娃哈哈的股權(quán)架構(gòu)很清晰：

杭州市上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司持股46%，創(chuàng)始人宗慶后持股29.4%，杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)(職工持股會(huì))持股24.6%，這體現(xiàn)了一種平衡。

事實(shí)上，娃哈哈主要就是兩方面的力量，一方面是國(guó)資股東提供的背景和資源，一方面是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和他的團(tuán)隊(duì)。

由于企業(yè)成功主要還是靠“拉車(chē)人”，所以無(wú)論是經(jīng)營(yíng)權(quán)還是利益分配上，都主要是集中在宗慶后一方。

自娃哈哈取得巨大成功以來(lái)，國(guó)資股東的存在感非常薄弱，以至于大家都以為娃哈哈是宗慶后自己創(chuàng)辦的企業(yè)。

宗馥莉為啥理直氣壯？不要搞混了這點(diǎn)：娃哈哈持股員工并非真股東

在宗慶后去世、宗馥莉作為接班人繼承了股權(quán)后，本來(lái)職工持股會(huì)24.6%的股份所有權(quán)也要變更給她的，這是宗慶后在2018年就啟動(dòng)回購(gòu)職工股權(quán)，這可以視為一種未雨綢繆，為女兒以后接班鋪路。

當(dāng)時(shí)基本是沒(méi)有人敢反對(duì)，一方面是宗慶后的威信不容挑戰(zhàn)，一方面也是因?yàn)閱T工的股權(quán)被回購(gòu)后還保留了分紅權(quán)。

而等到宗馥莉上位后進(jìn)行企業(yè)變革，員工的合同要變更，分紅權(quán)有可能取消，這就引發(fā)了老員工的不滿(mǎn)，于是發(fā)起了對(duì)宗馥莉的訴訟。對(duì)此，宗馥莉一方是理直氣壯的，因?yàn)橛挟?dāng)年雙方的協(xié)議和錄像，一切都證明過(guò)程合法。

因?yàn)椴粷M(mǎn)上城區(qū)法院的進(jìn)度，傳言宗馥莉還對(duì)其進(jìn)行了投訴，要求加快進(jìn)度處理。一旦拿到職工持股會(huì)24.6%的股份，宗馥莉就是占股54%的大股東，很多事就名正言順了。

很多人都是在職工持股會(huì)這里搞混了概念，宗馥莉之所以理直氣壯，也是因?yàn)槟切┏止蓡T工并非真正的出資股東。

只有分紅權(quán)但沒(méi)有投票權(quán)、表決權(quán)，只能說(shuō)是“虛擬、名義上的股東”。

真正的員工持股需要掏錢(qián)認(rèn)購(gòu)公司的股份，通過(guò)員工持股會(huì)或金融機(jī)構(gòu)托管，享有股權(quán)分紅及表決權(quán)。

在這點(diǎn)上企業(yè)都非常慎重，一般不會(huì)像華為那樣搞大范圍的員工持股，畢竟其中有風(fēng)險(xiǎn)，比如員工離職或跳槽等可能就給企業(yè)帶來(lái)麻煩。或者說(shuō)就是持股員工聯(lián)合起來(lái)把老板開(kāi)掉怎么辦？

為了防范風(fēng)險(xiǎn)，又能激發(fā)員工的勞動(dòng)積極性，增強(qiáng)員工對(duì)企業(yè)的歸屬感，很多企業(yè)都是采取了期權(quán)、干股激勵(lì)等方式。公司期權(quán)是一種金融工具或激勵(lì)計(jì)劃，賦予持有員工在未來(lái)特定條件下以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司股票的權(quán)利。這相當(dāng)于員工與公司的合約，員工按照預(yù)先約定的股票購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，通常低于未來(lái)市場(chǎng)價(jià)或公司估值，因此可以獲利，但員工需滿(mǎn)足一定工作年限才能解鎖。

公司期權(quán)是一種“賭未來(lái)”的工具，其價(jià)值高度依賴(lài)公司發(fā)展前景。而干股是指員工未實(shí)際出資、通過(guò)協(xié)議無(wú)償獲得的公司股份。其本質(zhì)是一種股份贈(zèng)與，通常用于激勵(lì)員工、吸引人才或酬謝特定貢獻(xiàn)者。干股體現(xiàn)了公司激勵(lì)靈活性的特點(diǎn)，持有干股的員工僅享有分紅權(quán)，不參與公司實(shí)際控制或決策。另外如果沒(méi)有進(jìn)行工商登記的話(huà)，干股股東的權(quán)益也不過(guò)是老板說(shuō)了算。

無(wú)論期權(quán)還是干股，都是相對(duì)實(shí)股來(lái)說(shuō)的，實(shí)股股東享有完整股東權(quán)利（如表決權(quán)、資產(chǎn)分配權(quán)），實(shí)股股東是有工商登記的，與公司可謂一榮俱榮一損俱損，企業(yè)真正的主人。

