記者 |于婉凝

2025年下半年，啤酒巨頭華潤(rùn)啤酒（00291.HK）的人事變動(dòng)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

54歲的原總裁趙春武升任董事會(huì)主席并暫代總裁職責(zé)，成為下一個(gè)帶領(lǐng)華潤(rùn)啤酒“勇闖天涯”的一把手。權(quán)力交接背后，是公司正處于“啤酒業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)、白酒業(yè)務(wù)短期承壓”的分化格局。

侯孝海時(shí)代留下的白酒挑戰(zhàn)，如今落在趙春武肩頭，從當(dāng)前局面來(lái)看，這位深耕啤酒行業(yè)的高管，正面臨著上任后的首場(chǎng)“硬仗”。

一

資深高管接棒

9月初，華潤(rùn)啤酒發(fā)布公告稱，公司執(zhí)行董事趙春武由總裁調(diào)任董事會(huì)主席，并同時(shí)獲委任為公司財(cái)務(wù)委員會(huì)主席；此外，非執(zhí)行董事郭巍被委任為財(cái)務(wù)委員會(huì)成員，管理層架構(gòu)進(jìn)一步完善。

趙春武與華潤(rùn)啤酒淵源已久，從職業(yè)履歷來(lái)看，其長(zhǎng)期深耕于華潤(rùn)系啤酒領(lǐng)域。

54歲的趙春武，在過去3年多的時(shí)間里，職位晉升速度堪稱迅猛。其于2022年5月獲委任為華潤(rùn)啤酒副總裁，2023年8月進(jìn)一步升任執(zhí)行董事并調(diào)任總裁，同時(shí)擔(dān)任公司執(zhí)行委員會(huì)、提名委員會(huì)、財(cái)務(wù)委員會(huì)及購(gòu)股權(quán)普通委員會(huì)成員。

值得一提的是，2023年華潤(rùn)啤酒完成白酒業(yè)務(wù)收購(gòu)后，啟動(dòng)組織架構(gòu)調(diào)整，成立華潤(rùn)雪花事業(yè)部與華潤(rùn)酒業(yè)事業(yè)部，趙春武自此兼任華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）投資有限公司總經(jīng)理，深度參與公司“啤白雙業(yè)務(wù)”布局階段的核心管理工作。

回看其履歷，早在2003年，趙春武便加入華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司，從銷售發(fā)展部副總經(jīng)理起步，此后歷任多家附屬公司核心管理職務(wù)，包括華潤(rùn)雪花啤酒浙江區(qū)域公司、福建區(qū)域公司、安徽區(qū)域公司、江蘇區(qū)域公司及上海區(qū)域公司總經(jīng)理，在區(qū)域市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與業(yè)務(wù)拓展方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

此次趙春武接任董事會(huì)主席，距離侯孝海卸任已逾兩月。

今年6月27日，華潤(rùn)啤酒公告稱，侯孝海因“有意投入更多時(shí)間于個(gè)人安排”，決定辭任執(zhí)行董事及董事會(huì)主席職務(wù)。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，趙春武2024年的總薪酬為348萬(wàn)元，與侯孝海同期的360萬(wàn)元大體相當(dāng)。

“現(xiàn)任管理層對(duì)于下一步發(fā)展有著高度共識(shí)，對(duì)于此前侯孝海帶領(lǐng)下的戰(zhàn)略，以延續(xù)和發(fā)揚(yáng)為主，不會(huì)有太大改動(dòng)?！壁w春武在中期業(yè)績(jī)會(huì)上這樣說。

二

高端啤酒拉動(dòng)增長(zhǎng)

新任掌門人官宣前夕，華潤(rùn)啤酒上半年業(yè)績(jī)報(bào)告已正式發(fā)布。這份財(cái)報(bào)，呈現(xiàn)出“啤酒業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)”與“白酒業(yè)務(wù)短期承壓”的鮮明分化態(tài)勢(shì)。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收239.42億元，同比增長(zhǎng)0.8%；股東應(yīng)占溢利57.89億元，同比大增23%；綜合毛利率提升2個(gè)百分點(diǎn)至48.9%，整體盈利水平保持向上趨勢(shì)。

具體來(lái)看，華潤(rùn)啤酒的啤酒業(yè)務(wù)上半年交出了頗為亮眼的成績(jī)單，成為推動(dòng)盈利增長(zhǎng)的核心力量。

上半年，啤酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額達(dá)231.61億元，同比增長(zhǎng)2.6%；實(shí)現(xiàn)啤酒銷量約648.7萬(wàn)千升，同比上升2.2%。

讓啤酒業(yè)務(wù)嘗到甜頭的，是高端化戰(zhàn)略。

財(cái)報(bào)披露，公司普高檔及以上啤酒銷量同比增長(zhǎng)超10%。具體到品牌層面，喜力品牌在上年同期高基數(shù)基礎(chǔ)上仍實(shí)現(xiàn)超20%的銷量增長(zhǎng)，老雪品牌銷量同比增幅超70%，紅爵品牌銷量較2024年上半年實(shí)現(xiàn)翻倍。

但不容忽視的是，啤酒市場(chǎng)的增量空間已有限，且行業(yè)進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)階段，舉目四望都是強(qiáng)敵。

數(shù)據(jù)顯示，1—6月，規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量1904.4萬(wàn)千升，同比下降0.3%。宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，整體延續(xù)“量縮”態(tài)勢(shì)。

