ES8暢銷(xiāo)是蔚來(lái)Q4季度盈利最有力的前提，這次李斌大概率真的能喘口氣了，而蔚來(lái)「富裕仗」才剛剛開(kāi)始。

文丨智駕網(wǎng) 零醬??

編輯丨雨來(lái)

G君是一位媒體人，也是第二代ES8的車(chē)主，在ES8預(yù)售價(jià)公布后很受傷，但在NioDay到來(lái)之前，他又表現(xiàn)得很興奮，因?yàn)槲祦?lái)，他的美股賬戶(hù)多不了少錢(qián)。

當(dāng)然，相比而言，學(xué)會(huì)精打細(xì)算的李斌要更加興奮一些。

僅僅兩個(gè)多月，接連兩款新車(chē)賣(mài)爆，不僅蔚來(lái)市值重回千億，一場(chǎng)花費(fèi)巨大的年度活動(dòng)NIO Day不僅賺足了口碑，并順道賺了幾百萬(wàn)元。

打通任督二脈的練武奇才萬(wàn)中無(wú)一，可以連續(xù)兩次穿越至暗時(shí)刻，為了活著爭(zhēng)一線(xiàn)生機(jī)的企業(yè)家在今天也是鮮有的奇跡。

李斌的至暗時(shí)刻當(dāng)然還沒(méi)有過(guò)去，但ES8確實(shí)讓他和蔚來(lái)都看到了光明。

在ES8上市次日，秦力洪對(duì)智駕網(wǎng)表示：

「昨天我真的有一種像過(guò)年一樣的感覺(jué)?！?/strong>

一個(gè)半小時(shí)的群訪(fǎng)環(huán)節(jié)結(jié)束后，因?yàn)榭照{(diào)對(duì)頭吹有點(diǎn)感冒的李斌趕著去北京交付新車(chē)，秦力洪則與媒體繼續(xù)暢談。

二人疲憊但輕松的狀態(tài)很像籌備一晚年夜飯后等待鐘聲響起的時(shí)刻。

蔚來(lái)，真的要過(guò)年了。

01.
訂單「無(wú)可奉告」，但已經(jīng)想好購(gòu)置稅補(bǔ)償方案

9月20日，讓李斌飛升「斌神」的第三代ES8終于上市了。

全新ES8共有一款七座、兩款六座配置，整車(chē)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格是40.68萬(wàn)和44.68萬(wàn)元起，如果采用BaaS電池租賃方案，僅為29.88萬(wàn)元和33.98萬(wàn)元，比上一代車(chē)型上市時(shí)便宜近12萬(wàn)，比已經(jīng)引發(fā)熱潮的預(yù)售價(jià)格各降了一萬(wàn)。

曾經(jīng)在L90上市時(shí)發(fā)生的擠爆服務(wù)器的情況又短暫出現(xiàn)。

發(fā)布會(huì)之前， 德意志銀行在一份研究報(bào)表示ES8獲得了超過(guò)10萬(wàn)的小訂訂單，這是蔚來(lái)有史以來(lái)小訂表現(xiàn)最好的新車(chē)，包括樂(lè)道L90。

但無(wú)論是發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)還是后續(xù)的交流環(huán)節(jié)，蔚來(lái)方面都依然堅(jiān)持不公布鎖單數(shù)量，僅表示：

「現(xiàn)在來(lái)看，我們之前對(duì)于蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）的月銷(xiāo)預(yù)期確實(shí)保守一些。」

不過(guò)，有幾個(gè)數(shù)據(jù)可以作為佐證。

首先是試駕人數(shù)。

李斌在發(fā)布會(huì)上透露，8月21日開(kāi)啟預(yù)售后10天內(nèi)，超過(guò)15萬(wàn)人參與試駕：

「甚至有很多試駕是在半夜完成的。」

還有一個(gè)數(shù)據(jù)是4萬(wàn)臺(tái)，這是蔚來(lái)為ES8規(guī)劃的年內(nèi)產(chǎn)能：

「我們也希望還能在此基礎(chǔ)上略微增產(chǎn) ，但幅度不會(huì)太大?！?/strong>

對(duì)于一臺(tái)全新高端大三排SUV，李斌表示在ES8在開(kāi)發(fā)、排產(chǎn)、交付等各個(gè)環(huán)節(jié)都面臨諸多挑戰(zhàn)，但依照計(jì)劃，ES8單月的產(chǎn)能將在12月份達(dá)到1.5萬(wàn)臺(tái)。

