昨晚，特朗普在社交媒體威脅將對(duì)中國(guó)商品大幅加征關(guān)稅，引發(fā)美股三大指數(shù)集體迅速跳水，道瓊斯指數(shù)跌1.88%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.71%，納斯達(dá)克指數(shù)跌3.55%?？萍脊深I(lǐng)跌，芯片股集體躺槍（存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士下跌4.76%，美光下跌5.58%），中概股也被波及嚴(yán)重受挫，截至發(fā)稿，跌幅仍在繼續(xù)擴(kuò)大。

這波股市動(dòng)蕩會(huì)持續(xù)多久？是否會(huì)影響實(shí)體存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)？未來(lái)又將是什么走勢(shì)？疑問(wèn)太多，我們逐一來(lái)拆解。

01 先別慌，股價(jià)波動(dòng)≠產(chǎn)業(yè)降溫

其實(shí)仔細(xì)扒一扒就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這次芯片股大跌，更多的是短期情緒鬧的，跟存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的真實(shí)基本面關(guān)系不大。

換句話說(shuō)，這次的變量主要來(lái)自地緣政治層面。包括特朗普關(guān)稅政策的一變?cè)僮?，?duì)芯片領(lǐng)域的管制不斷收緊，中國(guó)也應(yīng)聲反擊，開(kāi)始對(duì)稀土及相關(guān)技術(shù)實(shí)施管制，拿捏全球芯片產(chǎn)業(yè)命脈。你來(lái)我往之下，芯片股會(huì)動(dòng)蕩委實(shí)不足為奇。

當(dāng)然，拋開(kāi)這些短期政策影響，現(xiàn)在的存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，其實(shí)還在漲價(jià)潮里沖得正猛。

先看大廠動(dòng)作，9月底三星直接給客戶發(fā)通知，四季度部分DRAM要漲15%-30%，NAND閃存也得漲5%-10%；美光之前因?yàn)楫a(chǎn)能問(wèn)題暫停了一陣子對(duì)外報(bào)價(jià)，但上個(gè)月一恢復(fù)就把新價(jià)格提了20%左右；閃迪更干脆，9月直接把NAND閃存報(bào)價(jià)全線上調(diào)10%。

再看現(xiàn)貨市場(chǎng)，主流DRAM芯片均價(jià)已經(jīng)連續(xù)三周漲超5%，DDR4更夸張，不到一個(gè)月漲了近30%，半年下來(lái)累計(jì)漲了200%還多。

綜上，這哪是啞火，明明是還在加速跑。

02 為啥這么猛？AI需求是超級(jí)引擎

不過(guò)要說(shuō)這波“存儲(chǔ)熱”的根源，其實(shí)還是繞不開(kāi)AI算力的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

眾所周知，存儲(chǔ)芯片作為強(qiáng)周期性產(chǎn)業(yè)，極大程度上受供需關(guān)系的影響。隨著全球AI大模型產(chǎn)業(yè)規(guī)模越做越大，市場(chǎng)對(duì)高帶寬內(nèi)存（HBM）的需求也與日俱增，可以說(shuō)完全是吞噬級(jí)消耗。

典型的像Open AI的“星際之門(mén)”項(xiàng)目，僅每月需要的晶圓預(yù)計(jì)就高達(dá)90萬(wàn)片。這個(gè)數(shù)字是什么概念，基本快占到全球DRAM總產(chǎn)量的40%了。

而且HBM跟傳統(tǒng)DRAM不一樣，它得跟著AI GPU定制，客戶需要提前一年下單鎖定，中途想換供應(yīng)商都很難，這就導(dǎo)致當(dāng)前存儲(chǔ)廠商的議價(jià)能力顯著增強(qiáng)。再加上HBM的毛利率能到50%-60%（傳統(tǒng)DRAM只有30%左右），廠商自然愿意把產(chǎn)能往HBM上傾斜。

這一系列操作之下反而讓DDR4這些傳統(tǒng)存儲(chǔ)變得供不應(yīng)求，加之地緣政治帶來(lái)的供應(yīng)鏈擾動(dòng)，更放大了這種供需失衡，如此，未來(lái)存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)形勢(shì)自然能持續(xù)走高。

03 好事頻頻，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)力量強(qiáng)勢(shì)突圍

值得一提的是，在政策和市場(chǎng)的雙重推動(dòng)下，我國(guó)的存儲(chǔ)創(chuàng)新力量正加速“突圍”，自主創(chuàng)新成果更是捷報(bào)頻傳。

除了日前復(fù)旦大學(xué)研發(fā)出的全球首顆二維-硅基混合架構(gòu)芯片“長(zhǎng)纓”，在企業(yè)層面，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)巨頭們表現(xiàn)也同樣亮眼。

比說(shuō)像長(zhǎng)江存儲(chǔ)自主研發(fā)的232層3D NAND閃存已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，不僅單顆容量突破4TB，良品率更是高達(dá)98%，成本較國(guó)際同類產(chǎn)品低20%，目前已成功打入國(guó)內(nèi)主流電子設(shè)備供應(yīng)鏈，在消費(fèi)級(jí)SSD市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

另一國(guó)產(chǎn)龍頭長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)也不甘示弱，其自主研發(fā)的DDR5內(nèi)存芯片性能不斷突破，近期推出的DDR5-5600產(chǎn)品，在傳輸速度和能效比上已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，市場(chǎng)份額也從去年的1%快速提升至7%，并且計(jì)劃年底將DRAM產(chǎn)能擴(kuò)至每月30萬(wàn)片，進(jìn)一步縮小與國(guó)際巨頭的差距。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)針對(duì)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的扶持政策也在加碼，比如對(duì)國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)企業(yè)給予稀土原材料優(yōu)先供應(yīng)保障，對(duì)技術(shù)突破企業(yè)提供稅收減免，都是在為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)保駕護(hù)航，助力自主創(chuàng)新之路走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

結(jié)語(yǔ)

最后再給大家吃顆定心丸，從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)看，存儲(chǔ)芯片的好日子還在后頭。

按照TrendForce的預(yù)測(cè)，2026年存儲(chǔ)價(jià)格還會(huì)繼續(xù)漲；摩根士丹利的預(yù)測(cè)也證實(shí)了這一說(shuō)法，他們認(rèn)為2026年NAND閃存會(huì)出現(xiàn)8%的供應(yīng)缺口，這也是十年里頭一回出現(xiàn)硬短缺預(yù)警！

種種跡象都在向外界傳遞同一個(gè)信息：存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)還大有可為，不會(huì)因?yàn)楣墒械亩唐谙碌?、地緣政策變?dòng)就結(jié)束。

不過(guò)從當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，美國(guó)對(duì)芯片技術(shù)的封鎖只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)，想靠國(guó)外技術(shù)突破瓶頸根本不現(xiàn)實(shí)。未來(lái)，隨著AI大模型場(chǎng)景越鋪越開(kāi)，對(duì)存儲(chǔ)的需求還會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，而自主創(chuàng)新能力將會(huì)是這場(chǎng)競(jìng)賽的關(guān)鍵勝負(fù)手。