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假期轉(zhuǎn)瞬即逝，大家都玩的好嘛~對我來說，這個假期完全化身成為了金牌育兒嫂+保姆，深度投身于了家政行業(yè)，也更好的體驗了何為全職爸爸。。

結(jié)果可能會比較反直覺，雖然過程中比較辛苦，但我并不排斥，甚至一定程度享受其中。家務(wù)層面，實際上并沒有想象的繁瑣，只要基于邏輯思維去打好基礎(chǔ)，后面適度保持和定期維護(hù)即可，和投資很像，有了框架之后就是基于此的打磨和復(fù)盤。

帶娃層面，深度參與孩子的成長過程，一眸一笑，一哭一鬧都盡在眼中，看似枯燥乏味，實則收獲滿滿，因為孩子生命歷程中的每一刻都是不可復(fù)現(xiàn)的，我想盡可能的當(dāng)親歷者。這就是我不愿長期雇育兒嫂的原因之一，即陪伴孩子的機(jī)會成本，當(dāng)然還有不可忽視的金錢成本。

若反過來想，育兒嫂這個職業(yè)也蠻好，既能賺到高于平均的收入，又能獲得不少情緒價值。照顧老人的也是類似，很多孤寡老人最后和保姆的關(guān)系都非同一般。雖然現(xiàn)在行業(yè)魚龍混雜，業(yè)務(wù)水平參差不齊，但隨著老齡化時代深入，后面改善的空間還是很大的。

而且我認(rèn)為，家政服務(wù)很難被AI所替代的，因為除了需求的復(fù)雜性之外，家政的另一個核心是情感陪伴，我并不認(rèn)為冰冷的機(jī)器可以真正的做到這一點。

假期感悟就閑扯這些，大家有什么見聞和感受也歡迎留言區(qū)分享哈~

下面進(jìn)入正題，我整理了一下假期各類資產(chǎn)的漲跌幅情況，下面展開和大家聊聊。

一、中概層面整體波動不大，雖然A股剛放假港股一度大漲，但后面基本都回落了，除了恒科累計還有所上漲外，其余都是小跌，包括A50和美股的金龍也是如此。因此大家這回也不用擔(dān)心假期回歸的先高開再低走了。

二、黃金是這個假期關(guān)注度最高的資產(chǎn)了，所謂十一黃金周，也算是名副其實了。黃金在短短的幾天內(nèi)漲近5%，現(xiàn)貨突破了4000美元大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高，近期漲的確實有點瘋了。白銀也跟隨大哥腳步，漲至49美元附近，距離時隔十四年的歷史新高，也是咫尺之遙。

圍繞黃金，假期有兩個相互呼應(yīng)的消息值得關(guān)注，一是高盛將26年底的目標(biāo)價上調(diào)至4900美元，此前預(yù)估為4300美元，理由是新興市場央媽的持續(xù)增持。二是我國9月末黃金儲備環(huán)比增加，連續(xù)11個月增持黃金。

從數(shù)據(jù)層面看，現(xiàn)在黃金占據(jù)全球非美國家的配置比例已經(jīng)超過了美債，且趨勢還在延續(xù)。在全球貨幣超發(fā)的背景下，美聯(lián)儲降息+美國債務(wù)壓力+地緣波動+AI泡沫的擔(dān)憂，都會加劇黃金的配置動力。

之前我們常聊，黃金這類資產(chǎn)不要輕易預(yù)測頂?shù)祝嘁耘渲玫难酃馊タ创?，在自身的資產(chǎn)組合中占據(jù)一定的比例即可。

三、美股假期整體小漲，從結(jié)構(gòu)上看，有三條主要線索，分別映射了三個產(chǎn)業(yè)，分別聊下：

1.生物醫(yī)藥，XBI假期大漲5%，是美股表現(xiàn)最為突出的方向。核心的催化是輝瑞和瘋王達(dá)成了一系列協(xié)議，豁免了其三年的關(guān)稅，也就是前幾天提到的要對進(jìn)口藥品征收100%的那事。

作為交換，輝瑞將通過瘋王建立的TrumpRx平臺，以平均50%的折扣向美國消費者直銷藥品，有點美國版集采的味道，同時承諾將在美國投入700億美元用于研發(fā)和供應(yīng)鏈建立。

輝瑞的案例有望成為談判模板，給其余美國藥企指引方向，因此100%關(guān)稅帶來的成本沖擊問題得以緩解，整個板塊大幅上行。三年的豁免，到時候瘋王可能都不再任了，說白了又是一次TACO交易。。

