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“雪王”正式進(jìn)軍啤酒領(lǐng)域。

近日，“蜜雪冰城要賣(mài)啤酒了”詞條登上微博熱搜，引發(fā)廣泛關(guān)注。

據(jù)蜜雪集團(tuán)在香港聯(lián)交所發(fā)布的公告內(nèi)容，蜜雪集團(tuán)以2.856億元人民幣對(duì)福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司進(jìn)行增資，同時(shí)斥資1120萬(wàn)元收購(gòu)其2%的股權(quán)。此次交易完成后，蜜雪集團(tuán)合計(jì)持有福鹿家53%的股權(quán)，成功成為其第一大股東。

這也意味著，蜜雪集團(tuán)的產(chǎn)品品類(lèi)將從現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡延伸至現(xiàn)打鮮啤。

值得注意的是，蜜雪冰城并非今年首個(gè)跨界啤酒領(lǐng)域的企業(yè)。據(jù)行業(yè)觀察，截至目前，它已是年內(nèi)第五家宣布入局啤酒市場(chǎng)的企業(yè)

在當(dāng)前酒業(yè)整體承壓的市場(chǎng)環(huán)境下，啤酒賽道卻接連吸引跨行業(yè)玩家布局，顯現(xiàn)出獨(dú)特的市場(chǎng)吸引力，成為眾多企業(yè)眼中的“香餑餑”。

01.

上市后首筆重大收購(gòu)！

蜜雪集團(tuán)2.968億布局鮮啤

公告顯示，此次交易分兩部分完成：蜜雪集團(tuán)以2.856億元向標(biāo)的公司注資，認(rèn)購(gòu)其經(jīng)擴(kuò)大注冊(cè)資本的51%；同時(shí)以0.112億元受讓獨(dú)立第三方股東趙杰持有的2%股權(quán)。

交易完成后，“鮮啤福鹿家”母公司成為蜜雪集團(tuán)非全資附屬公司，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將并入集團(tuán)報(bào)表。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，交易前田海霞、麥浪同舟、趙杰及賈榮榮分別持有標(biāo)的公司60.05%、20.41%、15.01%及4.53%股權(quán)。

值得注意的是，此次交易具有關(guān)聯(lián)屬性。天眼查顯示，標(biāo)的公司實(shí)控人田海霞為蜜雪集團(tuán)CEO張紅甫的配偶，其通過(guò)直接及間接持股合計(jì)控制標(biāo)的公司80.46%股權(quán)。

蜜雪集團(tuán)公告稱(chēng)，交易按一般商業(yè)條款進(jìn)行，經(jīng)獨(dú)立非執(zhí)行董事審議認(rèn)為符合全體股東利益。

對(duì)于本次收購(gòu)，蜜雪集團(tuán)表示，這是集團(tuán)開(kāi)拓現(xiàn)打鮮啤品類(lèi)的重要舉措。中國(guó)啤酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及消費(fèi)基數(shù)龐大，伴隨著消費(fèi)者對(duì)高質(zhì)量、多元化產(chǎn)品需求的不斷提升，啤酒行業(yè)正從量增轉(zhuǎn)為質(zhì)增。

蜜雪集團(tuán)在公告中指出，鮮啤市場(chǎng)雖處于發(fā)展初期，但鮮啤產(chǎn)品相較于傳統(tǒng)啤酒產(chǎn)品含有更多啤酒原始風(fēng)味物質(zhì)，具有新鮮的口感和多元的風(fēng)味。同時(shí)，新興的現(xiàn)打模式兼具場(chǎng)景化的體驗(yàn)感與實(shí)時(shí)消費(fèi)的便利性。

此次收購(gòu)也是蜜雪集團(tuán)上市后的首次重大收購(gòu)。蜜雪集團(tuán)于今年3月在香港聯(lián)交所上市，截至10月3日總市值約為1325億元。

02.

新茶飲增速放緩

精釀市場(chǎng)年增超30%

據(jù)綠皮書(shū)不完全統(tǒng)計(jì)，這已是今年第五起宣布跨界啤酒的案例。

5月，“紅棗大王”好想你推出紅棗口味、毛尖綠茶口味等精釀啤酒，通過(guò)電商和專(zhuān)賣(mài)店渠道銷(xiāo)售；零食龍頭三只松鼠推出“孫猴王”精釀啤酒，包含毛尖茶啤、茉莉茶啤等產(chǎn)品。

8月，五糧液推出“風(fēng)火輪”精釀啤酒，采用五種谷物配方，融合白酒釀造理念；珍酒李渡推出高端精釀啤酒“牛市News”，主打“悅己悅?cè)恕崩砟睢?/p>

企業(yè)跨界啤酒的戰(zhàn)略動(dòng)因多樣，但尋求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)是共通的核心訴求

根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，中國(guó)精釀啤酒市場(chǎng)規(guī)模已從2020年的200億元快速增長(zhǎng)至2024年的800億元，預(yù)計(jì)2025年將逼近千億關(guān)口，年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。

與此同時(shí)，傳統(tǒng)現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)增速正明顯放緩。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年新茶飲市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)將從2023年的44.3%放緩至12.4%。

這一快一慢的市場(chǎng)變化，或許是蜜雪集團(tuán)跨界的重要考量

成立于2021年的鮮啤福鹿家，主打6-10元/500mL的現(xiàn)打鮮啤，產(chǎn)品涵蓋經(jīng)典款以及金桔普洱啤、微醺小奶啤等15款創(chuàng)新SKU。其中，3L家庭裝售價(jià)低至24元，與蜜雪“高質(zhì)平價(jià)”的策略高度契合。在渠道布局上，截至2025年8月末，鮮啤福鹿家通過(guò)加盟模式迅速擴(kuò)張，已布局1200家門(mén)店，覆蓋28省300余地市，僅鄭州本地就超過(guò)百家，單店日銷(xiāo)量可達(dá)數(shù)百升。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，鮮啤福鹿家呈現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)潛力。2023年，該公司仍虧損152.77萬(wàn)元，但到了2024年便實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)107.09萬(wàn)元。截至2025年8月末，其凈資產(chǎn)約1952萬(wàn)元。

這種“快速拓店+盈利轉(zhuǎn)正”的發(fā)展軌跡，與蜜雪旗下咖啡品牌幸運(yùn)咖的成長(zhǎng)路徑高度相似。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清指出，“蜜雪冰城有望將茶飲領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)移植到鮮啤賽道。

目前，精釀賽道已有泰山精釀、失眠企鵝、優(yōu)捕撈、熊貓精釀等知名品牌，憑借蜜雪冰城強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力和門(mén)店的規(guī)模效應(yīng)，“雪王”的啤酒生意有望攪動(dòng)現(xiàn)有的市場(chǎng)格局。

但與此同時(shí)，啤酒行業(yè)本身已是一片紅海。華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒、重慶啤酒五大頭部企業(yè)占據(jù)超九成市場(chǎng)份額。剩余市場(chǎng)由區(qū)域品牌及精釀啤酒企業(yè)爭(zhēng)奪，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可想而知。

對(duì)于“雪王”而言，如何在頭部企業(yè)壟斷、中小品牌混戰(zhàn)的市場(chǎng)環(huán)境中，依托自身優(yōu)勢(shì)開(kāi)辟差異化賽道，將成為其能否在啤酒業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)突破的關(guān)鍵。

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