黃金價格飆升至4,300美元上方，最高到4358美元/盎司，美元與黃金脫鉤的價格是35美元/盎司，美元兌黃金已經(jīng)大幅貶值超123倍！

10年期美債收益率在美聯(lián)儲降息周期開啟后仍未見明顯調(diào)整，始終圍繞4.05%至4.15%區(qū)間震蕩，衡量市場對未來長期通脹預(yù)期的關(guān)鍵指標(biāo)——“五年期盈虧平衡通脹率(T5YIE)”和“5Y5Y遠(yuǎn)期通脹預(yù)期(T5YIFR)都基本保持穩(wěn)定。

美聯(lián)儲所面臨的政策環(huán)境極為復(fù)雜，需要在抑制通脹與穩(wěn)定就業(yè)之間保持平衡，其強調(diào)“就業(yè)的下行風(fēng)險有所增加”則展示了美聯(lián)儲可能的偏向于“有節(jié)制”的寬松立場；美國國內(nèi)及對外的緊張局勢同步升級、疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期的抬升將給投資者足夠的理由轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，市場隱含的聯(lián)邦基金利率谷值可能會在年內(nèi)創(chuàng)下新低。

各國央行持續(xù)增持黃金，導(dǎo)致黃金在全球央行儲備中的占比自1996年以來首次超過美國國債，成為僅次于美元的第二大儲備資產(chǎn)。黃金被視為“唯一不需要信用的貨幣”，能有效對沖美元信用風(fēng)險和大幅貶值風(fēng)險。

美債被系統(tǒng)性減持，這背后是對美國財政狀況惡化、美元信用受損以及美聯(lián)儲獨立性受質(zhì)疑的擔(dān)憂；市場擔(dān)憂美國龐大的債務(wù)最終可能通過制造通脹來稀釋，黃金的暴漲本質(zhì)上是對美元信用的一次典型的不信任投票！

美元體系的弱化與全球貨幣秩序的重構(gòu)，為人民幣提升國際地位創(chuàng)造了窗口期。

提升匯率韌性：在美元指數(shù)走弱的大背景下，人民幣展現(xiàn)出相對強勢。盡管在中美貿(mào)易談判窗口期，人民幣匯率可能保持低波動運行，但其基本面韌性得到增強，有望保持對美元的相對強勢。

創(chuàng)設(shè)新的價值錨點：中國正通過數(shù)字金融戰(zhàn)略，特別是“黃金代幣化”，來構(gòu)建獨立于美元體系的價值錨。與錨定美元債務(wù)的穩(wěn)定幣不同，黃金代幣直接錨定實物黃金，形成了“非美元價值錨”，在全球債務(wù)貨幣化風(fēng)險加劇的背景下，吸引避險資金，挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)地位。

拓展支付網(wǎng)絡(luò)影響力：通過“數(shù)字人民幣”及多邊央行數(shù)字貨幣橋項目，中國正在構(gòu)建一個更高效、低成本的跨境支付網(wǎng)絡(luò)，逐步突破傳統(tǒng)美元清算系統(tǒng)的壟斷，在一帶一路貿(mào)易中提升人民幣的結(jié)算份額。

總而言之，黃金飆升和美元信用波動，為人民幣走向世界舞臺中央照進了一束光。但這束光不是直達(dá)的電梯，而是一段需要穩(wěn)步攀登的階梯。

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