首家外商獨(dú)資公募陷人才流失困局。

9月20日，貝萊德基金公告顯示，旗下基金經(jīng)理神玉飛因個(gè)人原因宣布離任，同時(shí)也將不在公司轉(zhuǎn)任其他職位。

從個(gè)人履歷來看，神玉飛曾任銀河基金宏觀策略研究員、行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理以及基金經(jīng)理等職務(wù)，并于2023年加入貝萊德基金。同年3月，神玉飛開始管理貝萊德行業(yè)優(yōu)選，2024年1月開始管理貝萊德中國(guó)新視野。離任前，神玉飛還擔(dān)任了貝萊德基金首席權(quán)益投資官一職。

來源：基金公告

此前，神玉飛管理的上述兩只產(chǎn)品均與單秀麗共同管理。目前，根據(jù)安排，貝萊德行業(yè)優(yōu)選將由單秀麗單獨(dú)管理，而貝萊德中國(guó)新視野將增聘王曉京并繼續(xù)與單秀麗共同管理。從任職時(shí)間來看，今年9月1日，單秀麗剛剛被增聘為貝萊德行業(yè)優(yōu)選的基金經(jīng)理；貝萊德中國(guó)新視野則自該基金于2021年9月7日成立起便出任基金經(jīng)理一職。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，自今年6月以來，貝萊德基金年內(nèi)已連失三員基金大將，分別包括神玉飛、李倩和楊棟等三名基金經(jīng)理。其中，李倩于8月14日宣告離任。此前，李倩為公司固定收益投資部基金經(jīng)理，離任前管理了3只基金，分別為貝萊德浦悅豐利（A/C）、貝萊德欣悅豐利（A/C）、貝萊德中債0-3年政策性金融債（A/C）。楊棟則稍早于6月25日離任，歷任管理基金為貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野（A/C）。

繼任者業(yè)績(jī)?cè)赓|(zhì)疑

新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，若考察其任職回報(bào)的話，作為繼任者的單秀麗卻并不能讓基金持有人滿意。根據(jù)Wind投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)，截至2025年9月22日，單秀麗的任職總回報(bào)為負(fù)，低至-30.16%，年化回報(bào)-8.60%。

來源：Wind（截至2025年9月22日）

實(shí)際上，就在神玉飛離任前不久的9月初，單秀麗被新任命為三只基金的基金經(jīng)理，其中除了貝萊德行業(yè)優(yōu)選外，她還與畢凱共同管理貝萊德卓越遠(yuǎn)航，與鄒江渝共同管理貝萊德先進(jìn)制造一年持有。

公開資料顯示，單秀麗曾任貝萊德投資管理（上海）有限公司投資經(jīng)理，貝萊德資本管理公司（威明頓，美國(guó)）量化風(fēng)控/收益分析師。2020年11月，她加入貝萊德基金，任權(quán)益投資部基金經(jīng)理。

2021年9月，貝萊德旗下第一只基金——貝萊德中國(guó)新視野就由單秀麗和唐華首發(fā)管理；隨后2022年1月，貝萊德第二只基金——貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野基金亦是由單秀麗和陸文杰共同首發(fā)。

目前，加上初期就由單秀麗管理的2只產(chǎn)品，其當(dāng)前在管基金數(shù)量達(dá)到5只，而這也是貝萊德基金旗下全部主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。這也意味著單秀麗成為了貝萊德基金當(dāng)之無愧的“權(quán)益一姐”。從在管規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，單秀麗在管5只產(chǎn)品的總規(guī)模達(dá)到29.67億元，在貝萊德基金所有產(chǎn)品總規(guī)模中占據(jù)43.25%。

若從在管基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，以其擔(dān)任首發(fā)基金經(jīng)理的貝萊德中國(guó)新視野A為例，自成立以來至今仍沒有實(shí)現(xiàn)正收益。截至2025年9月22日，自2021年9月7日出任基金經(jīng)理以來，單秀麗的任職總回報(bào)低至-32.29%，年化回報(bào)率為-9.19%，回報(bào)排名落后至1899/2162。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，基金年度業(yè)績(jī)情況也表明，貝萊德中國(guó)新視野A最近一年、最近二年、最近三年均跑輸同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，分別為28.07%、5.50%、-22.33%，同類排名分別落后至3783/4399、3298/3841、2994/3168，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為30.95%、18.16%、16.30%。

從基金今年二季報(bào)持倉(cāng)來看，截至二季度末，基金重點(diǎn)配置了銀行、醫(yī)藥生物、非銀金融、基礎(chǔ)化工和電力設(shè)備。二季度基金行業(yè)配置方面的調(diào)整主要集中于：增加了銀行和創(chuàng)新藥的配置，降低了電子、通信和商貿(mào)零售的配置，同時(shí)優(yōu)化了非銀金融配置。二級(jí)市場(chǎng)上，被其減持的電子、通信正好是今年三季度以來表現(xiàn)突出的板塊之一。這或許也解釋了今年來基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想的原因。

同樣，由其出任首發(fā)基金經(jīng)理的貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野A至今也未實(shí)現(xiàn)盈利。截至2025年9月22日，自2022年1月21日成立以來，其任職回報(bào)為-7.35%，年化回報(bào)為-2.06%，回報(bào)排名1447/2588。

另據(jù)該基金披露的2025年第2季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，投資組合在創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等景氣行業(yè)中適度參與并逐步獲利了結(jié)，并降低了在港股金融板塊的配置。同時(shí)，組合在市場(chǎng)關(guān)注度相對(duì)較低的方向選擇了一些估值水平安全邊際較高、基本面邊際筑底回升的投資標(biāo)的逐步增加了配置，以及在泛科技制造領(lǐng)域也保留了一定的投資敞口。