「目前樂(lè)道L90的產(chǎn)能將在10月份達(dá)到1.5萬(wàn)臺(tái)，而ES8將在12月達(dá)到這個(gè)數(shù)字。」

此前在Q2財(cái)報(bào)溝通會(huì)上李斌的透露的排產(chǎn)節(jié)奏，樂(lè)道全品牌的產(chǎn)能在Q4將達(dá)到2.5萬(wàn)臺(tái)/月，蔚來(lái)全品牌產(chǎn)能同樣達(dá)到2.5萬(wàn)臺(tái)/月，在8月實(shí)現(xiàn)4346臺(tái)交付的firefly螢火蟲(chóng)，Q4的高峰產(chǎn)能將達(dá)到6000臺(tái)/月。

蔚來(lái)公司三品牌在Q4將達(dá)到5.6萬(wàn)臺(tái)/月的產(chǎn)能，對(duì)應(yīng)的Q4的交付任務(wù)是5萬(wàn)臺(tái)/月。

第三個(gè)側(cè)面情況，是李斌透露為了保證整車(chē)交付，換電站102kWh電池的周轉(zhuǎn)或?qū)?huì)出現(xiàn)一定的難度

「現(xiàn)在電池產(chǎn)能是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，整車(chē)交付和換電站流轉(zhuǎn)都是基于一個(gè)池子的，此多彼少的問(wèn)題，我們會(huì)評(píng)估好，會(huì)更多的把電池有限保證交付?！?/strong>

如果換電站出現(xiàn)了大電池短缺的情況，李斌清用戶(hù)先希望大家多一些包容，先充電使用：

「我們會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整和優(yōu)化節(jié)奏，保障整體交付與服務(wù)的平衡。」

最后一個(gè)最直觀(guān)的信號(hào)是，若今年產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足訂單需求，李斌承諾，會(huì)針對(duì)購(gòu)置稅退坡提供差額補(bǔ)貼，并為用戶(hù)準(zhǔn)備購(gòu)車(chē)積分紅包。

此前已經(jīng)有消息傳出，2026-2027年，新能源車(chē)的購(gòu)置稅減免額度將從當(dāng)前的3萬(wàn)元降至1.5萬(wàn)元，因此，年后提車(chē)的購(gòu)車(chē)成本會(huì)出現(xiàn)一定程度的增加。

「我與力洪今天就協(xié)商具體的等車(chē)積分紅包發(fā)放細(xì)節(jié)，好車(chē)不怕等哈?！?/strong>

當(dāng)然，李斌輕松的態(tài)度也同樣是證明。

對(duì)于自己近幾個(gè)月「稱(chēng)謂」的變化，李斌回應(yīng)媒體表示只要大家開(kāi)心， 無(wú)論是「斌子」還是「斌神」，甚至叫「斌鬼」都行。

與今年3月份在百人會(huì)現(xiàn)場(chǎng)被媒體圍攻、緊繃了半年的李斌以及所有關(guān)注蔚來(lái)的媒體，終于又開(kāi)始互相開(kāi)起了玩笑。

這種雙重輕松的氛圍，當(dāng)然首先是訂單帶來(lái)的信心。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，新ES8 「以低打高」的策略，攔截一部分問(wèn)界M9、理想L9的意向用戶(hù)。

有媒體報(bào)道顯示，一線(xiàn)銷(xiāo)售人士爆料稱(chēng)，10個(gè)下單用戶(hù)里有2-3個(gè)都是理想和問(wèn)界轉(zhuǎn)訂單過(guò)來(lái)的。為促進(jìn)轉(zhuǎn)化，蔚來(lái)還為已小定其他品牌的用戶(hù)提供5000元轉(zhuǎn)單補(bǔ)貼。

