中美之間金融領(lǐng)域的激烈對(duì)抗，我國(guó)需要提前為之籌謀，應(yīng)盡快采取多項(xiàng)政策將手中持有的數(shù)萬(wàn)億美元龐大資產(chǎn)“重置、置換”掉——包括央行持有的外匯儲(chǔ)備以及隱藏在民間及境外的其他美元資產(chǎn)。

金融領(lǐng)域的激烈博弈，很快就要來(lái)了

這不是一個(gè)遙遠(yuǎn)的預(yù)言，而是一個(gè)我們必須直面并積極布局的現(xiàn)實(shí)課題。中國(guó)手中持有的龐大美元資產(chǎn)，既是過(guò)去深度參與全球化積累的財(cái)富，也是在當(dāng)前復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)下潛在的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

美國(guó)、歐洲多次威脅侵吞俄羅斯的海外資產(chǎn)，就是明證——我國(guó)必須高度重視，并采取必要行動(dòng)將這些資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性的重制與置換，從而在保障國(guó)家金融安全的同時(shí)，提升我們?cè)谌蚪鹑隗w系中的主動(dòng)權(quán)和影響力。

南生認(rèn)為，這已成為一項(xiàng)迫在眉睫的戰(zhàn)略任務(wù)——這并非要激進(jìn)地“清空”美元，而是要通過(guò)一系列精巧的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，將“美元武器”的潛在風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)化為我們參與未來(lái)博弈的堅(jiān)實(shí)籌碼。

一、以黃金為戰(zhàn)略支點(diǎn)，構(gòu)建“抵押—融資”新范式，重塑全球黃金與信用格局

我們首先需要重新審視黃金的戰(zhàn)略價(jià)值，尤其是在美元信用受到普遍質(zhì)疑的今天，黃金的終極貨幣屬性正在回歸——我國(guó)鼓勵(lì)各國(guó)在上海黃金交易所購(gòu)買黃金并存儲(chǔ)于香港的舉措，意圖深遠(yuǎn)。

這不僅僅是建立一個(gè)物理上的“黃金倉(cāng)庫(kù)”，更是旨在挑戰(zhàn)由倫敦和紐約主導(dǎo)的、沿襲了數(shù)十年的全球黃金定價(jià)與托管體系，打造一個(gè)屬于東方的、新的國(guó)際黃金流動(dòng)與信用中心。

當(dāng)然，我們必須正視核心的信任問(wèn)題：各國(guó)為何要將寶貴的黃金儲(chǔ)備存放在中國(guó)呢？答案不應(yīng)是空洞的承諾，而應(yīng)是一個(gè)能創(chuàng)造共贏價(jià)值的金融安排。

我們可以推出一個(gè)革命性的“黃金抵押融資”機(jī)制，具體而言：一國(guó)在上海金交所購(gòu)買黃金后，同意將其存儲(chǔ)在香港的高標(biāo)準(zhǔn)金庫(kù)中，隨即可以獲得一張由中方權(quán)威機(jī)構(gòu)背書(shū)的“黃金資產(chǎn)憑證”。

這張憑證，不是一紙存單，而是可以在中國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行抵押融資的活躍資產(chǎn)。持有該憑證的國(guó)家，可以將之抵押給中國(guó)的商業(yè)銀行或政策性銀行，以此作為擔(dān)保，借入他們急需的美元或人民幣資金。

這對(duì)于許多新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家而言，具有巨大的吸引力，例如：盤(pán)活存量資產(chǎn)：他們持有的黃金從“沉睡”的保值資產(chǎn)，瞬間變成了能夠產(chǎn)生流動(dòng)性的“生息”資本，可以用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、應(yīng)對(duì)國(guó)際收支危機(jī)或抓住發(fā)展機(jī)遇。

融資成本優(yōu)化：以實(shí)物黃金為抵押的融資，信用等級(jí)極高，利率將遠(yuǎn)低于這些國(guó)家在國(guó)際市場(chǎng)上以主權(quán)信用發(fā)行的美元債券。

操作便捷安全：整個(gè)流程——從購(gòu)買、存儲(chǔ)到抵押融資——可以在一個(gè)高效的體系內(nèi)完成，避免了實(shí)物黃金長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和成本。

而對(duì)于中國(guó)而言，此舉益處更為深遠(yuǎn)，例如：風(fēng)險(xiǎn)極低：一旦借款國(guó)違約，我們持有的實(shí)物黃金就是最終的償付保障，形成了天然的金融安全墊。

吸引國(guó)際資本的沉淀：大量的黃金匯聚香港，將極大地鞏固香港作為全球金融中心和財(cái)富管理中心的地位，帶動(dòng)一系列相關(guān)的金融、物流、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。