就基金年度業(yè)績(jī)情況而言，盡管貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野A要好過貝萊德中國(guó)新視野A，但仍跑輸了同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。該基金最近一年、最近二年、最近三年的年度收益率分別為36.93%、22.47%、10.09%，同類排名分別為3226/4399、2255/3841、1694/3168，后者年度收益率分別為40.67%、39.03%、42.28%。

高層動(dòng)蕩下的規(guī)模困局

新經(jīng)濟(jì)e線注意到，貝萊德基金不止是面臨基金經(jīng)理頻頻流失、業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的問題，公司高管也再現(xiàn)人事動(dòng)蕩，由此帶來的規(guī)模困局更是公司不得面臨的現(xiàn)實(shí)問題。截至今年二季度末，在年內(nèi)新成立4只基金且募集規(guī)模達(dá)36.56億元的情況下，公司基金規(guī)模不增反減，行業(yè)排名也一再退后。

對(duì)比往年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，貝萊德基金規(guī)模瓶頸遲遲未能實(shí)現(xiàn)突破。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年底，貝萊德基金旗下7只產(chǎn)品總規(guī)模為80.42億元；到2024年年中，產(chǎn)品數(shù)量雖然增加了1只，但總規(guī)模卻遭到腰斬，一度跌至40.37億元；同年年底，貝萊德基金擴(kuò)容至12只，總規(guī)模也實(shí)現(xiàn)100億的突破，達(dá)到107.85元；但到2025年中期，貝萊德基金總規(guī)模再度大幅下滑，縮水36.39%至68.60億元，公司行業(yè)排名也從去年年末138/203退后至147/198。

截至今年二季度末，在公司旗下產(chǎn)品中，只有貝萊德中國(guó)新視野一只基金的規(guī)模超過10億，達(dá)到22.53億元。除此之外，超過5億的產(chǎn)品還有貝萊德中債0-3年政策性金融債、貝萊德安澤60天持有、貝萊德富元添益和貝萊德滬深300指數(shù)增強(qiáng)，規(guī)模分別為9.59億元、8.33億元、5.64億元和5.34億元。

據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，在貝萊德基金規(guī)模困局背后，公司高層也持續(xù)動(dòng)蕩。拉長(zhǎng)時(shí)間線看，從2023年就已開始。2023年7月，公司原副總經(jīng)理張鵬軍因內(nèi)部工作安排離任；同年8月，公司原董事長(zhǎng)湯曉東因個(gè)人原因官宣離職，由總經(jīng)理張弛代行董事長(zhǎng)職務(wù)。

2024年，公司高層動(dòng)蕩態(tài)勢(shì)加劇。2024年2月，原貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理范華出任貝萊德基金董事長(zhǎng)一職，兼任貝萊德集團(tuán)中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人；同月，公司首任總經(jīng)理張弛也因個(gè)人原因離任總經(jīng)理職務(wù)。張弛算得上是貝萊德基金元老級(jí)人物，早在2020年貝萊德基金成立時(shí)就加入了。2024年3月，公司原督察長(zhǎng)陳劍升任總經(jīng)理；7月，公司副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰因工作調(diào)整離任；8月，謝超任督查長(zhǎng)。

今年以來，公司原副總經(jīng)理洪霞和總經(jīng)理陳劍兩位高管又相繼宣告離任。公開資料顯示，洪霞曾任上投摩根基金渠道業(yè)務(wù)總監(jiān)兼國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、海富通基金業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理、富國(guó)基金高級(jí)渠道經(jīng)理、上海市分行客戶服務(wù)主管。洪霞在貝萊德基金任職期間，主要負(fù)責(zé)市場(chǎng)與運(yùn)營(yíng)板塊，并主導(dǎo)構(gòu)建了貝萊德基金在中國(guó)的零售渠道體系。

而陳劍在加入貝萊德基金之前，歷任華夏基金法律部行政負(fù)責(zé)人、執(zhí)行總經(jīng)理、法律監(jiān)察部行政負(fù)責(zé)人、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)委員，東亞銀行（中國(guó)）有限公司北京分行法律部負(fù)責(zé)人，中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司法律顧問，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司法律顧問等。

今年3月14日，郁蓓華正式接任陳劍的總經(jīng)理一職。郁蓓華曾任浦銀安盛基金總經(jīng)理，并曾兼任旗下子公司上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。郁蓓華有著深厚的招商銀行系統(tǒng)工作背景。7月4日，劉映洲升任公司副總經(jīng)理。劉映洲于2023年3月加入貝萊德基金，2023年5月任首席信息官。劉映洲曾任摩根士丹利華鑫基金信息技術(shù)部總監(jiān)、微軟（中國(guó)）有限公司企業(yè)服務(wù)部顧問。

對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，貝萊德基金的規(guī)模困局，折射出外商獨(dú)資公募在華發(fā)展的深層矛盾。一方面，其產(chǎn)品布局與中國(guó)投資者偏好存在錯(cuò)位，如貝萊德中國(guó)新視野等早期產(chǎn)品自成立后的大幅虧損嚴(yán)重拖累了品牌信任度；而另一方面，頻繁的高管變動(dòng)加劇了管理動(dòng)蕩，由于管理層的不穩(wěn)定性，使得公司投資策略難以持續(xù)貫徹下去?？梢姡馍酞?dú)資公募的本土化改造絕非一朝一夕之功。

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