目前，除部分持續(xù)多年不披露相關(guān)數(shù)據(jù)的公司外，各家保險(xiǎn)公司2025年二季度償付能力報(bào)告，已經(jīng)披露完畢。

此前，我們已經(jīng)分析過(guò)壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)增速和利潤(rùn)情況，相關(guān)鏈接詳見文末~

今日，再來(lái)看看各家壽險(xiǎn)公司的償付能力充足率情況吧！

01

74家壽險(xiǎn)公司

2025年上半年償付能力排名榜

注：本文統(tǒng)計(jì)截止時(shí)間為8月30日。

隨著，2.5%定價(jià)的傳統(tǒng)險(xiǎn)和2.0%定價(jià)的分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品，在8月底全面停售。

如今，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率進(jìn)入新的階段，傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率為2.0%，分紅險(xiǎn)預(yù)定利率為1.75%。

由于，傳統(tǒng)險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的預(yù)定利率非對(duì)稱性下調(diào)，兩者預(yù)定利率的差距，從此前的0.5%縮小到0.25%。

這一定程度上，將加速行業(yè)產(chǎn)品向分紅險(xiǎn)等“保底+浮動(dòng)收益”類轉(zhuǎn)型，詳見《》。

一方面，分紅險(xiǎn)具有獨(dú)立賬戶，為提升浮動(dòng)收益，保險(xiǎn)公司也會(huì)加大權(quán)益投資。

另一方面，近年來(lái)支持保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市力度持續(xù)，疊加，險(xiǎn)企增持高分紅上市公司，提升股息收入，彌補(bǔ)利息收入的下降，穩(wěn)定凈投資收益率。

因此，2025年上半年保險(xiǎn)公司的權(quán)益投資快速增長(zhǎng)。如上圖所示，以上市公司為例，直接投資股票的金額增加至1.85萬(wàn)億。

詳見《》。

得益于資產(chǎn)配置的調(diào)整，及早的布局權(quán)益市場(chǎng)，把握資本市場(chǎng)機(jī)遇，2025年上半年，保險(xiǎn)公司的投資收益率，較上年同期有所上升。

以73家壽險(xiǎn)公司的投資收益率為例，算數(shù)均值為4.22%，較上年同期的3.59%，上升約0.63個(gè)百分點(diǎn)。

一般而言，保險(xiǎn)公司的投資收益率穩(wěn)步提升，也將有助于公司提升分紅險(xiǎn)的分紅實(shí)現(xiàn)率。

當(dāng)然，在分紅險(xiǎn)等浮動(dòng)收益產(chǎn)品時(shí)代，消費(fèi)者在購(gòu)買產(chǎn)品之前，不僅要考慮保險(xiǎn)公司的投資收益率高低，還要綜合考慮險(xiǎn)企的實(shí)力，包括公司規(guī)模、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性等。

但是，大家最為熟悉的指標(biāo)之一，可能還是償付能力！因?yàn)樗碇U(xiǎn)企對(duì)保單持有人，履行賠付義務(wù)的能力。

02

增資350億，發(fā)債近200億

人身險(xiǎn)公司償付能力保持穩(wěn)定

人身險(xiǎn)公司償付能力充足！

根據(jù)金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末，人身險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率為196.6%，核心償付能力充足率為134.3%。

從最近四個(gè)季度的數(shù)據(jù)看，人身險(xiǎn)公司的償付能力水平穩(wěn)步提升，行業(yè)償付能力充足！

從公司的角度看，可統(tǒng)計(jì)到的74家人身險(xiǎn)公司中，約51%的公司綜合償付能力充足率較一季度末有所上升。

2025年上半年，多數(shù)壽險(xiǎn)公司的最低資本有所上升，其中，受權(quán)益投資占比提升影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本有所增加。

實(shí)際資本方面，受益于資本市場(chǎng)的變化等因素，多數(shù)公司的實(shí)際資本有所增加。與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司也在通過(guò)增資、發(fā)債等方式，提升實(shí)際資本。

12家壽險(xiǎn)公司，擬增資超350億！

2025年以來(lái)，已經(jīng)有12家保險(xiǎn)公司（國(guó)富公告兩次增資計(jì)劃），公告計(jì)劃增加注冊(cè)資本，增資總金額超過(guò)350億。

其中，繼2011年后，時(shí)隔13年，平安人壽首次計(jì)劃增資約199.99億，按計(jì)劃擴(kuò)股完成后，平安人壽的注冊(cè)資本將超360億。

本次增資旨在加快業(yè)務(wù)發(fā)展，多措并舉提升償付能力水平，建立健康、可持續(xù)發(fā)展模式。

目前，中郵人壽增資40億、中信保誠(chéng)增資25億等，9家公司增資方案已經(jīng)獲得金融監(jiān)管總局的批復(fù)同意，合計(jì)增資金額約148億。

2025年以來(lái)，還有6家保險(xiǎn)公司，獲得金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)，發(fā)行資本補(bǔ)充債或無(wú)固定期限資本債券，總額接近200億，詳見上圖。

從實(shí)際發(fā)行情況看，2024至今，保險(xiǎn)公司實(shí)際發(fā)行的債券金額，已經(jīng)超過(guò)1.5千億。

03

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：1家為C

華夏人壽被吊銷業(yè)務(wù)許可證

因違規(guī)大幅虛增償付能力等問(wèn)題

1家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為C！

2021年年初，銀保監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《》，自2021年3月1日起施行！

根據(jù)新規(guī)，償付能力一共有三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，分別是：核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

核心償付能力充足率，是衡量保險(xiǎn)公司高質(zhì)量資本的充足情況；綜合償付能力充足率，是衡量保險(xiǎn)公司資本的總體充足情況。

至于，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，是衡量保險(xiǎn)公司總體償付能力風(fēng)險(xiǎn)的大小。

上一季度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方面，2024年監(jiān)管調(diào)整評(píng)級(jí)規(guī)則，每半年評(píng)價(jià)一次，目前，僅有1家仍為C，即，華匯人壽。

此外，按照償付能力管理規(guī)定，對(duì)于核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的機(jī)構(gòu)，會(huì)被列為數(shù)據(jù)核查的重點(diǎn)對(duì)象。

2025年上半年，有1家人身險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率低于120%，即，鼎誠(chéng)人壽。

華夏人壽違規(guī)大幅虛增償付能力...

最后，近期，金融監(jiān)管總局開出對(duì)華夏人壽的罰單，與天安人壽和天安財(cái)險(xiǎn)一樣，華夏人壽也被吊銷業(yè)務(wù)許可證！

詳見《。

同時(shí)，共有23名責(zé)任人被罰，罰款共計(jì)232萬(wàn)元，其中，多人還被采取禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管措施。

比如，原董事長(zhǎng)、原董秘等被終身禁止進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，詳見上圖。

值得注意的是，在華夏人壽的處罰原因中，有一條就是違規(guī)大幅虛增償付能力...

至于，這些操作背后的故事，大家可以參考《》。

往期償付能力數(shù)據(jù)

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2025年上半年

系列文章總結(jié)

更多關(guān)于2025年上半年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的總結(jié)內(nèi)容，參見：

①保費(fèi)&利潤(rùn)

②最新制度文件

③產(chǎn)品和投資

④罰款和高管任職

了解更多保險(xiǎn)內(nèi)容

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