晚上好，一起看看本周發(fā)生了哪些大事吧～

希望我們的解讀，能讓你收獲有用又易懂的理財(cái)知識(shí)，逐漸培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)敏感度。

01 「跨世代」罵戰(zhàn)，普通人聽誰的？

這兩天，投資圈被一場「隔空罵戰(zhàn)」刷屏了。

這意味著什么呢？

事情的起因是這樣的——

9月5日，價(jià)值投資大佬凌鵬，市場對(duì)中際旭創(chuàng)（一家做光模塊的公司）2027年凈利潤「250億元」的預(yù)測，認(rèn)為這種基于「產(chǎn)能已投+價(jià)格不降」的線性外推模型太理想化。

結(jié)果某券商一位年輕的通信分析師直接開懟：「買你的白酒去吧，老登?！?/p>

先說說這個(gè)250億凈利潤到底有多夸張。中際旭創(chuàng)今年上半年凈利潤40億左右，凈利率大約27%。如果要做到250億凈利潤，按這個(gè)凈利率算，營收得達(dá)到925億元，相當(dāng)于兩年內(nèi)營收翻三倍。

凌鵬認(rèn)為，沒有哪個(gè)企業(yè)的業(yè)績能夠線性增長，而且半導(dǎo)體和光模塊是高度競爭的賽道，一旦某個(gè)行業(yè)開始賺錢，就會(huì)有無數(shù)巨頭蜂擁而至。

在大量資金和人力物力投入下，技術(shù)優(yōu)勢會(huì)被快速消解，供給會(huì)遠(yuǎn)超需求，「量增價(jià)跌」是歷史常態(tài)，前兩年的光伏就是如此。

這有什么影響呢？

這場爭論的本質(zhì)，其實(shí)是兩種投資理念的碰撞。凌鵬做的是，看重企業(yè)的長期競爭力和合理估值；

而賣方分析師更關(guān)心當(dāng)下的市場，尤其在政策支持、國產(chǎn)替代和牛市情緒的疊加下，預(yù)測也非常大膽。

但作為普通投資者，在狂熱的情緒中，還是要保持理性。

一方面，對(duì)于各種市場上的聲音，都有自己的立場和局限性，可以參考，但不能盲從。

另一方面，警惕「完美故事」。250億凈利潤的預(yù)測聽起來很誘人，但仔細(xì)想想：哪家制造業(yè)公司能保證價(jià)格永遠(yuǎn)不跌？哪個(gè)行業(yè)能避免競爭加劇？當(dāng)一個(gè)故事完美到?jīng)]有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了。

02 阿里劍指本地生活，對(duì)標(biāo)大眾點(diǎn)評(píng)

昨天，阿里巴巴旗下的高德地圖推出了一個(gè)「高德掃街榜」，正式進(jìn)軍本地生活到店業(yè)務(wù)，與美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)正面競爭。

圖源：高德搜索「掃街榜」

這意味著什么？

這其實(shí)是阿里巴巴在本地生活服務(wù)市場，又一次「重新出發(fā)」。

簡單來說，到店業(yè)務(wù)，就是你在App上找餐廳、看評(píng)價(jià)、買團(tuán)購券，然后到店消費(fèi)。

阿里其實(shí)在這個(gè)賽道折騰了很多年。早在2006年就投資了口碑網(wǎng)，后來全資收購，但一直沒做起來。2018年又收購餓了么，想把外賣和到店業(yè)務(wù)打通，效果還是不理想。

現(xiàn)在，阿里把希望寄托在了高德身上，想要打造一個(gè)「完全真實(shí)可靠」的榜單。畢竟，評(píng)論能刷，導(dǎo)航不能刷，搜什么店、去哪吃飯、會(huì)不會(huì)再去第二次，這些數(shù)據(jù)很難造假。

