文｜高見pro

10月12日，聞泰科技發(fā)布一則公告，其核心半導體子公司安世半導體（Nexperia）遭遇了一場來自荷蘭政府與公司部分外籍高管的"內(nèi)外夾擊"，導致聞泰科技對安世半導體暫時失去了控制權(quán)。

根據(jù)公告，事件發(fā)展如下：

10月1日，荷蘭企業(yè)法庭應(yīng)安世半導體外籍高管請求，法庭生效臨時措施：

暫停張學政在安世半導體控股的執(zhí)行董事與CEO職權(quán)，并將聞泰科技全資子公司裕成控股持有的99%股權(quán)交由第三方托管。

10月7日，庭審裁決進一步明確，上述措施將持續(xù)至調(diào)查終結(jié)，同時新增一名擁有決定性投票權(quán)的獨立外籍董事。

也就是說，聞泰科技對安世半導體失去了控制權(quán)。而這一切，始于9月30日的那道政令。

當日，荷蘭經(jīng)濟事務(wù)與氣候政策部下達部長令，要求安世半導體全球30個主體在一年內(nèi)，不得對資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員進行任何調(diào)整。

從荷蘭政府下達部長令，到中方CEO被暫停職務(wù)、股權(quán)被托管，一場針對年收入147億元的半導體企業(yè)的控制權(quán)爭奪，在短短七日內(nèi)塵埃落定。

這七天內(nèi)究竟發(fā)生了什么，使安世半導體控制權(quán)變天？這起事件的背后，又透露出哪些信息？

Part 1 荷蘭政企聯(lián)動，“合規(guī)奪權(quán)”？

這場控制權(quán)爭奪戰(zhàn)的一大疑點在于，荷蘭政府的部長令于9月30日下達，次日，安世半導體控股以及安世半導體法定董事兼首席法務(wù)官RubenLichtenberg（CIO，荷蘭籍）、首席財務(wù)官StefanTilger(CFo，德國籍）、首席運營官AchimKempe（CO0，德國籍）等三位外籍高管向企業(yè)法庭提交了緊急請求，要求調(diào)查并采取臨時措施。

部長令表面上是為期一年的運營凍結(jié)，制了中資股東行使權(quán)利，三位外籍高管的訴訟請求對安世半導體的所有權(quán)結(jié)構(gòu)改變起到了直接推動作用。

這種緊密的時間銜接很難用巧合來解釋。甚至從某種角度看，更似一場有預(yù)謀的“合規(guī)奪權(quán)”，其核心在于行政力量與內(nèi)部訴求的相互借力。

進一步說，高管的訴訟為政府的干預(yù)提供了“內(nèi)部印證”。當法庭需要裁決時，可聲稱這是回應(yīng)“內(nèi)部股東或管理層的糾紛”，使裁決更具合法性外觀。

聞泰科技在10月12日的聲明中直指這一問題本質(zhì)，譴責“安世半導體個別外籍管理層試圖通過法律程序強行改變安世半導體股權(quán)結(jié)構(gòu)，其訴求與荷蘭政府指令高度聯(lián)動”。

這種“內(nèi)外聯(lián)動”顛覆法定控制權(quán)的模式，成為跨國企業(yè)面臨的新型系統(tǒng)性風險。

Part 2

安世半導體為何成為爭奪焦點？

安世半導體之所以成為爭奪焦點，源于其在全球半導體產(chǎn)業(yè)鏈中不可替代的戰(zhàn)略價值。

安世半導體是全球領(lǐng)先的分立與功率芯片IDM（整合器件制造）廠商，尤其在汽車半導體領(lǐng)域舉足輕重。

財報顯示，2024年，該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入高達147.15億元。在聞泰科技2025年上半年的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，半導體業(yè)務(wù)收入78.25億元，占比約30.9%，成為公司的核心業(yè)務(wù)之一。

安世半導體并非憑空誕生，其前身可追溯至荷蘭皇家飛利浦公司的半導體業(yè)務(wù)，后歷經(jīng)恩智浦（NXP）的標準產(chǎn)品部門時期，最終由中國建廣資產(chǎn)收購，并在2017年將其獨立為安世半導體。

