正文

上周五全球資本市場(chǎng)“一片漆黑”，大美股市被形容成“黑色星期五“、大A則在蹣跚的步伐中迎來(lái)了“顫栗”

所以，所有人都在問(wèn)：接下來(lái)，會(huì)漲嗎？

01

首先，大家要明白一個(gè)基本邏輯，就是：為啥會(huì)跌？

我知道，很多人說(shuō)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，一方面我們針對(duì)稀土、超硬材料、鋰電池等一系列戰(zhàn)備物資的管制升級(jí)了;

另外一方面，特朗普“氣急敗壞”的表態(tài)：從11月1日起，對(duì)中國(guó)商品加征100%的關(guān)稅；

東西方對(duì)抗升級(jí)，激發(fā)了資本的避險(xiǎn)屬性，所以美股三大指數(shù)暴跌，大餅暴跌、大A暴跌！

那么，這種觀點(diǎn)對(duì)嗎？

我認(rèn)為既正確又不正確，或者說(shuō)只說(shuō)對(duì)了一半~

什么意思呢？‘

之所以說(shuō)正確，是因?yàn)椤?/p>

大美和大A這波下跌，確實(shí)有中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，中國(guó)從“見(jiàn)招拆招”的等待，變成直接還擊，也就是硬碰硬~

——美國(guó)不是芯片封鎖嗎？

那好，老子不需要你的“破芯片”了，直接硬核還擊：“中國(guó)對(duì)所有英偉達(dá)人工智能芯片進(jìn)口實(shí)施管控“

——美國(guó)不是對(duì)中國(guó)船舶征收港口費(fèi)嗎？

看咱們是貿(mào)易大國(guó)，貨物出口都要海運(yùn)運(yùn)輸給全世界，“黃毛老美”加征港口費(fèi)等于變相加大“貿(mào)易壁壘”。

咱們直接不慣著，對(duì)等反制：宣布從10月14日起，對(duì)美國(guó)船舶征收“船舶特別港務(wù)費(fèi)”。

不僅如此，凡是美國(guó)持股超過(guò)25%的公司、插著美國(guó)國(guó)旗的船只一律都會(huì)被征收“港務(wù)費(fèi)”

最最最具有殺傷力的反擊就是稀土管制，

10月9日，商務(wù)部連續(xù)發(fā)布了6個(gè)出口管制公告和1個(gè)不可靠實(shí)體清單公告，宣布對(duì)境外稀土、稀土技術(shù)、稀土設(shè)備和原輔料、中重稀土、鋰電池和人造石墨負(fù)極材料、超硬材料加碼管制，并將反無(wú)人機(jī)技術(shù)公司、TechInsights公司及其分支機(jī)構(gòu)等外國(guó)實(shí)體列入不可靠實(shí)體清單

之前2010年，因?yàn)椤澳硩u”問(wèn)題中國(guó)就對(duì)日本祭出過(guò)“稀土管制”，從效果看很有威懾，但也有問(wèn)題：日本這期間有一定技術(shù)突破

只不過(guò)呢，中重稀土于中國(guó)而言，就像石油于中東，就像鐵礦石于澳大利亞，就像天然氣于俄羅斯，完完全全是老天爺賞飯吃。

換句話說(shuō)，咱們不僅有技術(shù)，還有得天獨(dú)厚的稀土資源。

所以，中國(guó)在稀土資源儲(chǔ)存量、全產(chǎn)業(yè)鏈，尤其稀土分離提純維度的技術(shù)屬于全世界領(lǐng)先，且已經(jīng)形成“代際差”。

芯片維度，中國(guó)大概3到5年就可以追趕美國(guó)，而稀土提純技術(shù)美國(guó)要趕超中國(guó)大概需要10年到15年。

所以，中國(guó)稀土管制之下，別說(shuō)靠“AI人工智能”炒熱的美國(guó)科技股7姐妹，就是美國(guó)引以為傲的“先進(jìn)芯片”也要停產(chǎn)~

