4月28日晚，科大訊飛（SZ002230，股價(jià)48.06元，市值1154億元）發(fā)布了2025年年度報(bào)告。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收271.05億元，同比增長(zhǎng)16.12%；歸母凈利潤(rùn)8.39億元，同比增長(zhǎng)49.85%；扣非凈利潤(rùn)2.64億元，同比增長(zhǎng)40.47%。

圖片來(lái)源：科大訊飛2025年年度報(bào)告

同日，公司披露2026年一季報(bào)，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.74億元，同比增長(zhǎng)13.23%；歸母凈利潤(rùn)-1.70億元。

圖片來(lái)源：科大訊飛2026年一季報(bào)

4月29日下午，科大訊飛2025年年度及2026年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)在線(xiàn)上召開(kāi)，公司董事長(zhǎng)劉慶峰、總裁吳曉如、副總裁及董事會(huì)秘書(shū)江濤等出席會(huì)議。公司提到，當(dāng)前主流的昇騰910B芯片與英偉達(dá)H200相比在顯存容量和帶寬上存在明顯短板，預(yù)計(jì)于2026年第四季度發(fā)布的昇騰950芯片將會(huì)在關(guān)鍵性能上實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)。

2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超270億元

財(cái)報(bào)顯示，在保持高強(qiáng)度投入的背景下，公司營(yíng)業(yè)收入、毛利、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額等各項(xiàng)核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收271.05億元，同比增長(zhǎng)16.12%。

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，吳曉如介紹，2025年度，公司銷(xiāo)售回款274億元，集團(tuán)銷(xiāo)售回款金額超過(guò)收入金額，回款態(tài)勢(shì)良好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額32.08億元，現(xiàn)金流再創(chuàng)新高。

具體來(lái)看，2025年，科大訊飛智慧教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收89.67億元，同比增長(zhǎng)24.04%；智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.58億元，同比增長(zhǎng)24.07%；開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.88億元，同比增長(zhǎng)17.72%；智能硬件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.83億元，同比增長(zhǎng)7.92%；智慧汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.40億元，同比增長(zhǎng)25.41%；數(shù)字政府行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.58億元，同比增長(zhǎng)30.35%。

從2026年一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.23%至52.74億元，B端及C端業(yè)務(wù)增速達(dá)26.27%，境外收入激增167%，收入、毛利、歸母凈利潤(rùn)均保持正向增長(zhǎng)，當(dāng)期回款金額57億元超過(guò)收入金額且同比增長(zhǎng)14.12%，符合公司分季經(jīng)營(yíng)節(jié)奏。

公司解釋?zhuān)患径仁杖朐鲩L(zhǎng)13.23%，其中B端及C端業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)26.27%；G端業(yè)務(wù)受到春節(jié)延后及項(xiàng)目啟動(dòng)節(jié)奏影響雖然有所下滑，但全年商機(jī)儲(chǔ)備同比增長(zhǎng)33%，預(yù)計(jì)全年仍會(huì)保持良性正向增長(zhǎng)。此外，公司一季度合同金額同比增長(zhǎng)28.16%，市場(chǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。

扣非凈利潤(rùn)下降主要系研發(fā)及銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)3.49億元，是加強(qiáng)大模型底座研發(fā)、擴(kuò)大銷(xiāo)售布局的戰(zhàn)略性投入，契合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

圖片來(lái)源：AIGC

劉慶峰：未來(lái)5年，AI+量子計(jì)算有望出現(xiàn)顛覆性突破

當(dāng)前開(kāi)源大模型快速普及，免費(fèi)易用的特性讓市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，企業(yè)客戶(hù)可能轉(zhuǎn)向低成本開(kāi)源方案，進(jìn)而影響科大訊飛行業(yè)模型的商業(yè)化空間。在此背景下，有機(jī)構(gòu)投資者在交流會(huì)上提問(wèn)：公司的垂直行業(yè)大模型相比開(kāi)源模型，究竟具備哪些核心壁壘？

科大訊飛研究院院長(zhǎng)劉聰表示，核心壁壘體現(xiàn)在底座、數(shù)據(jù)、技術(shù)、落地等維度，一是依托自主可控大底座，持續(xù)向業(yè)界最先進(jìn)能力對(duì)標(biāo)；二是持續(xù)積累行業(yè)數(shù)據(jù)與知識(shí)庫(kù)，擁有對(duì)行業(yè)的深刻理解；三是行業(yè)評(píng)測(cè)表現(xiàn)領(lǐng)先，教育錯(cuò)題解析、基層醫(yī)療輔助診斷等核心場(chǎng)景準(zhǔn)確率遠(yuǎn)超開(kāi)源模型，此外，除了基礎(chǔ)模型，公司在央國(guó)企落地應(yīng)用上，提供算力、工具鏈、定制化落地一體化服務(wù)，滿(mǎn)足政企合規(guī)化、私有化部署需求。

日前，量智開(kāi)物（北京）科技有限公司（下稱(chēng)量智開(kāi)物）在北京揭牌，量智開(kāi)物由科大訊飛與兩儀萬(wàn)象合資設(shè)立，近期，兩儀萬(wàn)象宣布完成億元級(jí)A輪融資，科大訊飛對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略投資。資料顯示，兩儀萬(wàn)象孵化自清華大學(xué)翟薈教授原子量子計(jì)算研究團(tuán)隊(duì)。

會(huì)上，有投資者關(guān)心科大訊飛為何布局AI+量子計(jì)算，目前取得了哪些研發(fā)成果，具備何種中長(zhǎng)期商業(yè)化價(jià)值？

劉慶峰表示，從全球態(tài)勢(shì)看，國(guó)內(nèi)目前日均Token調(diào)用量已經(jīng)超過(guò)140萬(wàn)億，比2024年初增長(zhǎng)了約1400倍。甚至有人認(rèn)為臺(tái)積電的芯片產(chǎn)能已經(jīng)成為全球AI發(fā)展的瓶頸。若未來(lái)每個(gè)人都擁有自己的AI助手，推理算力需求會(huì)呈井噴式增長(zhǎng)，這也是硬件公司股價(jià)持續(xù)上漲的原因：短期內(nèi)芯片很可能供不應(yīng)求。

劉慶峰稱(chēng)，如果未來(lái)AI算法能與量子計(jì)算結(jié)合，那么有望一次性解決算力瓶頸與電力消耗問(wèn)題，一臺(tái)設(shè)備就能完成現(xiàn)在所有訓(xùn)練與推理需求。他表示，未來(lái)5年左右，量子計(jì)算+AI有望出現(xiàn)重大顛覆性突破?？拼笥嶏w已在這一領(lǐng)域布局兩年，目前成果顯著，因此決定與翟薈教授團(tuán)隊(duì)成立合資公司，雙方對(duì)等持股，并為團(tuán)隊(duì)預(yù)留相應(yīng)期權(quán)，把這件事持續(xù)做深做透。