2020年，聞泰科技收購安世半導體剩余股權(quán)獲無條件通過。借此聞泰科技進入了半導體行業(yè)。

安世半導體擁有1.6萬種產(chǎn)品料號，功率分離器件全球市占率第三。車規(guī)級功率半導體是新能源汽車不可或缺的核心元器件，這或是各方爭奪如此激烈的原因之一。

值得注意的是，2025年，聞泰科技以約50億元出售9家產(chǎn)品集成（ODM）相關(guān)子公司及資產(chǎn)包給立訊精密，全面聚焦于半導體IDM領(lǐng)域，完成轉(zhuǎn)型為純半導體IDM（整合設(shè)計、制造、封測）的關(guān)鍵一步。

有投資人表示，這一剝離選擇是聞泰科技進行止損和規(guī)避地緣政治風險的必然選擇。

據(jù)這位投資人透露，聞泰科技原有的ODM業(yè)務(wù)在2024年凈虧損高達12億元，“成為公司的業(yè)績拖累。”同時，公司在2024年被美國列入"實體清單"，對ODM業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈和客戶訂單造成了"全面的不利影響"。

但據(jù)另一位知情人士表示，賣掉odm，轉(zhuǎn)型成真正的半導體idm，是聞泰在至少21年就定下來的方案。

無論轉(zhuǎn)型決策出于何種原因，以及何時定下，值得肯定的是，這不僅展現(xiàn)了聞泰全力押注于前景廣闊的車規(guī)級功率半導體賽道的決心，也是中國半導體企業(yè)從代工制造向高端核心技術(shù)領(lǐng)域突圍的一次重要嘗試。

Part 3

跨國經(jīng)營的“玻璃門”現(xiàn)象

目前來看，安世半導體控制權(quán)的突然變更或?qū)⒁l(fā)蝴蝶效應(yīng)。

安世半導體的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域。短期來看，因車規(guī)級芯片認證周期長、門檻高。全球知名Tier1供應(yīng)商和汽車制造商都可能受到波及，尋找替代供應(yīng)商并非易事。

中長期而言，英飛凌、安森美等國際半導體巨頭可能借此機會接收安世流失的訂單和客戶，強化其市場地位。

同時，這一事件或?qū)⒓铀偃虬雽w供應(yīng)鏈的區(qū)域化重構(gòu)。

車企為了規(guī)避地緣政治風險，可能會更有意識地培養(yǎng)本土或“友好國家”的第二、第三供應(yīng)商，甚至不惜付出一定的成本溢價。

安世半導體的控制權(quán)之變，也反映了全球化退潮下跨國企業(yè)面臨的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。尤其是在法律上擁有所有權(quán)，卻在現(xiàn)實中喪失控制權(quán)的“玻璃門”現(xiàn)象。

聞泰科技在2018年至2020年間，有報道稱總計花費逾340億元巨資才完成對安世半導體的收購。盡管完成了巨額交易并合法持有股權(quán)，但在當前國際環(huán)境下，依然面臨控制權(quán)被架空的風險。這為中資企業(yè)出海，尤其是在高科技領(lǐng)域的投資并購，敲響了警鐘。

面對日益復(fù)雜的國際環(huán)境，中國企業(yè)需要建立更強大的風險抵御能力。

在投資前和運營中，對東道國潛在的政治風險和“長臂管轄”可能性進行深度評估至關(guān)重要。

優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，在子公司董事會構(gòu)成、關(guān)鍵職位設(shè)置、決策機制和章程條款中提前布局，可防范因個別高管或外部力量引發(fā)的系統(tǒng)性風險。

從長遠看，加強自主創(chuàng)新，減少對外部關(guān)鍵技術(shù)的依賴，是構(gòu)建可持續(xù)競爭力的根本之策。

“看看事情接下來發(fā)展吧，感覺不會以聞泰徹底失去控制權(quán)收場。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

目前，聞泰科技在公告中表示，公司正在積極與國際律師事務(wù)所團隊溝通法律救濟方案，并已主動對接政府相關(guān)部門，爭取支持。