這次中國(guó)反制也采取了“美國(guó)的玩法”長(zhǎng)臂管轄，

根據(jù)新規(guī)，只要境外稀土相關(guān)產(chǎn)品含0.1%以上中國(guó)原產(chǎn)特定稀土（如鏑、鋱、釤），或采用中國(guó)稀土開(kāi)采、冶煉、磁材制造技術(shù)，向第三國(guó)出口時(shí)必須獲得中國(guó)商務(wù)部許可。

這等于精準(zhǔn)破解了西方規(guī)避“稀土制裁的”套路——任何試圖通過(guò)“第三國(guó)轉(zhuǎn)運(yùn)”“技術(shù)合作代工”繞過(guò)中國(guó)管制的路徑都被徹底堵死。

所以，美國(guó)三大指數(shù)、大餅、美十年期國(guó)債、大A、港股、日經(jīng)225、原油、期貨.......除了黃金白銀之外全部暴跌，

所以，這輪暴跌確實(shí)和“東西方”長(zhǎng)期博弈變成“硬碰硬”有關(guān)系。

但我想說(shuō)，這只是顯性因素，

真正的原因，或者說(shuō)另外一半的原因，是美股科技股和中國(guó)科技股都存在回調(diào)的需求。

全球巨變，中國(guó)資產(chǎn)配置邏輯發(fā)生了改變，推薦閱讀文章《》

02

這個(gè)維度，說(shuō)兩點(diǎn)

第一點(diǎn)：美股祛魅

美股也好、大A也罷，這輪科技股驅(qū)動(dòng)的行情“其自身”就存在回調(diào)或者下跌的隱患。

這也是為什么，我會(huì)在之前的文章《暴漲，歷史新高》的文章中告訴大家美股要祛魅的原因

當(dāng)然，年度會(huì)員內(nèi)部直播中，我也在9月份就告訴大家美股存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，不建議大家滿倉(cāng)

換句話說(shuō)，你是年度會(huì)員，我提前就預(yù)警大家風(fēng)險(xiǎn)了，而中國(guó)科技股和美國(guó)科技股屬于“同一棵樹(shù)上的兩個(gè)瓜”，自然也會(huì)“風(fēng)雨交加”

如果這樣，大家還是踩坑虧錢(qián)，只能說(shuō)明大家要提升自己了

美國(guó)的科技股存在回調(diào)需求這件事，可以用另外一個(gè)事情來(lái)判斷

中國(guó)十一期間，，美國(guó)科技巨頭搞了一個(gè)“鐵鎖連船”的“內(nèi)循環(huán)”玩法~

什么意思呢？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是美國(guó)科技股的幾大公司“締結(jié)盟約”

大致邏輯就是——

英偉達(dá)入股open AI，然后open AI購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)芯片

AMD向open Al發(fā)行約10%股份的認(rèn)股權(quán)證。然后open Al能促使AMD的股價(jià)上漲，搞一這波顯卡白送。

然后open Al在未來(lái)5年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)甲骨文3000億美元的云租賃服務(wù)，甲骨文轉(zhuǎn)身去購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)的顯卡來(lái)建設(shè)云服務(wù)中心。

微軟已經(jīng)是open Al的股東，同時(shí)也向open Al提供云服務(wù)租賃。

open Al與CoreWeave累計(jì)合同金融達(dá)224億美元，CoreWeave獲得英偉達(dá)的投資與供貨擔(dān)保。

這一系列交叉投資、購(gòu)銷(xiāo)、參股的相互滲透，從產(chǎn)業(yè)格局角度看就是“下一個(gè)時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力：AI算力”的布局

說(shuō)得再直白一點(diǎn)，就是以open Al為中心，把相關(guān)利益方open A1、軟銀、甲骨文、英偉達(dá)、美國(guó)電網(wǎng)、AI新基建等政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通過(guò)利益捆綁，也就是“鐵鎖連船”形成一張網(wǎng)。

這么做的好處就是“可以內(nèi)生循環(huán)，左腳踩右腳”一夜升天，

換句話說(shuō)，中國(guó)不購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)，他們自己左手倒右手接著玩～