而資本市場(chǎng)的反應(yīng)也同樣增加了蔚來(lái)的松弛感。

從7月10日樂(lè)道L90預(yù)售時(shí)的美股開(kāi)盤(pán)價(jià)3.55美元，至9月ES8上市后股價(jià)漲至7.37美元，70天內(nèi)市值翻倍，重回千億車(chē)企陣營(yíng)；

瑞銀上調(diào)評(píng)級(jí)至「買(mǎi)入」，理由是雙爆款車(chē)型（ES8+L90）與資產(chǎn)負(fù)債表增強(qiáng)。

ES8暢銷(xiāo)是蔚來(lái)Q4季度盈利最有力的前提，李斌大概率真的能喘口氣了，而蔚來(lái)「富裕仗」才剛剛開(kāi)始。

02.
ES8回到正位，同時(shí)拉高蔚來(lái)品牌均價(jià)

除了產(chǎn)能外，另一個(gè)從ES8預(yù)定到上市一直在回應(yīng)的問(wèn)題，就是大幅降低的定價(jià)。

相比上一代產(chǎn)品，這次的起售價(jià)下調(diào)了超過(guò)12萬(wàn)元，如此大幅調(diào)價(jià)，是否會(huì)影響到原本作為蔚來(lái)汽車(chē)首款車(chē)型的牌面？

李斌在預(yù)售發(fā)布會(huì)后回答這一問(wèn)題時(shí)貢獻(xiàn)了可以列入年內(nèi)TOP3的金句：

「蔚來(lái)活下去是最重要的。 」

當(dāng)然他隨即坦承在2022年上市的第二代ES8在成本設(shè)定和產(chǎn)品定義上出現(xiàn)了問(wèn)題，或者說(shuō)錯(cuò)誤，為保證毛利率導(dǎo)致定價(jià)過(guò)高影響了車(chē)輛銷(xiāo)量。

在正式上市后，李斌再次重復(fù)了這一觀(guān)點(diǎn)，并進(jìn)一步重申第三代ES8目前的定價(jià)是電池等核心部件成本下降、規(guī)模效應(yīng)釋放和蔚來(lái)自研技術(shù)成果量產(chǎn)的共同結(jié)果。

「所以我們現(xiàn)在能做到，像40.68萬(wàn)價(jià)格起，還有一個(gè)比二代ES8更好一點(diǎn)的毛利表現(xiàn)?！?/strong>

不僅如此，李斌認(rèn)為ES8是蔚來(lái)的錨點(diǎn)車(chē)型，全新蔚來(lái)ES8的定價(jià)與蔚來(lái)品牌的定位是匹配的：

「應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在全新ES8的定價(jià)是讓蔚來(lái)品牌落位了，全新ES8加上樂(lè)道L90，還有firefly這三個(gè)品牌，每個(gè)品牌價(jià)位越來(lái)越清楚?！?/strong>

另外，一款售價(jià)40萬(wàn)的「走量車(chē)型」還能起到拉高蔚來(lái)品牌平均售價(jià)的作用，秦力洪還補(bǔ)充道：

「就算是BBA，20多萬(wàn)的車(chē)都已經(jīng)占據(jù)銷(xiāo)量的60%以上了」

03.
純電SUV「大」戰(zhàn)役

智駕網(wǎng)在一年前曾經(jīng)發(fā)文。

當(dāng)時(shí)的四家品牌分別為特斯拉、蔚來(lái)、小鵬和小米。如今小鵬的増程車(chē)型早已官宣，這個(gè)數(shù)字即將從4縮減到3。

但目前看來(lái)，這三家對(duì)純電的堅(jiān)持并未有所動(dòng)搖，不僅如此，從7月底樂(lè)道L90上市前的預(yù)熱宣傳開(kāi)始，李斌和蔚來(lái)在不斷強(qiáng)調(diào)一個(gè)概念：

「純電大三排的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)?！?/strong>

李斌的論據(jù)有二：

其一，今年1—8月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，純電的乘用車(chē)增長(zhǎng)增速（40.5%）遠(yuǎn)大于增程（10%）；

