文丨賈志飛

出品丨大V商業(yè)

科沃斯董事、添可CEO冷泠減持，引發(fā)市場(chǎng)討論。

10月8日，科沃斯發(fā)布公告，冷泠將減持不超過(guò)30萬(wàn)股，減持將在披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)通過(guò)大宗交易方式或集中競(jìng)價(jià)交易方式。

按照當(dāng)前科沃斯的股票價(jià)格，這筆減持的總金額可能超過(guò)3000萬(wàn)。據(jù)公告信息顯示，冷泠股票來(lái)自于科沃斯股權(quán)激勵(lì)和集中競(jìng)價(jià)交易所得，減持前共持有129萬(wàn)股。

值得注意的是，其配偶此次也將減持4200股約價(jià)值40多萬(wàn)元。

二級(jí)市場(chǎng)昨日出現(xiàn)一定的波動(dòng)，科沃斯開(kāi)盤后一度下跌8.4%，股價(jià)跌破100元每股。

雪球平臺(tái)上有觀點(diǎn)認(rèn)為，冷泠的減持可能意味著當(dāng)前階段科沃斯達(dá)到了階段高點(diǎn)。其中一位網(wǎng)友提到，冷泠減持是對(duì)科沃斯最準(zhǔn)確的判斷之一，并且23年6月冷泠減持37.5萬(wàn)股，減持價(jià)格為73.88元。

冷泠減持過(guò)后，科沃斯股價(jià)出現(xiàn)了一段時(shí)間的下滑，一直到2024年2月的27.36元低點(diǎn)。

（網(wǎng)友評(píng)“冷泠減持后科沃斯股價(jià)下跌”，圖自雪球平臺(tái)）

▌1、"最貴"的高管

冷泠的身份在科沃斯比較特殊。

冷泠目前擔(dān)任科沃斯董事及添可CEO。加入科沃斯前在奧克斯任職多年，從研發(fā)工程師、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷大區(qū)總經(jīng)理、大客戶總監(jiān)、供應(yīng)鏈總監(jiān)，一直升任奧克斯家電集團(tuán)總裁和集團(tuán)副總裁。

2020年10月冷泠擔(dān)任科沃斯旗下添可品牌總經(jīng)理。

添可是科沃斯旗下洗地機(jī)品牌，也被稱為是錢東奇的二次創(chuàng)業(yè)。據(jù)報(bào)道，洗地機(jī)的市場(chǎng)是在2020年才開(kāi)始引爆的，而冷泠的加入時(shí)間也和添可在市場(chǎng)走紅相吻合。

可以說(shuō)，冷泠是科沃斯體系中添可的核心貢獻(xiàn)者。

另外，冷泠還是科沃斯薪酬最高的高管。

2024年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，冷泠2024年在科沃斯的薪酬總額為426.98萬(wàn)元，遠(yuǎn)超錢氏父子薪酬甚至高于二者的總和，當(dāng)然也數(shù)倍高于其他高管。

除了報(bào)酬外，冷泠還獲得了科沃斯不少的股權(quán)激勵(lì)。

公告中顯示，冷泠減持前持有129.2萬(wàn)股，其中127.08萬(wàn)為股權(quán)激勵(lì)取得，另外2.12萬(wàn)股為集中競(jìng)價(jià)交易取得。

當(dāng)然，股權(quán)激烈并非是無(wú)償贈(zèng)與，也有一定的行權(quán)成本。

比如科沃斯2024年的股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，在2025年9月開(kāi)始行權(quán)，行權(quán)價(jià)格為31.86元（2024年激勵(lì)計(jì)劃制定時(shí)的股價(jià)為40-50元每股），而科沃斯當(dāng)前股票價(jià)格差不多在100元每股左右。

值得注意的是，行權(quán)所得股票可于行權(quán)日（T日）后的第二個(gè)交易日（T+2）日上市交易。

此次也并非是冷泠第一次減持。比如冷泠2024年初持有股份為239.78萬(wàn)股，年末的持股數(shù)為129.2萬(wàn)股，共減少了110.58萬(wàn)股，減持方式就包括回購(gòu)注銷。

（科沃斯高管情況，數(shù)據(jù)來(lái)源科沃斯財(cái)報(bào)）

另外，東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2023年冷泠多次減持合計(jì)71.5萬(wàn)股金額超過(guò)5000萬(wàn)元。