但問(wèn)題在于這張網(wǎng)的中心“open Al”2025年?duì)I收100億，目前虧損100億+的狀態(tài)。

換句話說(shuō)，目前IA這玩意“純純的燒錢(qián)”，這玩意還沒(méi)辦法投產(chǎn)生利潤(rùn)…

所以，這件事對(duì)不同的人折射了不同的影像，

——賭徒押注的影像是’概念之下“漲幅的空間；

——而我折射的影像是“締結(jié)盟約+鐵鎖連船”這件事本身，就是危險(xiǎn)的信號(hào)。換句話說(shuō)，科技巨頭嗅到“什么”，才會(huì)決定“搞一把大的”

搞得成，雞犬升天，搞不成，再現(xiàn)2008年互聯(lián)網(wǎng)泡沫

第二點(diǎn)：兩融折算率“一日游”

10月9日出政策，個(gè)股靜態(tài)市盈率超過(guò)300倍或?yàn)樨?fù)數(shù)時(shí)，其融資融券折算率需調(diào)為0；

10月10日又出政策，恢復(fù)之前的規(guī)則

這是什么情況？

從政策角度看叫“政策一日游”。

從“他們”心理變化看：當(dāng)前的科技股，確實(shí)存在估值過(guò)高，市盈率過(guò)高的問(wèn)題；

說(shuō)得再直白一點(diǎn)：存在杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

只不過(guò)，為了呵護(hù)來(lái)之不易的“股市繁榮”，呵護(hù)經(jīng)濟(jì)寒冬中“唯一”的小火苗就“一日游了”

這兩件結(jié)合到一起，美股的“鐵鎖連船”和中國(guó)的兩融折算率“一日游”折射出：未來(lái)，并非坦途

隨便買(mǎi)房的邏輯已經(jīng)發(fā)生了改變，資產(chǎn)配置推薦閱讀文章《》

03

最后，簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)接下來(lái)，也就是下周，大家最關(guān)心的事情

1、心未變

大A的使命完成了嗎？

銀行股完成了體外輸血就把籌碼交換給市場(chǎng)，那么大家自己想一下科技股是否完成了“股市融資呢？”

從最近發(fā)生的事情來(lái)看，我感覺(jué)現(xiàn)在不是貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，而是科技競(jìng)賽開(kāi)始，或者說(shuō)貿(mào)易戰(zhàn)的脫鉤威脅，讓我們更加堅(jiān)定的走科技這條路。

嗯~中美之間，我感覺(jué)有點(diǎn)科技競(jìng)賽的味道了，這是宏觀，這是大勢(shì)，在這樣的前提之下…

大A這團(tuán)火，就需要亮下去、熱下去，

所以，會(huì)反彈，3800點(diǎn)、3900點(diǎn)不會(huì)是大A的“句號(hào)”，當(dāng)然，美股也會(huì)反彈，

不過(guò)期待一飛沖天或者一夜暴富，就洗洗睡吧，

大家要明白的地方在于：房市也好，股市也罷，都需要真金白銀，而不是吹喇叭，叫呱呱，而目前的狀態(tài)是美國(guó)就業(yè)率下滑，科技企業(yè)裁員，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是縮縮

所以，接下來(lái)要看中國(guó)宏觀的社融數(shù)據(jù)，和央行、主力的動(dòng)作；

而美股的觀點(diǎn)仍然沒(méi)變，要么封神，要么祛魅，而祛魅在人間

2、商量

傳聞咱們召開(kāi)了私募、券商的會(huì)議，就是商討對(duì)應(yīng)方法。所以，汪汪隊(duì)買(mǎi)入的中特估、紅利板塊值得關(guān)注。

或者大家可以自己思考，什么股能穩(wěn)定大盤(pán)，那么什么股就是下周低風(fēng)險(xiǎn)的“護(hù)盤(pán)神器”

3、指數(shù)

不過(guò)呢，我還是那句話，95%的個(gè)股散戶跑不贏大盤(pán)指數(shù)，不過(guò)人性就是如此，就是會(huì)貪婪，會(huì)有賭一把的心態(tài)！

最后，不建議融資加杠桿玩股票，或者高杠桿補(bǔ)倉(cāng)

從宏觀知識(shí)框架到房、股、債、金、匯、餅的投資邏輯，我會(huì)在私域直播中給大家講清楚，大家掃描下方二維碼~

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