二八蹺蹺板將愈演愈烈
這一周由于有內(nèi)外部的因素，讓資金的諸多意圖顯露出來。比如說由于美股黑色星期五，周一A股是有明顯的低開的，但隨后市場始終 處于合理區(qū)間（之前9月主要運行的3800-3900點區(qū)間拉鋸），顯示多空雙方的心態(tài)還是較為平穩(wěn)的，一度擊穿多條均線，最終拉回，不過這樣的圖形并不是很穩(wěn)妥的，一般來說均線擊穿后是需要時間修復的，所以也預測到了市場會再度調(diào)整，這就是17日走勢的原因。市場還是需要時間和量能堆積后的消化、洗盤，這是下周的基調(diào)，而指數(shù)空間并不會有大的改變（3731-3900點這樣的運行區(qū)間依然有效），還是一個震蕩拉鋸的情況。

　　如今中美有一個共識：那就是雙方，既不能讓關系破裂沒得談，又想獲取更多籌碼。這使得股市方面，中美股市有調(diào)整，又會拉回去，根本不恐慌，預期會像往常一樣達成協(xié)議，但時不時地冒出來關稅因素，又會回落，整體保持一個平衡。10.13日低開是外部影響，隨后市場還是回到了自身因素。而我們看到國產(chǎn)替代（半導體板塊最為明顯）、軍工、農(nóng)業(yè)、稀土等逆勢活躍，也是歷次遇到關稅后的反制品種，那么如果說隨著關稅因素消化，這些也就會消退；市場又會回到自身的節(jié)奏。

　　這一周市場最牛的是上證50更確切地說是銀行股的回歸。從7月來銀行股始終是市場反向，指數(shù)調(diào)整之際，銀行股必然護盤，這也就讓市場出現(xiàn)了指數(shù)紅盤，個股卻超4000只下跌的情況。這一周銀行股漲幅超過5%，是一根周中陽，還是很強的。對應地，科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板這一周還是明顯調(diào)整的（很多人認為是假摔，而玉名始終認為這是真的調(diào)整），那么是關稅因素嗎？要知道10.10日的A股是沒有關稅因素的，當時創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有了跳水，為什么？實際上還是獲利盤堆積后的因素，需要調(diào)整來釋放壓力；外部因素只是誘因。下周這種二八對立的情況會愈演愈烈。

補漲、補跌大行其道
指數(shù)的平衡，就意味著熱點必然暗潮洶涌。近期很明顯，科技股內(nèi)部有切換，同時，我們也看到紅利類防御板塊也出現(xiàn)了異動。對應地量能也有明顯變化，10.15日指數(shù)重返3900點，但滬深兩市成交額2.07萬億元，大幅萎縮了近5000億元，尾盤拉升特征明顯，這給人的感覺有多少有點底氣不足。10.16日兩市合計成交1.93萬億元，8月12日以來首次不足兩萬億元，而10.17日依然保持這樣的水平，這就非常值得注意了，這說明資金態(tài)度謹慎，并非偶爾，而是一種調(diào)倉動作的開始。從日歷買股法角度，四季度換手率下降是大勢所趨，也是資金偏向謹慎，保護利潤的考慮。

　　實際上，如今盤面呈現(xiàn)的是前期大漲股補跌，超跌股補漲的情況，但還不能說這就是后面主線的切換，只能算是一種市場的回歸與平衡階段而已。如我們看到A股的“易中天”群體跳水，AI科技光模塊，CPO大跌領跌，這些高標趨勢股4月7日低點以來翻了幾倍，高位股東減持，8月主升，9月滯漲，換手充分，見頂之后，加速調(diào)整，全部跌破20日線，形成趨勢破位。這些趨勢抱團高標也是杠桿資金，機構資金扎堆的地方，不可避免要調(diào)一波。

　　白酒股也出現(xiàn)了反彈，有些人認為這是熱點切換，但實際上是一種超跌反彈；如今行情簡單總結，就是大漲過的品種補跌；前期弱勢品種補漲的過程。不要貿(mào)然就說哪個熱點就是后面的主線了，還沒有到這樣的階段，切換不會那么快，需要時間和量能的堆積。說到切換，在7月時有一波雅下水電、新藏鐵路，對鋼鐵、建材等拉動，結果局部反彈一波，就沒有持續(xù)了，很快就分化，調(diào)整了。因此，熱點切換需要資金認可，市場環(huán)境等諸多方面的配合。接下來，就來梳理資金四季度調(diào)倉的思路，以及熱點變化的情況，提供合理的博弈策略。