（科沃斯高管減持情況，數(shù)據(jù)來(lái)源東方財(cái)富）

其實(shí)消費(fèi)企業(yè)的高管減持算是比較常見(jiàn)，一方面高管們?cè)谄髽I(yè)上市后需要更多個(gè)人資金改善生活，另一方方面因?yàn)閷?duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況更加了解，自然會(huì)在行情較好的時(shí)期進(jìn)行減持。

投資者和網(wǎng)友們的關(guān)注點(diǎn)，其實(shí)更多在于是否出現(xiàn)清倉(cāng)或者逃頂，甚至是低買高賣的情況。

科沃斯的創(chuàng)始人和高管，其實(shí)減持相對(duì)來(lái)說(shuō)都比較克制，可以看出來(lái)管理團(tuán)隊(duì)和組織結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。

▌2、股東減持

科沃斯一直以來(lái)都被稱為“掃地茅”，上市以來(lái)股價(jià)大漲市值一度超過(guò)千億。但是在2021年中達(dá)到頂點(diǎn)后出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)三年的下跌時(shí)間。

（科沃斯股價(jià)2021年后出現(xiàn)了3年下跌，截圖來(lái)源雪球）

通過(guò)巨潮資訊網(wǎng)的查詢結(jié)果可以看到主要在2019年上市后第一批解禁股，2021年和2022年的少數(shù)股份減持。

• 2019年底，大股東泰怡凱電器最終減持893萬(wàn)股，減持價(jià)格20－32元每股，金額2.2億元；
• 2020年初減持1380萬(wàn)股，減持價(jià)格17.28－20.5元每股，金額總計(jì)2.7億元；
• 2021年上半年減持1298萬(wàn)股，減持價(jià)格101.19－186元每股，合計(jì)17億元；
• 2021年8月到2022年1月，減持1028萬(wàn)股，減持價(jià)格139.6－195元每股，金額16.3億元。

至此，泰怡凱電器持股比例從最初的8.21%全部清倉(cāng)。

另外一個(gè)股東減持是2021年12月，股東Ever Group減持260萬(wàn)股，減持價(jià)格137.96元每股，總計(jì)3.59億元。

其實(shí)這兩個(gè)減持也并非外部股東。

不難發(fā)現(xiàn)，泰怡凱就是TEK也就是添可。泰怡凱就是科沃斯的前身，也就是后來(lái)的添可的主體蘇州捷尚。

而Ever Group則是科沃斯副董事長(zhǎng)David Cheng Qian控制公司，也就是錢東奇兒子程錢，目前擔(dān)任集團(tuán)副總裁。

（科沃斯前5大股東及相關(guān)一致行動(dòng)人，數(shù)據(jù)來(lái)源科沃斯財(cái)報(bào)）

目前，科沃斯的股東持股情況前5大股東都是錢東奇和錢程父子控制，共計(jì)持股比例為68.58%，其中ever group和Sky sure為錢程控制。

▌3、科沃斯業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/strong>

冷泠減持導(dǎo)致投資者出現(xiàn)一些緊張情緒。

當(dāng)然，從科沃斯的歷史股價(jià)來(lái)看，這可能只是一個(gè)巧合。

從業(yè)績(jī)上看，2020年到2024年添可的營(yíng)業(yè)收入分別為12.6億元、51.4億元、69.1億元、72.7億元、80.6億元，營(yíng)收增速逐漸放緩，分別為361.64%、307.97%、34.50%、5.24%和10.87%。

科沃斯的總營(yíng)收分別為72.3億元、130.9億元、153.2億元、155億元和165.4億元，增速分別為36.17%、80.90%、17.11%、1.16%、6.71%。

可以看出，2023年是科沃斯和添可增速雙雙放緩的一年，尤其是上半年添可營(yíng)收32.8億元增速為11.08%，科沃斯2023H1營(yíng)收71.4億元增速4.72%。

無(wú)論是科沃斯還是添可，2023年上半年都是增速驟降。

那當(dāng)下科沃斯業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

今年上半年科沃斯?fàn)I收86.8億元較去年同期增長(zhǎng)24.37億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8.6億元較去年同期增長(zhǎng)54.34%。

但是在2024年?duì)I收增長(zhǎng)并不高的情況在，2025年上半年的大幅增長(zhǎng)，不能忽視國(guó)補(bǔ)帶來(lái)的正向效應(yīng)。

另外，海外銷售也占據(jù)了不小的比例，2025H1境內(nèi)銷售51.4億元，境外銷售35.3億元，分別增長(zhǎng)24.5%和23.9%。