周末，市場有兩條很不起眼的消息，可能多數(shù)人都覺得跟自己無關(guān)，索性就滑過去了，但我和你說，字少事大，每一條都跟你炒股錢袋子有關(guān)。

1、 國內(nèi)股票私募機構(gòu)平均倉位升破78%， 達到今年以來最高位；百億級股票私募平均倉位也環(huán)比大幅上升。 截至9月12日，全市場股票私募機構(gòu)平均倉位為78.04%，較前一周上升2.96個百分點，達到今年以來最高位，與4月初的今年前高水平持平。具體來看，重倉或滿倉（倉位大于八成）的私募比例大幅提升至60.02%，較前一周增加5.81個百分點；空倉的私募比例則降至5.08%，環(huán)比下降0.77個百分點。

2、 進入9月以來，A股市場兩融余額整體進一步攀升，并于近日突破2.4萬億元，創(chuàng)出歷史新高。 9月初至9月18日，絕大多數(shù)行業(yè)板塊實現(xiàn)融資凈買入，制造業(yè)融資凈買入額近千億元居首。24只股票融資凈買入額超過10億元， 陽光電源 融資凈買入額超過50億元居首， 勝宏科技 、 先導(dǎo)智能 、 寒武紀-U 、 中際旭創(chuàng) 、 寧德時代 、新易盛、中信證券、東山精密、 立訊精密 融資凈買入額亦居于前列。

我們先來回顧一下2015年的情緒，雖然現(xiàn)在的市場規(guī)模與結(jié)構(gòu)與2015年有了很大的不同，歷史不會簡單的重復(fù)，但總會有相似之處。

2015年6月中旬之前，A股經(jīng)歷了長達近一年的快速上漲，上證指數(shù)從2000點附近一路飆升至5178點，市場情緒極度樂觀。

私募持倉倉位從2015年6月前的61.05%，快速上升到6月底的75.78%，然后，我都知道的事情發(fā)生了，2015年的股災(zāi)來了。

私募的高倉位意味著私募基金后續(xù)可用資金可能有限，若市場出現(xiàn)意外利空，調(diào)整壓力也可能被放大。同時，若資金過度追逐少數(shù)賽道，也可能帶來 結(jié)構(gòu)性泡沫。

融資杠桿是把雙刃劍，它可以快速放大波動，可以漲得很快，當然也可以跌得很快。

巴菲特和芒格曾經(jīng)說過一段話，他說在他們過去50年的投資生涯之中，他們兩個人至少共同認為一些公司漲得很貴了，可以做空。他們達成共識的機會不下幾十次，但幸好，幸好他們都沒有落單做空，他說如果那50次他們都落單做空了，那么現(xiàn)在早就一貧如洗。所以杠桿這件事往往是你看對了，最后你輸光了，大家知道為什么？

因為價值投資時間是你的朋友，而加上杠桿時間就變成一杯無可救藥的毒藥。

再來說最后一個好消息，周末盤面上我們已經(jīng)看到了一些可喜的跡象，聰明錢開始從過熱的科技賽道撤離了。撤離并不是意味著科技賽道馬上就下跌，而是還會漲一段時間，但是漲幅非常有限了，基本上是在此筑一個橫盤態(tài)勢，你要知道，大資金撤離時候是不能下跌的，一旦下跌就很容易形成踩踏，這是誰都不愿意看到的。同時，我們看到銀行金融股卻好像是跳水了，這就是我說的可喜的事情，你可能覺得好生奇怪，下跌難道是好事？沒錯，下跌意味著聰明錢開始要來避險了，只有下跌大錢才能安心的買到便宜的籌碼，上漲途中大錢是不會去買的，只有散戶和一些基金才會去追漲殺跌。

我說這輪牛市其實2021年就啟動了，是慢牛。所以，真正的主線是科技還是紅利，央國企？你要想清楚，否則這輪牛市你是賺不到大錢的。

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