調(diào)往往不遠了。

根據(jù)2024年第二季度中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，在股市階段性高點發(fā)行的新基金，其后6個月內(nèi)出現(xiàn)凈值低于面值的概率顯著高于市場平穩(wěn)期發(fā)行的產(chǎn)品。

風(fēng)險二：限量配售，打亂投資計劃

許多爆款基金實行限額配售。這意味著您計劃投資10萬元，最終可能只確認1萬元（假設(shè)配售比例為10%）。剩余的9萬元資金需要重新尋找投資標的，可能閑置在賬戶中，造成機會成本。

更值得警惕的是，如果為了搶購爆款基金而動用了應(yīng)急資金，一旦遇到緊急需要現(xiàn)金的情況，這些資金在封閉期內(nèi)無法取出，會讓投資者陷入被動局面。

風(fēng)險三：認購費率高，成本不劃算

新基金的認購費通常不打折，一般在1%-1.5%之間。而老基金在許多平臺上可以享受折扣優(yōu)惠，甚至低至0.1折。

我們來算一筆賬：投資10萬元，新基金認購費需要1500元，而老基金只需150元甚至更低。投資是為了賺錢，沒必要在手續(xù)費上多花費十倍的成本。

風(fēng)險四：建倉周期長，可能錯過行情

新基金成立后，通常有最多3個月的建倉期。這段時間內(nèi)，基金經(jīng)理會逐步配置資產(chǎn)，而不是立即全面投資。

如果您希望通過基金快速捕捉當前市場行情，這個建倉期可能會導(dǎo)致錯過機會。等基金完成建倉，市場熱點可能已經(jīng)轉(zhuǎn)移。建倉期內(nèi)通常不能贖回，急用資金時也會受限。

風(fēng)險五：規(guī)模過大，影響操作靈活性

爆款基金往往募集規(guī)模巨大，而規(guī)模過大可能會成為業(yè)績的拖累。例如，擅長中小盤股投資的基金經(jīng)理，面對百億規(guī)模資金，可能難以找到足夠多的優(yōu)質(zhì)小盤股投資機會，被迫轉(zhuǎn)向大盤股，與其投資專長不匹配。

規(guī)模過大也會稀釋收益：即使獲得一定絕對收益，分攤到每位投資者身上的回報也可能因規(guī)模巨大而變得平庸。

03 如何選擇基金？關(guān)鍵看這三條

其實選擇基金，不必追逐"爆款"概念，核心是找到靠譜的基金經(jīng)理和產(chǎn)品。以下是三條關(guān)鍵標準：

第一，考察穿越牛熊的能力

不要只看短期業(yè)績。選擇經(jīng)歷過至少一輪完整牛熊市（5年以上）的基金經(jīng)理，觀察其在市場上漲和下跌階段的表現(xiàn)是否都能排在同類前列。熊市中控制回撤的能力比牛市中獲取收益的能力更為重要。

第二，投資風(fēng)格穩(wěn)定

可靠的基金經(jīng)理通常有清晰且穩(wěn)定的投資風(fēng)格，無論是專注消費、醫(yī)藥還是科技領(lǐng)域，都不會隨意漂移。風(fēng)格穩(wěn)定的基金經(jīng)理更容易被理解和跟蹤，投資結(jié)果也更可預(yù)測。

第三，關(guān)注換手率

較低的換手率通常表明基金經(jīng)理堅持長期投資理念，而非追逐短期市場熱點。高頻交易不僅產(chǎn)生更多費用，也可能暗示投資策略缺乏一致性。

04 未來的投資機會在哪里？

瑞銀首席投資辦公室最新報告指出了五大長期投資主題：數(shù)字消費者、多元化與平等、賦能技術(shù)、金融科技和發(fā)掘下一個前沿市場。

“啞鈴策略”也是2025年值得關(guān)注的資產(chǎn)配置方法，將資金分配在風(fēng)險收益特征不同的兩類資產(chǎn)上，形成“高成長+高防御”的組合。

進攻端可聚焦科技、醫(yī)藥等高彈性賽道，防御端配置紅利、短債等低波動資產(chǎn)，達到分散風(fēng)險、靈活適配的效果。

05總結(jié)：投資要"找靠譜"而非"搶熱門"

投資不是“搶熱門”，而是“找靠譜”。找到能穿越牛熊的基金經(jīng)理，堅持長期投資，反而更踏實。

根據(jù)自身風(fēng)險偏好分配資金：

①保守型投資者可考慮70%防御端（紅利基金+短債）+30%進攻端（科技ETF）；

②進取型投資者可配置50%防御端+50%進攻端，側(cè)重科技與醫(yī)藥主題基金。

避免追逐短期熱點，用科學(xué)的資產(chǎn)配置，讓每一分錢在攻守之間找到平衡。

【免責(zé)聲明】本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。

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桑尼先生

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