天普股份表示，本次交易完成后，公司實控人尤建義仍會繼續(xù)參與經(jīng)營管理，保證公司平穩(wěn)發(fā)展和過渡

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 卓瑪

在第二次停牌核查并復牌后，寧波市天普橡膠科技股份有限公司（下稱天普股份，605255.SH）繼續(xù)在9月18日和9月19日2個交易日漲停。事實上，自8月22日至今，天普股份已連續(xù)13個交易日漲停，股價累計上漲245.20%。截至9月19日收盤，天普股份股價報收于91.96元/股，公司當前總市值為123.30億元。

股價持續(xù)上漲后，天普股份的市盈率和市凈率已顯著高于行業(yè)平均水平。截至9月19日，該公司的市盈率和市凈率分別為362.75倍和13.87倍，但輪胎與橡膠行業(yè)的平均市盈率和市凈率僅分別為16.41倍和6.63倍。

天普股份上市以來股價走勢（元）

數(shù)據(jù)來源：Wind

擬6億轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，天普股份此輪股價上漲源于該公司的控制權(quán)變更事項。

8月14日，天普股份發(fā)布停牌公告稱，公司實際控制人尤建義正在籌劃可能導致公司控制權(quán)發(fā)生變更的重大事項，公司向上交所申請自8月15日開始停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。此后天普股份又發(fā)布了一次停牌公告。到了8月21日，天普股份發(fā)布了交易方案，并表示公司股票將于8月22日開市起復牌。

本次交易方案顯示，天普股份控股股東天普控股、股東天昕貿(mào)易和尤建義將以23.98元/股的價格，分別擬向中昊芯英轉(zhuǎn)讓上市公司247.36萬股、894萬股和300萬股股份（分別占上市公司總股本的1.84%、6.67%和2.24%，合計占比10.75%），這部分股份的交易價為3.46億元。

同時，天普股份股東普恩投資和天昕貿(mào)易則同樣將以23.98元/股價格，分別擬向自然人方東暉轉(zhuǎn)讓上市公司456萬股和616.64萬股股份（分別占上市公司總股本的3.40%和4.60%，合計占比8.00%），該部分的交易價為2.57億元。

也就是說，上述股份轉(zhuǎn)讓的總交易價為6.03億元。本次股份轉(zhuǎn)讓后，楊龔軼凡控制的中昊芯英和方東暉將分別持有天普股份10.75%和8.00%的股份及對應的表決權(quán)。

以本次股份轉(zhuǎn)讓完成為前提，交易對方中昊芯英、海南芯繁和方東暉還與天普控股簽署了增資協(xié)議，前三者擬分別向天普控股增資6.19億元、3.95億元和5.07億元。增資后，中昊芯英、海南芯繁和方東暉將分別持有天普控股30.52%、19.49%和24.99%的股權(quán)，合計持股75%，尤建義對天普控股的持股比例將從原來的100%降至25%，中昊芯英和海南芯繁的實際控制人楊龔軼凡將成為天普股份的實際控制人。

天普股份表示，本次交易尚需取得上交所的合規(guī)性確認并辦理協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過戶相關(guān)手續(xù)等，相關(guān)審批程序能否通過及通過時間尚存在一定不確定性。

值得一提的是，本次交易存在業(yè)績承諾。尤建義向中昊芯英承諾，天普股份2025年—2027年的歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤均為正數(shù)，如任一年度出現(xiàn)虧損，尤建義需要就虧損金額進行業(yè)績補償。

交易對方存在對賭協(xié)議

公開資料顯示，中昊芯英成立于2020年10月，注冊資本1467.62萬元，主要從事AI芯片的設計、銷售及提供AI算力解決方案，是“準獨角獸”。

不過該公司當前業(yè)績不佳。公告顯示，中昊芯英今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.02億元，實現(xiàn)凈利潤為虧損1.44億元。截至今年6月末，該公司的資產(chǎn)總額為17.03億元，負債總額為2.37億元，資產(chǎn)負債率為13.89%。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，上述交易引發(fā)了監(jiān)管方的關(guān)注，上交所對天普股份下發(fā)了關(guān)注函，而該公司在對關(guān)注函的回復中補充了關(guān)鍵信息。

據(jù)悉，中昊芯英在此前的歷次股權(quán)融資中簽有對賭協(xié)議，觸發(fā)條件包括2026年12月31日前未能完成合格上市（QIPO）、2024年和2025年合計凈利潤未達2億元及其他常規(guī)被動觸發(fā)的條件等。截至目前，中昊芯英歷次股權(quán)融資對賭協(xié)議所產(chǎn)生的或有負債約為17.31億元。

鑒于上述情況，市場猜測中昊芯英是想通過入主天普股份實現(xiàn)借殼上市。

或許基于此，自上述交易公告發(fā)布后，天普股份的股價開始持續(xù)漲停，該公司也多次發(fā)布公告提示股票交易風險，均強調(diào)中昊芯英暫無資產(chǎn)注入計劃。9月16日，天普股份還召開投資者說明會對市場傳聞進行澄清，再次表示中昊芯英無資產(chǎn)注入計劃，且中昊芯英自身現(xiàn)有資本證券化路徑與本次收購上市公司無關(guān)。

天普股份屬汽車零部件及配件制造業(yè)，主營汽車用高分子材料流體管路系統(tǒng)和密封系統(tǒng)零件及總成的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應用于傳統(tǒng)油車整車制造。

業(yè)績方面，天普股份今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.51億元，同比減少3.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.11億元，同比減少16.08%。對于上半年的利潤下降，該公司表示是由于上半年未到期應收賬款余額增加，信用減值損失增加。

此外，天普股份在對關(guān)注函的回復中表示，公司最近三年的扣非歸母凈利潤處于0.2億元—0.3億元的水平，業(yè)績始終未得到改善，經(jīng)營發(fā)展面臨多重困難挑戰(zhàn)。

對于此次交易的原因，天普股份稱，尤建義目前已62歲，體力精力有限，無力推動公司轉(zhuǎn)型升級，且尤建義的子女均長期在國外，不愿接班經(jīng)營公司，因此，公司亟需引入新的實控人，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。天普股份表示，本次交易完成后，尤建義仍會繼續(xù)參與公司的經(jīng)營管理，保證公司平穩(wěn)發(fā)展和過渡。

天普股份上市以來的主要業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind

投時關(guān)鍵詞：天普股份（605255.SH）