螞蟻集團(tuán)首席執(zhí)行官韓歆毅9月11日在上海舉行的2025外灘大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，螞蟻集團(tuán)堅(jiān)決不發(fā)虛擬幣，不參與任何形式炒作。對(duì)比2020年、馬云在外灘發(fā)表銳利演講、之后螞蟻集團(tuán)被暫停在上海和香港的上市計(jì)劃，目前的經(jīng)營(yíng)策略更為謹(jǐn)慎。

香港《穩(wěn)定幣條例》8月生效，在穩(wěn)定幣試水方面比美帝還領(lǐng)先一步

（詳見文末《美國(guó)迅速跟進(jìn)！穩(wěn)定幣合法化主流化意味著什么》)

答案當(dāng)然是否定的。經(jīng)歷過2000年的外灘“當(dāng)鋪演說”的重大教訓(xùn)，螞蟻集團(tuán)的政治智慧與敏感性比國(guó)內(nèi)企業(yè)遙遙領(lǐng)先不知多少了。

它之所以敢唱“反調(diào)”，也是這次嗅到了風(fēng)聲，踩準(zhǔn)了金融創(chuàng)新方面的G點(diǎn)，即官方對(duì)穩(wěn)定幣、加密貨幣政策的風(fēng)向已發(fā)生微妙變化。

同在9月11日，財(cái)新網(wǎng)引述知情人士透露上述信息，稱此前積極參與申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照的中資銀行等機(jī)構(gòu)，包括中銀香港、交銀香港、建行亞洲、信銀國(guó)際等中資銀行及央企在港分支機(jī)構(gòu)，可能推遲香港穩(wěn)定幣牌照的申請(qǐng)。由于有關(guān)業(yè)務(wù)受到約束，中國(guó)各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能也會(huì)逐步退出加密貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)。

至于政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變背后的考慮，知情人士說，香港的穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)剛剛開始，未來走向尚不明確，中資機(jī)構(gòu)過多參與或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，因此要先隔離風(fēng)險(xiǎn)，不要急于參與。

不過，財(cái)新網(wǎng)的上述報(bào)道當(dāng)晚被刪除，目前已無法找到這篇文章。

9月13日晚間，國(guó)家網(wǎng)信辦就“電子單證應(yīng)用規(guī)定”向社會(huì)公開征求意見，鼓勵(lì)“探索使用數(shù)字人民幣等新型支付方式開展跨境支付”。

答案終于浮出水面。

截至8月底，向香港金管局表達(dá)意向申請(qǐng)牌照的共有77宗，涉及機(jī)構(gòu)包括銀行、科技企業(yè)、證券及資產(chǎn)管理或投資公司等。

撇開螞蟻敏銳性話題不談，中資機(jī)構(gòu)暫不申請(qǐng)香港穩(wěn)定幣牌照，出于什么考慮？不跟美國(guó)會(huì)不會(huì)落后？穩(wěn)定幣方面的投資還要繼續(xù)嗎？

有分析認(rèn)為，香港金管局要求穩(wěn)定幣發(fā)行實(shí)行穿透式監(jiān)管，而一些中資機(jī)構(gòu)在跨境支付等業(yè)務(wù)中涉及大量匿名賬戶，清理工作復(fù)雜且成本高昂。例如螞蟻集團(tuán)在巴西推出的跨境錢包，用戶多通過當(dāng)?shù)厥謾C(jī)號(hào)注冊(cè)，無法滿足香港的實(shí)名認(rèn)證要求。部分中資機(jī)構(gòu)的技術(shù)架構(gòu)基于分布式賬本技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了完全匿名的交易記錄，這與香港的監(jiān)管要求不符。

更重要的是，高層對(duì)于虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域始終持審慎態(tài)度，過去幾年對(duì) ICO、虛擬貨幣交易等進(jìn)行了嚴(yán)格清理。香港雖然推出了穩(wěn)定幣牌照制度，但中資機(jī)構(gòu)可能需要等待內(nèi)地政策進(jìn)一步明確支持，才會(huì)更積極地參與申請(qǐng)。

內(nèi)地監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)“風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先”原則，注重金融安全、數(shù)據(jù)主權(quán)和資本管制；而香港則試圖通過穩(wěn)定幣增強(qiáng)金融自主性，減少對(duì)美元體系的依賴。這種監(jiān)管邏輯上的差異，使得中資機(jī)構(gòu)必須在金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控之間找到平衡，避免因監(jiān)管沖突而陷入合規(guī)困境。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前中資機(jī)構(gòu)的暫緩參與，可能是在“清場(chǎng)”和“控節(jié)奏”，為未來由官方主導(dǎo)的人民幣穩(wěn)定幣大棋鋪路。未來人民幣穩(wěn)定幣可能由央行牽頭、指定中資機(jī)構(gòu)執(zhí)行，成為國(guó)家戰(zhàn)略工具。

從這個(gè)意義上看，不跟美國(guó)不但不會(huì)落后，還有可能通過官方主導(dǎo)的人民幣穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，畢竟中國(guó)在數(shù)字人民幣領(lǐng)域已積累十年經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)在數(shù)字人民幣試點(diǎn)、區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融、政務(wù)管理等領(lǐng)域的應(yīng)用探索非常廣泛。在區(qū)塊鏈、加密貨幣、金融科技等方面的投資，仍應(yīng)積極布局。