「掃街榜」覆蓋美食、酒店、景區(qū)三大類，比如 「本地人愛去」「多次前往」「煙火小店」 等，覆蓋全國300多個(gè)地級(jí)市。

排名主要看四個(gè)維度：導(dǎo)航到店人數(shù)、復(fù)購率（老客多不多）、專程前往程度（愿不愿意跑遠(yuǎn)路去吃）和人群寬度。

這種做法其實(shí)國外已經(jīng)有了，谷歌地圖就是這樣的模式， 不僅能導(dǎo)航，還能看飯店找評(píng)分。

至此，美團(tuán)、阿里和抖音的三方混戰(zhàn)也正式拉開了序幕。

這有什么影響呢？

對(duì)咱們普通人來說，我們選餐廳時(shí)也有了更多可靠的信息參考，阿里也推出了相應(yīng)的補(bǔ)貼計(jì)劃（2億出行＋9.5億消費(fèi)券），以后去線下吃飯，也可以便宜些了。

公司方面，短期內(nèi)，美團(tuán)肯定會(huì)面臨競爭壓力，但護(hù)城河還是比較深厚的，而阿里這次能否進(jìn)軍成功，還要看雙方火拼的力度。

03 廈門試點(diǎn)個(gè)人破產(chǎn)制度

最近，廈門推出個(gè)人破產(chǎn)制度，成為繼深圳后第二個(gè)試點(diǎn)城市，計(jì)劃11月1日施行。

這意味著什么呢？

所謂個(gè)人破產(chǎn)制度，就是當(dāng)一個(gè)人真的還不起債時(shí)，可以向法院申請(qǐng)破產(chǎn)。法院會(huì)清點(diǎn)他的資產(chǎn)，和債權(quán)人協(xié)商，并在一定條件下免除部分債務(wù)，讓他有機(jī)會(huì)重新開始。

為什么需要這個(gè)制度？想象一下，如果有人背上幾百萬的債務(wù)，以他的收入一輩子都還不清，那他要么選擇逃避，要么陷入絕望。

這樣一來，債主一分錢也拿不到。而如果給他一個(gè)合法「重啟人生」的機(jī)會(huì)，他反而有可能慢慢償還一部分，對(duì)雙方都更現(xiàn)實(shí)。

深圳早在2021年就試點(diǎn)了，3年間受理了370多個(gè)案例：有創(chuàng)業(yè)失敗的，有替別人擔(dān)保被拖下水的，也有投資被騙、因病負(fù)債的。

廈門這次更靈活：門檻從深圳的50萬元調(diào)整為「當(dāng)?shù)厝司杖氲?倍」（約37萬元）；還允許債務(wù)人保留寵物、紀(jì)念品等有情感價(jià)值的物品，更有人情味。

當(dāng)然，制度也有嚴(yán)格約束。財(cái)產(chǎn)狀況必須徹底公開，申請(qǐng)信息會(huì)接受社會(huì)監(jiān)督，想靠這個(gè)制度逃債幾乎不可能。

這有什么影響呢？

對(duì)普通人來說，這項(xiàng)制度像是社會(huì)的「安全閥」。我們都希望永遠(yuǎn)用不上，但它能帶來一份安心。畢竟創(chuàng)業(yè)、投資、疾病、意外，都可能讓一個(gè)家庭陷入困境。

深圳也給了提醒：57%的個(gè)人破產(chǎn)源于創(chuàng)業(yè)失敗，21%來自生活負(fù)債，17%則與投機(jī)和賭博有關(guān)。

這對(duì)我們是重要警示：

（1）不要輕易借錢投資，尤其是自己不懂的領(lǐng)域；

（2）不要隨意為別人擔(dān)保，哪怕是親朋好友；

（3）控制消費(fèi)欲望，避免過度透支；

（4）給自己和家人配好保險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

理財(cái)?shù)囊饬x，并不是炫耀賬面數(shù)字，而是讓咱們能牢牢守護(hù)平凡生活的安穩(wěn)與自由。

簡慢投資組合表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：且慢 2025.9.11

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) 2025.9.11

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注：過往收益不代表未來，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)把決策權(quán)牢牢地握在自己手上~

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