其二：增程大三排SUV頭部的廠(chǎng)商加快自建充電樁的布局并且紛紛推出純電大三排車(chē)型。

基于上述論據(jù)，蔚來(lái)用樂(lè)道L90和蔚來(lái)ES8兩款定位上下呼應(yīng)的產(chǎn)品應(yīng)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)。

在成都車(chē)展交流時(shí)，秦力洪用更形象的比喻形容這兩款車(chē)：

「樂(lè)道L90就像屬于我們的遼沈戰(zhàn)役，正式吹響了反攻號(hào)角；全新ES8就像屬于我們的淮海戰(zhàn)役，直接扭轉(zhuǎn)了整個(gè)戰(zhàn)局；至于純電大三排SUV，就像屬于我們的井岡山根據(jù)地?！?/strong>

不僅如此，蔚來(lái)對(duì)「大」SUV產(chǎn)品的執(zhí)著，將一直延續(xù)到明年。

「我們明年會(huì)把大SUV這個(gè)產(chǎn)品布局完成，現(xiàn)在大家看到兩個(gè)大三排主力產(chǎn)品都上市了，后續(xù)還有超大五座，還有ES9，把我們旗艦的技術(shù)都用到SUV上面來(lái)?！?/strong>

為確保大型SUV的體系完整，李斌透露包括EC7和5566（ET5/ET5T/ES6/EC6）的換代車(chē)型都不會(huì)在明年推出。

但由于2025款的5566在智能系統(tǒng)方面已經(jīng)是第三代平臺(tái)且標(biāo)配了100度電池，李斌認(rèn)為這四款車(chē)型依然足以應(yīng)對(duì)明年的市場(chǎng)走向。

換言之，蔚來(lái)明年，將專(zhuān)攻大車(chē)。

04.
從「該花花該省省」到「該省省該花花」

9月1日，蔚來(lái)官宣樂(lè)道L90在上市首月便實(shí)現(xiàn)交付量過(guò)萬(wàn)，成為蔚來(lái)歷史上銷(xiāo)量最快的車(chē)型。

在公司整體銷(xiāo)量層面，蔚來(lái)公司8月交付新車(chē)31305臺(tái)，同比增長(zhǎng)55.2%， 其中，蔚來(lái)品牌交付新車(chē)10525臺(tái)；樂(lè)道品牌交付新車(chē)16434臺(tái)；firefly螢火蟲(chóng)品牌交付新車(chē)4346臺(tái)。

這是蔚來(lái)十年來(lái)最好的單月交付，而好消息還不止于此。

次日發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收和交付量均達(dá)到歷史新高，分別達(dá)到190.1億元和72,056臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)9.0%和25.6%，環(huán)比增長(zhǎng)更是顯著。雖然凈虧損達(dá)到49.95億元，但較一季度環(huán)比縮窄25.4%，同時(shí)綜合毛利率顯著提升至10.0%。

9月17日，蔚來(lái)完成此前10億美元的新股發(fā)行15%的增發(fā)期權(quán)被執(zhí)行，蔚來(lái)此次增發(fā)觸達(dá)最高額度11.5億美元，81億元已到賬。

9月16日，瑞銀將蔚來(lái)美股的目標(biāo)價(jià)從6.2美元調(diào)整到8.5美元，近四個(gè)交易日，蔚來(lái)港股四連漲，股價(jià)漲超20%，美股股價(jià)漲超25%。

而早在ES8預(yù)售之后，蔚來(lái)總市值就在美股港股連翻上跳后時(shí)隔近一年重回千億。

從樂(lè)道L90上市至今，不到三個(gè)月變化如此之大，這還是之前那個(gè)蔚來(lái)嗎？

「當(dāng)然，蔚來(lái)還是你們熟悉的蔚來(lái)。」

李斌堅(jiān)定地表示蔚來(lái)將依然堅(jiān)持是技術(shù)創(chuàng)新、充換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、用戶(hù)的服務(wù)品質(zhì)、產(chǎn)品和社區(qū)等，但也確實(shí)有很多要改變。