業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，啤酒行業(yè)已告別規(guī)模擴(kuò)張的粗放階段，進(jìn)入以價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)為核心的新階段。即便身處行業(yè)頭部的企業(yè)，當(dāng)下也面臨不少挑戰(zhàn)，尤其是定價(jià)10元以上的高端啤酒產(chǎn)品，已陸續(xù)出現(xiàn)動(dòng)銷放緩的壓力。

華潤(rùn)啤酒也在做各種嘗試，響應(yīng)變局，如與酒類即時(shí)零售平臺(tái)合作，以“社群”模式增加產(chǎn)品銷量，通過即時(shí)零售搶占消費(fèi)場(chǎng)景“最后一公里”。

2025年3月，華潤(rùn)雪花啤酒與歪馬送酒簽約，雙方約定重點(diǎn)布局歪馬送酒平臺(tái)，通過優(yōu)化供給數(shù)據(jù)、提升高端產(chǎn)品覆蓋率，強(qiáng)化在酒水專營(yíng)店、閃電倉(cāng)等新渠道的競(jìng)爭(zhēng)力。

“歪馬送酒的即時(shí)履約能力與用戶洞察經(jīng)驗(yàn)，將為雪花拓展年輕消費(fèi)群體提供有力支持。”趙春武表示。

此外，華潤(rùn)啤酒管理層在今年8月的業(yè)績(jī)說明會(huì)上強(qiáng)調(diào)，即時(shí)零售是核心增長(zhǎng)引擎，公司合作覆蓋美團(tuán)閃購(gòu)、京東秒送、淘寶閃購(gòu)等頭部平臺(tái)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，華潤(rùn)啤酒的即時(shí)零售布局已顯成效，1—6月，其線上業(yè)務(wù)和即時(shí)零售業(yè)務(wù)的GMV，分別同比增長(zhǎng)接近四成和五成。

三

白酒營(yíng)業(yè)額降超三成

趙春武此刻接任，是有一定壓力的。

與啤酒業(yè)務(wù)的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，華潤(rùn)啤酒的白酒業(yè)務(wù)在今年上半年遭遇階段性挑戰(zhàn)，出現(xiàn)虧損。

財(cái)報(bào)顯示，上半年，華潤(rùn)啤酒白酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額7.81億元，同比大幅減少33.7%；未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利為虧損1.52億元。其中，大單品“摘要”貢獻(xiàn)了白酒業(yè)務(wù)近八成的營(yíng)業(yè)額。

2021年開始，侯孝海帶隊(duì)進(jìn)軍白酒產(chǎn)業(yè)，先后入股山東景芝白酒、安徽金種子酒。2022年年底，華潤(rùn)啤酒以123億元收購(gòu)金沙酒業(yè)55.2%股權(quán)，創(chuàng)下近年來(lái)白酒行業(yè)最大的一筆并購(gòu)交易。

華潤(rùn)啤酒此前在收購(gòu)金沙酒業(yè)時(shí)披露，2021年全年及2022年上半年，金沙酒業(yè)營(yíng)收分別為36.41億元、20.01億元。華潤(rùn)啤酒入主以來(lái)，在醬酒熱退潮的大背景下，曾被稱為“醬酒黑馬”的金沙酒業(yè)營(yíng)收較收購(gòu)前不升反降。

負(fù)責(zé)白酒業(yè)務(wù)的華潤(rùn)啤酒副總裁魏強(qiáng)表示，今年一季度市場(chǎng)表現(xiàn)還可以，但5、6月份行業(yè)整體價(jià)格明顯下行。從8月份看，處于一個(gè)短暫的平穩(wěn)期，但究竟會(huì)調(diào)到什么程度，還要看下半年的變化。魏強(qiáng)補(bǔ)充道，白酒行業(yè)價(jià)格已稍微回穩(wěn)，下半年能否反彈取決于未來(lái)的中秋、年貨節(jié)旺季。

魏強(qiáng)還表示，隨著白酒行業(yè)整體價(jià)格下行，尤其高端白酒降價(jià)明顯，華潤(rùn)酒業(yè)也在針對(duì)“摘要”進(jìn)行價(jià)格體系重塑。在“摘要”近期的價(jià)格重塑中，關(guān)鍵是讓零售終端價(jià)格隨著市場(chǎng)波動(dòng)而調(diào)整，而非一味守在一個(gè)價(jià)格帶，以保障正常的終端出貨與經(jīng)銷商獲利。

可以說，如何在打開市場(chǎng)、提升銷量的同時(shí)，穩(wěn)住大單品的價(jià)格，是華潤(rùn)啤酒當(dāng)下面臨的重要課題。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，針對(duì)白酒業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展，華潤(rùn)啤酒表示將集中資源發(fā)展“摘要”“金沙”品牌及光瓶酒，擴(kuò)大中檔及光瓶酒的覆蓋與銷售；借助啤酒業(yè)務(wù)成熟的渠道網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)推動(dòng)宴席場(chǎng)景消費(fèi)；并推動(dòng)白酒產(chǎn)品價(jià)格體系重塑，加強(qiáng)費(fèi)用管控等。

目前來(lái)看，公司管理層需要在穩(wěn)固啤酒板塊市場(chǎng)地位的同時(shí)，集中解決白酒板塊面臨的痛點(diǎn)。