北京時(shí)間10月16日，港股、美股、新加坡三地上市公司蔚來(lái)（NIO），突然傳出被新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC在美國(guó)法院提起訴訟，訴訟對(duì)象包括了蔚來(lái)公司，以及蔚來(lái)創(chuàng)始人兼CEO李斌、前CFO奉瑋。

這是國(guó)外主權(quán)財(cái)富基金，首次對(duì)中國(guó)在國(guó)外上市的上市公司進(jìn)行此類(lèi)訴訟。

受到這個(gè)消息的影響，早盤(pán)就一直在水下1-3個(gè)點(diǎn)震蕩的蔚來(lái)港股股價(jià)，在下午直接跳水，盤(pán)中最大跌幅超過(guò)13%，隨后跌幅有所收窄，收盤(pán)跌幅為8.99%。

為什么新加坡主權(quán)財(cái)富基金起訴蔚來(lái)，會(huì)對(duì)其股價(jià)造成如此重大的負(fù)面影響呢？

因?yàn)?，起訴的核心內(nèi)容正是蔚來(lái)一直堅(jiān)持的商業(yè)模式——BaaS（電池即服務(wù)），爭(zhēng)議在于BaaS模式與收入確認(rèn)，新加坡主權(quán)財(cái)富基金認(rèn)為蔚來(lái)的收入確認(rèn)方式不當(dāng)（蔚來(lái)一次性確認(rèn)收入，GIC認(rèn)為應(yīng)該按月確認(rèn)），蔚來(lái)的做法是通過(guò)未合并的關(guān)聯(lián)方武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司虛增收入和利潤(rùn)，從而被GIC指控涉嫌證券欺詐。

作為公司創(chuàng)始人、CEO的李斌以及當(dāng)時(shí)公司的CFO奉瑋被視為應(yīng)負(fù)起責(zé)任，一同被GIC起訴。

實(shí)際上，關(guān)于BaaS模式的收入確認(rèn)問(wèn)題，早在2022年，做空機(jī)構(gòu)灰熊就發(fā)布過(guò)報(bào)告進(jìn)行了質(zhì)疑，隨后蔚來(lái)經(jīng)過(guò)內(nèi)部審查后宣布所有指控不成立，美國(guó)SEC也在詢(xún)問(wèn)后未采取進(jìn)一步的行動(dòng)。

有分析人士認(rèn)為，GIC的目的主要可能有兩個(gè)：1；追索投資損失；2、是其風(fēng)險(xiǎn)管理策略的一部分。

關(guān)于這起訴訟，早在2025年8月就被新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC入稟法院了。

目前的狀態(tài)是被法院暫緩審理，等待另一起已經(jīng)持續(xù)了6年時(shí)間之久的針對(duì)蔚來(lái)的美國(guó)投資者集團(tuán)訴訟案的結(jié)果。

值得關(guān)注的是，2025年8月的訴訟，為何在10月16日這天被廣泛報(bào)道，并且引起蔚來(lái)股價(jià)的大幅度下跌：首先是在新加坡上市的蔚來(lái)大跌，隨著香港午后開(kāi)盤(pán)，在港股上市的蔚來(lái)也跟著大跌，隨著香港和新加坡股市的相繼收市，美股上市的蔚來(lái)盤(pán)前跌幅也和港股差不多。

自從8月樂(lè)道L90和9月蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）上市以來(lái)，蔚來(lái)股價(jià)一路向上，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)100%，最近幾個(gè)交易日也出現(xiàn)了頹勢(shì)。這個(gè)被訴訟的消息直接讓蔚來(lái)港股最近五個(gè)交易日的累計(jì)跌幅超過(guò)19%。

值得一提的是，在港股，蔚來(lái)被賣(mài)空1569萬(wàn)股，成交金額7.78億港元，占總成交金額比例達(dá)到40.02%。

由于該訴訟的狀態(tài)是暫停，等另一個(gè)已經(jīng)6年之久的投資者集體訴訟蔚來(lái)的結(jié)果，對(duì)于蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，被GIC起訴這又可能是一場(chǎng)曠日持久的法律程序行為。

不過(guò)，美國(guó)有的是法棍！哈哈！