受此影響，香港生物科技指數(shù)假期也錄得了約3%的漲幅，逼近階段新高，今天A股創(chuàng)新藥也有望得到提振。美股也好，國內(nèi)也罷，醫(yī)藥方向都是相對的估值洼地，因為這些年受到各種政策的干擾，如果政策風(fēng)險能夠得到大幅的緩釋，那么補(bǔ)漲的空間是很大的，畢竟降息周期已經(jīng)到來。

2.AI科技，費城半導(dǎo)體指數(shù)假期期間同樣上漲5%，表現(xiàn)頗為亮眼，核心驅(qū)動力來自一個接一個的重磅消息，包括：

a.OpenAI允許員工以5000億美元的公司估值，出售價值約66億美元的股份，這意味著公司的估值正式超越馬斯克的SpaceX，成為全球估值最高的初創(chuàng)企業(yè)。

b.三星電子和SK海力士與OpenAI的星際之門項目達(dá)成初步供貨協(xié)議。據(jù)測算，該項目每月需 90 萬片 DRAM 晶圓（約占存儲三巨頭合計產(chǎn)能的近6成），且 HBM 需求更是當(dāng)前全球總產(chǎn)能的兩倍以上。這也是韓國股市新高的核心催化。

c.OpenAI和AMD達(dá)成戰(zhàn)略合作，前者將購買后者數(shù)十萬AI芯片，建立6GW的數(shù)據(jù)中心，僅次于與英偉達(dá)合作的10GW。同時AMD賦予OpenAI一份近10%的"零"成本認(rèn)股權(quán)，通過后續(xù)訂單的逐步落地而解鎖，其中部分高階認(rèn)股權(quán)設(shè)定了股價門檻，需要AMD達(dá)到600美元。

d.英偉達(dá)和日本富士通達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)全棧式國家級AI平臺，用以解決日本勞動力短缺和老齡化問題。

e.OpenAI旗下的文生視頻軟件Sora2推出后爆火，內(nèi)嵌的自我數(shù)字人形象功能，賦予了使用者更多的自主權(quán)和創(chuàng)作動力，提供了AI應(yīng)用的全新玩法。

嗯。。這絕對是連環(huán)重磅了，假期這些AI巨頭幾乎天天都有重大表演。。但簡言之就是各種合作，美國內(nèi)部巨頭之間，以及和韓日的政企聯(lián)合，能看出有些拉幫結(jié)派的感覺，看似我們在被孤立，但實則也加強(qiáng)了我們自主可控的動力和迫切性。

除了這些利好外，假期也有一個科技方面的利空，就是甲骨文被報道AI云服務(wù)器的利潤狀況很差，毛利率單薄，且配備了英偉達(dá)最強(qiáng)芯片blackwell的租賃業(yè)務(wù)甚至帶來了約1億美元的虧損，不由得讓市場對AI的商業(yè)價值產(chǎn)生懷疑。

其實現(xiàn)在AI也是有隱憂的，一方面幾大巨頭鐵索連環(huán)，靠著互相投資，左腳踩右腳一般的拉估值，現(xiàn)在是一榮俱榮，可一旦有閃失也會一損俱損。另外就是AI目前的商業(yè)模式基本都是給B端降本，或者賦予創(chuàng)作者工具，在C端的盈利模式還沒完全走通。

后邊持續(xù)觀察吧，只有能實實在在落地業(yè)績的公司，才能夠走得更長遠(yuǎn)。

3.鋰礦，美國能源部表示，美國政府計劃入股鋰礦生產(chǎn)商Lithium Americas，受此影響公司暴漲近40%。這事看似是個股的事，但實則反映了美國也開始在戰(zhàn)略性資源方面搞自主化了，包括此前和稀土公司MP的合作。這些動作，都將使得相關(guān)的戰(zhàn)略性資源行業(yè)估值得到切實提升。

假期的核心變量大概就是這些，還有一些偏瑣碎的要聞，我們放在了下面的新聞部分。

今天雖然是假期回來的第一天，但也是周四，因此咱們點睛定投會繼續(xù)發(fā)車，剛好節(jié)前那一周缺了一車，相當(dāng)于今天給補(bǔ)上了。

底層思路變化不大，我們始終都會在全球范圍內(nèi)基于三好原則，尋找當(dāng)下最適合定投的資產(chǎn)組合，同時動態(tài)的調(diào)整底倉情況，將偏貴的逐步落袋，保持好整體組合的賠率狀態(tài)以及穩(wěn)健性。因此無論是新老朋友，只要現(xiàn)金流允許，資金規(guī)劃合理，都是可以隨時上車點睛組合的。