掌握貴金屬定價(jià)話語(yǔ)權(quán)：當(dāng)全球相當(dāng)比重的黃金交易、存儲(chǔ)和抵押融資活動(dòng)發(fā)生在我們的市場(chǎng)時(shí)，我們對(duì)黃金定價(jià)的影響力將自然而然地提升，并以此為基礎(chǔ)，逐步構(gòu)建起以黃金為隱性支撐的人民幣信用體系。

二、 全力拓展人民幣在大宗商品領(lǐng)域的結(jié)算版圖，從貿(mào)易源頭重構(gòu)貨幣流向

美元霸權(quán)的根基之一，在于它長(zhǎng)期以來(lái)被作為石油、糧食等關(guān)鍵大宗商品幾乎唯一結(jié)算貨幣的地位。要實(shí)質(zhì)性減少對(duì)美元的依賴，就必須攻入這一核心腹地。

我們的目標(biāo)是在多元貿(mào)易中，系統(tǒng)性、成規(guī)模地推動(dòng)人民幣結(jié)算，這不僅是“去美元化”，更是“人民幣入籃”的實(shí)戰(zhàn)。

這一戰(zhàn)略需要從“點(diǎn)、線、面”三個(gè)維度協(xié)同推進(jìn)，首先是“點(diǎn)”的突破：鞏固與擴(kuò)大核心品種——我們已經(jīng)在中俄油氣貿(mào)易、與部分中東產(chǎn)油國(guó)的交易中實(shí)現(xiàn)了人民幣結(jié)算。近期，在和澳大利亞鐵礦石巨頭的博弈，也獲得了勝利。

下一步，需要將成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多的石油、天然氣、鐵礦石、煤炭、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等所有中國(guó)作為最大進(jìn)口國(guó)的領(lǐng)域——利用我們的“買方壟斷”優(yōu)勢(shì)，與主要供應(yīng)商談判，簽訂長(zhǎng)期的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算合同。

特別是糧食（包括大豆），它作為戰(zhàn)略資源的屬性甚至高于能源，推動(dòng)糧食進(jìn)口的人民幣結(jié)算，對(duì)保障國(guó)家糧食安全和金融安全具有雙重意義。

其次是“線”的貫通：打造“人民幣計(jì)價(jià)—上海期貨”閉環(huán)。僅僅是結(jié)算，這是不夠的，關(guān)鍵在于掌握定價(jià)權(quán)，我們必須全力發(fā)展上海期貨交易所及其面向國(guó)際的原油期貨、銅期貨、鐵礦石化肥等品種。

鼓勵(lì)并便利全球大宗商品貿(mào)易商、生產(chǎn)商使用上海期貨價(jià)格作為合約基準(zhǔn)價(jià)，并用人民幣進(jìn)行交易和結(jié)算，從而構(gòu)建一個(gè)“上海價(jià)格→人民幣結(jié)算→中國(guó)倉(cāng)單”的完整生態(tài)鏈。

當(dāng)全球的原油貿(mào)易商都需要關(guān)注上海原油期貨的夜盤(pán)時(shí)，人民幣的國(guó)際地位就不再是被賦予的，而是市場(chǎng)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)的。

第三是“面”的覆蓋：構(gòu)建數(shù)字人民幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，這是一個(gè)能夠改變游戲規(guī)則的利器。數(shù)字人民幣具有支付即結(jié)算、可追溯、可編程的特點(diǎn)。

我們可以與貿(mào)易伙伴國(guó)共同搭建一個(gè)基于數(shù)字人民幣的大宗商品貿(mào)易結(jié)算平臺(tái)，這不僅能極大提升結(jié)算效率、降低對(duì)SWIFT系統(tǒng)的依賴，還能通過(guò)智能合約設(shè)計(jì)，將結(jié)算與物流、報(bào)關(guān)等環(huán)節(jié)自動(dòng)綁定，打造一個(gè)更加透明、安全、高效的貿(mào)易環(huán)境。

從長(zhǎng)期看，這個(gè)網(wǎng)絡(luò)可以逐步吸納更多參與者，形成一個(gè)平行于傳統(tǒng)美元體系的新型貿(mào)易結(jié)算“面”。通過(guò)這三步，我們就能在戰(zhàn)略上實(shí)現(xiàn)“美元少流入，多流出；人民幣多流出、少流入”的目標(biāo)。

當(dāng)我們的進(jìn)口伙伴越來(lái)越多地用人民幣支付，美元收入的必要性就下降了；當(dāng)我們向全球提供豐富的人民幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)和流動(dòng)性，各國(guó)持有人民幣的意愿增強(qiáng)，美元在我們外匯儲(chǔ)備中的占比自然會(huì)回歸到一個(gè)更合理、更安全的水平。

