這個(gè)事情好玩。

貴陽銀行在9月16日晚間披露了一個(gè)最新的調(diào)研，投資者關(guān)系活動表。

在9月16日下午，招商證券、工銀瑞信基金、匯添富基金，在貴陽銀行總行401會議室，現(xiàn)場調(diào)研了貴陽銀行。

貴陽銀行對此也非常重視啊，包括董事會辦公室、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、公司金融部、金融市場部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、零售信貸部、信貸投資管理部、授信評審部相關(guān)負(fù)責(zé)人都出席了會議。

穿透君數(shù)了數(shù)，這是八大部門啊，真的是陣容強(qiáng)大。

好嘛，結(jié)果披露的調(diào)研內(nèi)容顯示，三個(gè)北上廣大機(jī)構(gòu)，就問了兩個(gè)問題。

第一個(gè)問題：存款增長如何？負(fù)債成本管理情況？

貴陽銀行回答：截至6月末，本行存款總額4,337.70億元，較年初增加 145.62 億元，增長3.47%，其中儲蓄存款余額 2,306.65億元，較年初增加 161.24 億元，增長 7.52%，儲蓄存款占存款總額的比例為 53.18%，較年初上升 2 個(gè)百分點(diǎn)，儲蓄存款貢獻(xiàn)度進(jìn)一步提升。本行將繼續(xù)堅(jiān)持“量、價(jià)、結(jié)構(gòu)”均衡協(xié)調(diào)發(fā)展的負(fù)債管理策略，緊跟市場利率走勢，通過強(qiáng)化內(nèi)外部利率定價(jià)管理、優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制等手段，持續(xù)推動負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，積極拓寬優(yōu)質(zhì)存款來源，多渠道、多方位增強(qiáng)主動負(fù)債能力，驅(qū)動付息成本持續(xù)下降，上半年存款平均付息率 2.17%，較上年同期下降 34BP，計(jì)息負(fù)債平均利率2.12%，較上年同期下降 43BP，負(fù)債成本得到明顯壓降。

第二個(gè)問題：2025年上半經(jīng)營業(yè)績情況及全年展望？

貴陽銀行回答：2025 年上半年，本行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 65.01 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 24.74 億元。本行將繼續(xù)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，積極貫徹落實(shí)國家、省、市戰(zhàn)略部署，深耕區(qū)域，搶抓貴州大力推進(jìn)國家戰(zhàn)略腹地建設(shè)、承接?xùn)|部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、“富礦精開”、促消費(fèi)等機(jī)遇，加大信貸投放力度，做好金融“五篇大文章”，深入推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升經(jīng)營管理效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，推動經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健。

然后，就沒了。

是的，你沒看錯(cuò)，三個(gè)北上廣大機(jī)構(gòu)，問了兩個(gè)可以直接看半年報(bào)得到結(jié)果的問題。

這個(gè)調(diào)研公告一發(fā)，把投資者都給整無語了。

有投資者評論到：三家機(jī)構(gòu)大老遠(yuǎn)跑到貴陽，幾千塊上萬塊差旅費(fèi)，問了這兩個(gè)問題，下次問我，保準(zhǔn)一樣的回答，我收100塊。年報(bào)半年報(bào)復(fù)制粘貼就可以。

還有的說：就不能問點(diǎn)關(guān)鍵問題？？

確實(shí)，貴陽銀行的2025年半年報(bào)并不好看。

2025年半年報(bào)，貴陽銀行營業(yè)收入65.01億元，同比下降12.22%；歸母凈利潤24.74億元，同比下降7.2%。

而且，這已經(jīng)是貴陽銀行，連續(xù)三個(gè)營收和凈利潤，雙下滑。

2023年貴陽銀行營收、歸母凈利潤分別為151億元、56億元，分別同比下降約3%、9%。

2024年貴陽銀行營收、歸母凈利潤分別為149億元、52億元；再度分別同比下降1%、7%。

如果再扒開細(xì)點(diǎn)，貴陽銀行則是連續(xù)第九個(gè)季度業(yè)績雙降。

與同行相比，貴陽銀行更是少數(shù)營收和凈利潤雙降的銀行之一。

營收增速在17家上市城商行中墊底，凈利潤增速在上述城商行中也處于末位。

還有更老火的是，貴陽銀行不良貸款率竟然出現(xiàn)了上升。

貴陽銀行由于房地產(chǎn)市場調(diào)整、經(jīng)濟(jì)放緩等因素，房企貸款惡化、部分批零企業(yè)還款難，加上前期擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)滯后暴露、存量客戶風(fēng)險(xiǎn)劣化被納入不良。

截至2025年6月末，不良貸款率升至1.7%，較年初上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，為2016年上市以來最高水平。

貴陽銀行不良貸款率大升反映出在信貸投放策略、風(fēng)險(xiǎn)評估與管控等方面存在一定不足，對其盈利能力與穩(wěn)健運(yùn)營造成不利影響。

貴陽銀行在中報(bào)也表示，主要原因是部分存量客戶風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)態(tài)劣化，按審慎原則將其納入不良。

行業(yè)分布看，貴陽銀行在房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的不良貸款情況較為突出。

房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率從去年同期的1.06%攀升至1.75%；批發(fā)零售業(yè)不良率雖較年初下降了0.44個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于約5%的高位。

沒來實(shí)地調(diào)研的中金公司很不客氣。

直接研報(bào)里面大字寫著，貴陽銀行對公地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露，仍有不良生成。

2Q25末不良率環(huán)比上升4bp至1.70%，關(guān)注率環(huán)比下降11bp至3.12%，逾期率較2024年末提升56bp至1.87%。1H25不良凈生成主要來自對公房地產(chǎn)業(yè)，不良率較2024年提升70bp至1.75%，主要由于部分存量地產(chǎn)開發(fā)客戶風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)態(tài)劣化。

此外零售貸款不良率較2024年末提升33bp至3.19%。公司加大核銷處置力度，1H25不良生成率同比提升73bp至1.32%；2Q25減值計(jì)提同比下降14%，較1Q25同比降幅收窄，撥備覆蓋率環(huán)比提升2.1ppt至238.6%。

聯(lián)合資信在《貴陽銀行2024年跟蹤評級報(bào)告》中指出，貴陽銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中投向政府相關(guān)項(xiàng)目的占比高，在房地產(chǎn)及建筑業(yè)的信貸投放規(guī)模較大，需關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)及流動性風(fēng)險(xiǎn)的管控壓力。

不過，穿透君也深扒了下，發(fā)現(xiàn)，調(diào)研的機(jī)構(gòu)們還是真的買了貴陽銀行的股票的。

貴陽銀行2025年半年報(bào)顯示，共有294家機(jī)構(gòu)，合計(jì)持股15.92億股。

持股最多的機(jī)構(gòu)是中融人壽保險(xiǎn)-分紅產(chǎn)品（8857萬股）、南方中證500etf（4339萬股）、易方達(dá)中證紅利etf（1192萬股）等。

匯添富中證銀行ETF，買了81.19萬股，匯添富中證800ETF買了，49.52萬股。匯添富上證綜合指數(shù)A，買了19.09萬股。工銀中證500ETF，買了15.05萬股。

面對這樣的業(yè)績，他們不急嗎？

對此，你咋看？