就這了，具體的發(fā)車標(biāo)的和邏輯，中午會同步在老地方。

識別二維碼了解或跟投組合↓ ↓ ↓

1、美國那邊假期又鬧幺蛾子，美兩黨因醫(yī)保福利方面出現(xiàn)分歧，當(dāng)?shù)貢r間10月1日未能就新的臨時撥款法案達(dá)成一致，導(dǎo)致美政府時隔近七年再度"停擺"，之后的幾次臨時法案也沒通過，目前依然是停擺的狀態(tài)，割裂有些超預(yù)期。。

"停擺"致使數(shù)十萬聯(lián)邦雇員被迫無薪休假，部分公共服務(wù)或暫停、延遲，其中受此影響9月非農(nóng)和失業(yè)率數(shù)據(jù)也沒能按時披露。。市場關(guān)于降息預(yù)期的判斷只能參考停擺前披露的小非農(nóng)，9月ADP就業(yè)人數(shù)驟降3.2萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期的增加5.1萬人。

消息落地后，交易員提高了對年內(nèi)兩次降息的押注，目前10月降息的概率達(dá)到92%，年內(nèi)降息兩次的概率高達(dá)80%。

從市場層面來看，只選擇交易降息預(yù)期，而不交易衰退，背后的邏輯可能是Ai帶來的成本下降本來就會代替人工，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，所以就業(yè)差未必代表經(jīng)濟(jì)差。但是Ai對人工的替代，長期到底是利還是弊，還是要慢慢體會。

2、節(jié)前A股休市后，有幾個市場關(guān)注度相對較高的公司披露了股東減持計劃：

a.新易盛控股股東擬詢價轉(zhuǎn)讓1.15%股份，值得一提的是，該股東此前因違規(guī)轉(zhuǎn)讓股票被立案并處罰；

b.東方財富股東陸某、沈某擬詢價轉(zhuǎn)讓1.5%股份，其中后者兩個月前已詢價轉(zhuǎn)讓1.59億股；

c.豪威集團(tuán)控股股東擬減持不超過1.99%股份，這是該股東時隔4年再次出手減持；

d.拓荊科技多個員工持股平臺擬合計減持不超1%公司股份。

在牛市中，漲多了內(nèi)部人減持比較常見，重點還是看市場的反饋，目前市場不是太在意，不過還是要給予一定的重視，畢竟減持終歸會帶來一定的拋壓，需要關(guān)注這類減持的密度和力度。

3、有關(guān)部門發(fā)布證券違法吹哨人獎勵規(guī)定征求意見，較大幅度提升了獎勵標(biāo)準(zhǔn)，比如提供的案件線索在全國范圍內(nèi)有重大影響，獎金上限從30萬元統(tǒng)一提升至100萬元。此舉亮明了強(qiáng)監(jiān)管的態(tài)度，有望提升監(jiān)管效率，有助于資本市場長期健康發(fā)展。

4、寒武紀(jì)定增落地，發(fā)行價為1195.02元，較收盤價折價約10%，募資額39.85億元，擬投資于面向大模型的芯片平臺、軟件平臺等項目。這次定增小有波折，曾在7月下調(diào)募資額，但全過程僅用時5個月，效率是比較高的，體現(xiàn)了監(jiān)管對科技融資支持的態(tài)度。

5、有關(guān)部門印發(fā)政府采購本國產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)政策通知，其中提到采購中給予本國產(chǎn)品20%的價格評審優(yōu)惠。雖說沒有要求強(qiáng)制采購國產(chǎn)產(chǎn)品，但實際上還是比較支持國產(chǎn)企業(yè)的，特別是涉及自主可控、安全等相關(guān)領(lǐng)域，傾向性可能會更加明確。

6、我國核聚變?nèi)〉藐P(guān)鍵突破，重達(dá)400余噸的底座成功安裝就位，將用來承載總重約6700噸的BEST主機(jī)，有望在2030年通過核聚變點亮第一盞燈。核聚變過去更多在理論層面，如今有了照進(jìn)現(xiàn)實的可能，未來幾年相關(guān)產(chǎn)業(yè)的變化會非常大，值得期待。

公司觀察

數(shù)據(jù)來源：choice

【公司調(diào)研】

數(shù)據(jù)來源：choice

盤前必讀

【隔夜數(shù)據(jù)】

數(shù)據(jù)來源：iFinD

【限售解禁】

今天天益醫(yī)療、普源精電等有大額可售解禁。

數(shù)據(jù)來源：iFinD

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