在2025年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的媒體溝通會(huì)上，李斌表示：

「如果講2019年的蔚來(lái)危機(jī)是靠外部幫助走出來(lái)的，這一次走出過(guò)去三年的低谷要靠自己的本事，靠自己的管理走出來(lái)，為自己造血，這也是整個(gè)公司上上下下已經(jīng)達(dá)成的共識(shí)?！?/strong>

李斌當(dāng)時(shí)所說(shuō)的管理，即CBU經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

CBU機(jī)制的核心邏輯是，將公司所有經(jīng)營(yíng)工作拆分為多個(gè)互不重疊的“基本經(jīng)營(yíng)單元”（Cell Business Unit，下文簡(jiǎn)稱(chēng)CBU），每個(gè)單元都必須建立明確的ROI（投入產(chǎn)出比）指標(biāo)和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲制度。

對(duì)應(yīng)到實(shí)操層面，就是每個(gè)部門(mén)都要單獨(dú)結(jié)算成本，計(jì)算不同項(xiàng)目上已花費(fèi)、即將要花費(fèi)的成本。例如按照員工工時(shí)來(lái)核算用人成本。

這套機(jī)制在今年二季度在蔚來(lái)內(nèi)部全面鋪開(kāi)。

此前曾有據(jù)蔚來(lái)產(chǎn)研部門(mén)人士透露，CBU機(jī)制推行之后，2025年初提報(bào)的500多個(gè)項(xiàng)目，截至目前只有約一半能夠立項(xiàng)成功，沒(méi)有明顯ROI的項(xiàng)目會(huì)被砍掉。所有要干的活、要立的項(xiàng)，都要明確拿到項(xiàng)目代碼（code），才能向下推進(jìn)。

李斌表示，目前蔚來(lái)希望每個(gè)項(xiàng)目、每個(gè)部門(mén)、每個(gè)崗位都能清晰看到回報(bào)。

「原來(lái)我們是 ‘該花花該省省’，現(xiàn)在我們是 ‘該省省該花花’。」

「強(qiáng)身健骨后，我們變得更敏捷、務(wù)實(shí)、高效，但我們?cè)诘凸绕诖_實(shí)進(jìn)行了很多反省和反思，有很多變革，更加回歸商業(yè)本質(zhì)。把公司做好，才是對(duì)用戶(hù)最大的責(zé)任。」

一個(gè)小細(xì)節(jié)是，此次蔚來(lái)NIO DAY能量包里面除了NIO自家的產(chǎn)品，還增加了來(lái)自贊助商的飲料。

李斌還透露，不僅是飲料，NIO DAY還多了幾百萬(wàn)的贊助收入。

盡管對(duì)于負(fù)債千億的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)字堪比九牛一毛，但這依然是蔚來(lái)走向務(wù)實(shí)的小小一步。

05.
最好的ES8與最貴的ET9

作為蔚來(lái)十年造車(chē)縮影的第三代ES8，其核心賣(mài)點(diǎn)在預(yù)售時(shí)候已經(jīng)發(fā)布完畢。

相比于此前接近三小時(shí)的技術(shù)講解，李斌在現(xiàn)場(chǎng)做了個(gè)不到一小時(shí)的省流版回顧，我們也一起來(lái)回看一下，第三代ES8到底憑什么爆單。

車(chē)身長(zhǎng)度5,280mm，軸距3,130mm，是目前市場(chǎng)上最長(zhǎng)的純電SUV；

6.2平米座艙、三把零重力座椅，標(biāo)配空懸+CDC可變阻尼減震，空氣懸架可在7秒內(nèi)降低 50mm，二排最低地臺(tái)僅380mm，無(wú)需踏板即可實(shí)現(xiàn)平移進(jìn)出；

坐滿(mǎn)六人情況下，全新ES8具有777L裝載能力，MPV平替；

樂(lè)道L90同款前備艙，容積230L，支持「輕叩開(kāi)啟」、按壓開(kāi)啟和語(yǔ)音開(kāi)啟。

15.6英寸的AMOLED中控屏+車(chē)規(guī)級(jí)無(wú)藍(lán)光21.4英寸mini-LED天空屏+行業(yè)首創(chuàng)「天空中置」揚(yáng)聲器+全球首發(fā) Dirac RRM「超境臨場(chǎng)」；