三、 推行“人民幣債置換美元債”計(jì)劃，在解他國(guó)之困中推動(dòng)人民幣國(guó)際化

全球許多國(guó)家正飽受美元債務(wù)高企、美聯(lián)儲(chǔ)加息周期下償債壓力巨大的折磨。這既是危機(jī)，也是人民幣國(guó)際化一個(gè)絕佳的戰(zhàn)略機(jī)遇。我們可以主動(dòng)推出一個(gè)“人民幣債置換美元債”的計(jì)劃，充當(dāng)一個(gè)穩(wěn)定區(qū)域金融、提供流動(dòng)性的“安全閥”角色。

該計(jì)劃的操作路徑可以設(shè)計(jì)如下：

1. 一個(gè)面臨美元債到期壓力的友好國(guó)家（例如，來(lái)自東南亞、中亞、非洲或拉美），向中國(guó)的發(fā)展性金融機(jī)構(gòu)或在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行“熊貓債”（在中國(guó)發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券）。

2. 該國(guó)家將募集到的人民幣資金，在中國(guó)人民銀行或指定的外匯指定銀行，按照市場(chǎng)匯率兌換成美元。

3. 該國(guó)使用換得的美元，償還到期的國(guó)際美元債務(wù)。如此一來(lái)，該國(guó)的“美元債”就平穩(wěn)地轉(zhuǎn)換成了“人民幣債”。這個(gè)過(guò)程的妙處在于：

對(duì)借款國(guó)而言，它獲得了一條寶貴的生命線，避免了因美元流動(dòng)性枯竭而導(dǎo)致的債務(wù)違約，維護(hù)了其國(guó)家信用。同時(shí)，由于他們的債務(wù)轉(zhuǎn)為人民幣，未來(lái)的償債壓力與人民幣匯率及其對(duì)華貿(mào)易收入關(guān)聯(lián)度更高，風(fēng)險(xiǎn)更為可控。

對(duì)中國(guó)而言，這是一步“一石三鳥(niǎo)”的高招——推動(dòng)人民幣走出去：這是最具約束力的“人民幣國(guó)際化”。債務(wù)國(guó)為了償還人民幣本息，必須努力獲取人民幣，最直接的方式就是擴(kuò)大對(duì)華出口，這反過(guò)來(lái)又深化了我國(guó)與這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)綁定。

消耗美元資產(chǎn)：我們動(dòng)用自身的外匯儲(chǔ)備為這些國(guó)家、地區(qū)提供美元，實(shí)現(xiàn)了美元資產(chǎn)的有序、可控流出，優(yōu)化了我們的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

贏得地緣友好與金融影響力：雪中送炭遠(yuǎn)勝錦上添花。此舉將極大增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際社會(huì)，特別是在發(fā)展中國(guó)家的號(hào)召力和影響力，構(gòu)建起以中國(guó)為中心的金融穩(wěn)定網(wǎng)絡(luò)。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)管控是這一計(jì)劃的基石，我們必須建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，選擇對(duì)象：優(yōu)先考慮與中國(guó)有緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系、戰(zhàn)略上高度互信、或有重要項(xiàng)目合作的國(guó)家。

信用評(píng)估：需要對(duì)其還款意愿和能力進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，要求這些國(guó)家提供主權(quán)擔(dān)?；騼?yōu)質(zhì)資產(chǎn)（如未來(lái)資源收益、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)、放在香港的黃金儲(chǔ)備等）作為抵押。

戰(zhàn)略覆蓋：最理想的情況是，這些國(guó)家處于我國(guó)“一帶一路”倡議的核心節(jié)點(diǎn)，或是在地緣政治上與我們休戚與共，我國(guó)的綜合影響力（包括經(jīng)濟(jì)、外交乃至安全保障能力）能夠有效覆蓋潛在風(fēng)險(xiǎn)。

還是那句話，將我國(guó)官方與民間持有的龐大美元資產(chǎn)進(jìn)行重置與置換，是一場(chǎng)需要高度智慧、耐心和決心的宏大敘事。通過(guò)構(gòu)建“黃金抵押”新體系，我們錨定了信用的基石；通過(guò)拓展“大宗商品人民幣結(jié)算”，我們重構(gòu)了貨幣的流向。

還可通過(guò)推行“債務(wù)置換”計(jì)劃，我們?cè)诤献鞴糙A中鋪設(shè)人民幣國(guó)際化的道路。這三條路徑相互支撐，共同構(gòu)成一個(gè)完整的戰(zhàn)略閉環(huán)。時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，唯有主動(dòng)謀劃、積極落子，方能在未來(lái)全球金融格局的深刻變革中，占據(jù)最有利的位置，切實(shí)保障國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與金融安全。