昨日晚間，*ST南置連發(fā)40條公告，披露重大資產(chǎn)重組情況。

*ST南置即南國(guó)置業(yè)，由于凈資產(chǎn)為負(fù)、連年虧損，今年4月起，這家公司已經(jīng)被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示（ST），股票簡(jiǎn)稱變成了“ST南置”。

公告稱，南國(guó)置業(yè)向控股股東電建地產(chǎn)子公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、租賃業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，包括17項(xiàng)股權(quán)資產(chǎn)及133.57億元巨額債務(wù)。

交易價(jià)格為1元。

南國(guó)置業(yè)成立于1998年，曾是武漢商業(yè)地產(chǎn)的標(biāo)桿企業(yè)。其開(kāi)發(fā)的泛悅Mall、泛悅匯等項(xiàng)目，一度成為城市商業(yè)地標(biāo)。

2009年，南國(guó)置業(yè)成功上市，成為當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)IPO重啟后第一家上市的商業(yè)地產(chǎn)公司。

2014年4月，中國(guó)電建集團(tuán)全資子公司電建地產(chǎn)，以40.49%股份成為南國(guó)置業(yè)的第一大股東，使南國(guó)置業(yè)從民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)檠肫笞庸尽?/p>

背靠央企股東和上市公司平臺(tái)，南國(guó)置業(yè)一度發(fā)展得不錯(cuò)，業(yè)務(wù)遍及北京、深圳、廣州、武漢、重慶、成都、南京、長(zhǎng)沙等多個(gè)城市。

但從2021年開(kāi)始，公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。財(cái)報(bào)顯示，2022年到2024年，歸母凈利潤(rùn)分別虧損8.23億元、16.93億元和22.38億元。

到2024年末，公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)已經(jīng)是-17.53億元。根據(jù)規(guī)則，自2025年4月30日起，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)深交所規(guī)則，若南國(guó)置業(yè)2025年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或凈利潤(rùn)與營(yíng)收不達(dá)標(biāo)，公司將直接退市。

如果真走到退市那一步，受傷最重的就是大股東電建地產(chǎn)。當(dāng)初收購(gòu)價(jià)每股7.7元，如今股價(jià)長(zhǎng)期徘徊在1元“生死線”，賬面虧損比例高達(dá)77.9%。

更重要的是，南國(guó)置業(yè)是電建地產(chǎn)旗下唯一的上市平臺(tái)，一旦退市，電建地產(chǎn)將失去一個(gè)重要融資渠道，對(duì)于本身也在艱難求存的電建地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是沉重一擊。

沒(méi)辦法，電建地產(chǎn)只能掏出真金白銀，接過(guò)南國(guó)置業(yè)甩來(lái)的“包袱”。

于是這就有了開(kāi)頭那場(chǎng)交易：南國(guó)置業(yè)把所有開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)和沉重債務(wù)都轉(zhuǎn)給了電建地產(chǎn)，自己轉(zhuǎn)身投向“輕資產(chǎn)”方向。

甩包袱的人看似輕松了，但接盤的電建地產(chǎn)，自己近年來(lái)的日子也并不好過(guò)。

電建地產(chǎn)成立于2005年，是國(guó)資委批準(zhǔn)的16家主營(yíng)地產(chǎn)的央企之一，也曾是中國(guó)電建集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作平臺(tái)。

2020年，電建地產(chǎn)銷售額657.5億元，次年進(jìn)一步提升至875.7億元，甚至一度提出“沖擊千億”目標(biāo)。2022年公司仍處于盈利狀態(tài)，銷售額和行業(yè)排名還在上升。

但來(lái)到2023年，形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下：營(yíng)業(yè)收入173.66億元，同比下滑54.03%；凈利潤(rùn)虧損12.45億元，歸母凈利潤(rùn)虧損6.71億元；整體毛利率從2022年的11.31%驟降至1.85%，商業(yè)板塊甚至出現(xiàn)負(fù)毛利。

明眼人都看得出，電建地產(chǎn)自己的地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)不賺錢，虧損還在持續(xù)擴(kuò)大。

在這種節(jié)骨眼上，還要接手南國(guó)置業(yè)上百億的債務(wù)和資產(chǎn)，簡(jiǎn)直就是讓原本緊張的資金鏈雪上加霜。

但即便如此，電建地產(chǎn)也不能見(jiàn)死不救——畢竟涉及國(guó)有資產(chǎn)，一旦流失，就不知道要擼下多少人的烏紗帽了。