全域900V高壓+標(biāo)配102kWh電池+520kW前后雙電機(jī)，峰值扭矩700N·m，零百加速3.97秒，CLTC綜合續(xù)航里程635公里；

神行智享底盤(pán)擁有AI端到端融合控制，4D全域舒適領(lǐng)航新增車(chē)道級(jí)感知能力。轉(zhuǎn)彎半徑僅5.7米，首發(fā)智能濕地模式包含環(huán)氧地坪智能控速功能；

ET9同款cedar雪松智駕，三激光雷達(dá)+蔚來(lái)自研神璣NX9021芯片+8295座艙芯片+蔚來(lái)世界大模型NWM，可以支持時(shí)速130km躲避透明膠帶；

「SkyOS·天樞」整車(chē)全域操作系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)車(chē)聯(lián)、車(chē)控、智能駕駛、數(shù)字座艙、手機(jī)應(yīng)用等全域應(yīng)用的統(tǒng)一管理與協(xié)調(diào)，守衛(wèi)模式實(shí)現(xiàn)「主動(dòng)避險(xiǎn)」；

6縱10橫8豎乘員艙籠式結(jié)構(gòu)+11個(gè)安全氣囊+主駕智能約束系統(tǒng)；

全新ES8的智能高清投影大燈「HDPL」

NOMI3.0升級(jí)為「NOMI Intelligence」，官方提供四款帽子周邊。

另外，蔚來(lái)在NIO Day還發(fā)布了ET9的頂奢版本——地平線(xiàn)特別版，整車(chē)購(gòu)買(mǎi)81.8萬(wàn)起，電池租用（BaaS）71萬(wàn)元起。

新車(chē)增加了天空之境雙色車(chē)身以及地平線(xiàn)腰線(xiàn)，搭配23英寸9孔鍛造輪圈、兩種雙色內(nèi)飾以及專(zhuān)屬徽章、羊毛地毯等，看上去更加豪華商務(wù)。

新車(chē)全系為四座版本，后排標(biāo)配三塊3K顯示屏，而且都是3K的分辨率。動(dòng)力方面，新車(chē)依然搭載的是102kWh的電池包，純電續(xù)航里程620km。

這將是蔚來(lái)史上最貴的量產(chǎn)車(chē)型。

「眼下，有大約30%-40%的消費(fèi)者不敢買(mǎi)蔚來(lái)是擔(dān)心公司倒閉。如果四季度我們能做到盈利，這個(gè)謠言將不攻自破，用戶(hù)的信心也會(huì)增強(qiáng)，很多問(wèn)題都能迎刃而解，同樣將是對(duì)自身商業(yè)模式與戰(zhàn)略選擇非常綜合的檢測(cè)點(diǎn)。」

這是李斌在今年8月30日的內(nèi)部講話(huà)正面回應(yīng)「倒閉」話(huà)題。

蔚來(lái)這次把NIO Day放在九月舉辦，一方面的確是秋季會(huì)更方便車(chē)友出行，另一方面更是為了配合ES8的上市熱度。

目前，蔚來(lái)已經(jīng)完成年內(nèi)所有大型發(fā)布會(huì)，今年剩余的100天里，蔚來(lái)只需也必須心無(wú)旁騖專(zhuān)心賣(mài)車(chē)。

樂(lè)道L90和蔚來(lái)ES8的爆單印證了李斌的判斷：

「用戶(hù)認(rèn)可我們的車(chē)、服務(wù)和技術(shù)。」

現(xiàn)在，行業(yè)、用戶(hù)以及蔚來(lái)本身，都等待四季度盈利的到來(lái)。

就像李斌所說(shuō)：

「有機(jī)會(huì)做到，也必須做到。」

那么何為一家企業(yè)的任督二脈呢？

無(wú)非是聚焦、高效。

今天的蔚來(lái)是史上交車(chē)最高效的蔚來(lái)，它的枝蔓剛剛被砍掉，一個(gè)精干、專(zhuān)注的團(tuán)隊(duì)正成長(zhǎng)起來(lái)。

【關(guān)注智能汽車(chē)，關(guān)注智駕網(wǎng)視頻號(hào)】

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