娃哈哈職工持股會(huì)本來(lái)有很多持股員工，但在2018年的股權(quán)回購(gòu)后，現(xiàn)在可能只有宗馥莉一人了吧。

所以作為有企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)大股東的宗馥莉當(dāng)然有理由不用顧及員工的不滿(mǎn)，強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)企業(yè)的變革。

娃哈哈職工持股會(huì)的來(lái)龍去脈。

在改制之前，可以說(shuō)娃哈哈100%國(guó)有，畢竟宗慶后是在1987年4月承包了上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷(xiāo)部，開(kāi)啟了創(chuàng)業(yè)之路。

1991年，又是在杭州市政府的牽線搭橋下，以8000余萬(wàn)元的代價(jià)有償兼并了擁有廠房面積6萬(wàn)平方米、職工2000多人的國(guó)營(yíng)老廠——杭州罐頭食品廠。

后來(lái)為了激勵(lì)宗慶后和其團(tuán)隊(duì)，讓利益、權(quán)力匹配其貢獻(xiàn)，杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司進(jìn)行改制，一開(kāi)始杭州市上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司作為國(guó)有股東持股51%，宗慶后持股29.4%，職工持股會(huì)持股19.6%，其后不久國(guó)資股東又把5%的股份轉(zhuǎn)給了職工持股會(huì)。

這就體現(xiàn)了對(duì)宗慶后的支持，畢竟職工持股會(huì)也是宗慶后說(shuō)了算（兩者是一致行動(dòng)人），他這樣就成了控股大股東。必須說(shuō)宗慶后有共同富裕的想法，娃哈哈在1993年就開(kāi)始搞員工持股，新員工只要工作滿(mǎn)一段時(shí)間后就能持股，娃哈哈一度是一兩萬(wàn)的持股員工，宗慶后曾表示這樣做效果很好。

宗慶后在2011年的時(shí)候還曾提議國(guó)企員工都可持股，并按貢獻(xiàn)大小定期調(diào)整持股額，以提升員工的收入和工作積極性，讓員工真正當(dāng)上企業(yè)的主人。

職工持股會(huì)本質(zhì)是持股員工的代表團(tuán)體，這樣避免了員工變動(dòng)需要工商變更的麻煩，從歷史淵源來(lái)看，宗慶后、宗馥莉把職工持股會(huì)的24.6%股權(quán)回收也稱(chēng)不上違法。它的核心功能還是企業(yè)內(nèi)部利潤(rùn)分享、發(fā)福利的平臺(tái)或工具，并不是真正意義上的實(shí)股，持股員工只要離職或違反某些管理制度的話(huà)股權(quán)就被回收了。

難道娃哈哈就是宗家的嗎？

當(dāng)然不是。46%持股的國(guó)資股東可以不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，但并不意味著可以坐視娃哈哈利益遭到損害。

無(wú)論娃哈哈商標(biāo)的變更，還是職工持股會(huì)的變動(dòng)，股東都有發(fā)言權(quán)。宗馥莉要想完全控制股東會(huì)及董事會(huì)，還是有難度的。

要知道過(guò)去國(guó)資股東大力支持宗慶后是因?yàn)榉洗缶?，宗慶后用他的企業(yè)家精神和卓越的經(jīng)營(yíng)才能贏得了各方面的信任，大家相信宗慶后會(huì)做大增量，所以不會(huì)掣肘。而宗馥莉還沒(méi)有這樣的威望，她如果觸及了企業(yè)和品牌的核心利益，那也不行。

當(dāng)然對(duì)于支持宗馥莉的人而言，娃哈哈過(guò)去被宗慶后照顧得太好了，很多老員工都把企業(yè)當(dāng)成了庇護(hù)所一樣，生產(chǎn)關(guān)系阻礙了企業(yè)的發(fā)展，因此宗馥莉大刀闊斧的改革是對(duì)的，老員工應(yīng)該理解和支持才對(duì)。

一切都要講法理講程序合規(guī)，宗馥莉現(xiàn)在面臨各方面的挑戰(zhàn)，她最大的困難就在于沒(méi)有通過(guò)成績(jī)來(lái)證明自己的能力，事實(shí)上她在一開(kāi)始接班時(shí)候就被質(zhì)疑過(guò)了，其后她的所作所為又加劇了這種質(zhì)疑。這個(gè)世界就是這樣，看你說(shuō)什么，更看你做了什么，大家都是因?yàn)榭匆?jiàn)而相信。

市場(chǎng)會(huì)教育人，總有一天大家會(huì)認(rèn)識(shí)到：如果失去了娃哈哈這塊招牌，那宏勝其實(shí)很難樹(shù)立新的品牌，而有了“娃哈哈”的牌子，生產(chǎn)、經(jīng)銷(xiāo)等問(wèn)題就容易解決。也就是說(shuō)，前者不可替代，而后者可以。