人民幣雜志首席金融觀察員 大河 中國金融網(wǎng)版權(quán)圖片

2025年10月9日，香港與印尼金融市場同步傳來關(guān)于人民幣的重磅消息：香港金融管理局（金管局）升級版“人民幣業(yè)務(wù)資金安排”正式生效，中國銀行雅加達分行當(dāng)日即依托該安排完成印尼市場首單人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。政策創(chuàng)新與市場實踐的快速銜接，不僅印證了人民幣跨境使用需求的持續(xù)升溫，更彰顯出其國際化進程的堅實步伐。

政策升級：香港離岸樞紐再添“穩(wěn)定器”

作為人民幣國際化的核心離岸樞紐，香港此次推出的“人民幣業(yè)務(wù)資金安排”，是對離岸市場需求的精準(zhǔn)回應(yīng)。這一總額度達1000億元人民幣的安排，分為三階段落實，相較于2025年2月推出的“人民幣貿(mào)易融資流動資金安排”，顯著拓寬了合資格資金用途，覆蓋企業(yè)貿(mào)易、日常營運及資本支出等多元需求，且支持更長年期的人民幣融資。

政策迭代背后是市場需求的迫切信號。香港金管局總裁余偉文指出，銀行業(yè)人民幣貸款對存款比率已從2022年9月的約20%攀升至2025年6月的逾90%，企業(yè)對長期人民幣貸款的需求日益殷切。中國銀行研究院副院長鄂志寰分析稱，香港人民幣資金池規(guī)模長期徘徊在1萬億元左右，流動性有限導(dǎo)致利率波動較大，新安排通過拓寬資金渠道，可為離岸市場提供穩(wěn)定長期資金來源，直接緩解融資成本高企的痛點。

從歷史脈絡(luò)看，此次升級是香港離岸人民幣流動性管理機制的持續(xù)完善。自2012年推出首項人民幣流動資金安排應(yīng)對短期流動性緊張，到2025年聚焦貿(mào)易融資，再到如今覆蓋多元經(jīng)營需求，每一步調(diào)整都緊扣市場發(fā)展階段，進一步強化了香港的全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位。

實踐落地：東南亞市場迎來“破冰單”

政策的市場價值在印尼迅速得到驗證。10月9日，中國銀行雅加達分行依托中國銀行（香港）參與金管局新安排，為當(dāng)?shù)剡M口企業(yè)ITG POINTER敘做首筆人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，成為印尼市場應(yīng)用香港離岸人民幣資金的標(biāo)志性事件。

這一“破冰”并非偶然。近年來印尼與中國及東盟的經(jīng)貿(mào)往來日益密切，企業(yè)對跨境人民幣結(jié)算和融資的需求持續(xù)上升。新安排允許參與銀行通過集團內(nèi)海外機構(gòu)開展人民幣貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的機制設(shè)計，為雅加達分行提供了關(guān)鍵支撐——借助中銀集團全球化網(wǎng)絡(luò)與香港離岸市場的聯(lián)動，該行得以將人民幣押匯、出口融資等服務(wù)精準(zhǔn)送達本地企業(yè)，有效滿足其在進出口貿(mào)易及產(chǎn)業(yè)鏈合作中的資金需求。

雅加達分行負責(zé)人表示，此次業(yè)務(wù)落地是深化集團協(xié)同的起點。未來將進一步豐富人民幣金融產(chǎn)品體系，依托跨境服務(wù)優(yōu)勢強化融資與結(jié)算能力，助力印尼企業(yè)把握人民幣國際化機遇。這一表態(tài)折射出，東南亞等新興市場正成為人民幣跨境使用的重要增長極。

深層透視：需求驅(qū)動與體系完善的雙重邏輯

人民幣跨境使用的“好消息”密集出現(xiàn)，本質(zhì)是市場需求驅(qū)動與制度體系完善形成的正向循環(huán)。從需求端看，企業(yè)對人民幣融資的青睞，源于其在降低匯率波動風(fēng)險、提升資金效率等方面的天然優(yōu)勢。尤其在全球貨幣環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，人民幣作為融資貨幣的吸引力持續(xù)增強，推動境外投資者對人民幣資產(chǎn)的配置需求上升。

從供給端看，政策體系正形成“頂層設(shè)計+區(qū)域聯(lián)動”的立體支撐。在國家層面，中國人民銀行持續(xù)通過貨幣互換協(xié)議為離岸市場提供流動性支持，此次香港新安排便依托這一機制落地；在區(qū)域?qū)用�，香港的樞紐作用與東南亞等新興市場的實踐形成呼應(yīng)，構(gòu)建起“資金池—流通渠道—應(yīng)用場景”的完整鏈條。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英指出，這種發(fā)展態(tài)勢需以跨境支付系統(tǒng)互聯(lián)互通、金融基礎(chǔ)設(shè)施完善等為保障，而當(dāng)前相關(guān)建設(shè)正同步推進。

值得注意的是，此次政策升級與業(yè)務(wù)落地，進一步填補了離岸人民幣市場的長期資金缺口。鄂志寰強調(diào)，穩(wěn)定的資金來源是實體經(jīng)濟擴大人民幣使用的前提，1000億元新安排的逐步釋放，將與香港既有的1萬億元資金池形成互補，為人民幣國際化注入持續(xù)動力。中國金融安全文化創(chuàng)研院院長何世紅強調(diào)，人民幣國際化的每一步推進，都必須建立在金融安全的堅實基礎(chǔ)之上，“政策創(chuàng)新需與風(fēng)險防控形成協(xié)同，離岸市場發(fā)展要筑牢跨境資金流動的安全防線”。此次香港新安排與印尼首單業(yè)務(wù)的落地，正是這一理念的生動實踐。

香港“人民幣業(yè)務(wù)資金安排”的生效與印尼首單業(yè)務(wù)的落地，看似獨立卻一脈相承，共同構(gòu)成了人民幣國際化進程中的重要注腳。從政策層面的機制優(yōu)化，到市場層面的實踐突破，再到需求層面的持續(xù)升溫，多重積極信號疊加，印證了人民幣在跨境貿(mào)易融資與結(jié)算領(lǐng)域的認可度不斷提升。

未來，隨著1000億元資金安排的分階段落實，以及中銀等金融機構(gòu)在東盟等區(qū)域的服務(wù)延伸，人民幣的跨境使用場景將進一步豐富，香港離岸樞紐地位將持續(xù)鞏固。在監(jiān)管協(xié)同與市場需求的雙重推動下，人民幣國際化正沿著 “務(wù)實推進、穩(wěn)中求進” 的路徑穩(wěn)步前行，更多“好消息”值得期待。