北京時間10月21日晚間，黃金、白銀崩了。

當(dāng)晚，現(xiàn)貨黃金持續(xù)跳水，截至22:47，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅擴大超6%，報4093.127美元/盎司，創(chuàng)四年來最大跌幅?，F(xiàn)貨白銀跌8.17%，報48.106美元/盎司。

黃金價格在近期沖高后正處于高位震蕩階段。10月17日，黃金價格盤中一度突破4390美元/盎司的歷史峰值。就在市場等待黃金突破4400美元關(guān)口之際，10月21日黃金價格卻出現(xiàn)下調(diào)。10月21日下午現(xiàn)貨黃金已失守4300美元關(guān)口，晚間黃金價格再度快速下探。

分析人士指出，資金獲利回調(diào)是引發(fā)此次跳水的主要原因之一。另外，全球貿(mào)易緊張局勢暫時緩解，導(dǎo)致避險需求下降，也壓制了金銀價格。而美元指數(shù)的走強，也使貴金屬對大多數(shù)買家來說變得更加昂貴。此外，俄烏局勢的變化，也讓黃金市場出現(xiàn)較大變數(shù)。

對普通投資者而言，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞建議，雖然仍可投資黃金，但需理性看待此輪金價快速上行行情，警惕高位波動風(fēng)險，避免盲目跟風(fēng)追漲，需結(jié)合自身風(fēng)險承受能力、資產(chǎn)配置規(guī)模及投資周期，合理規(guī)劃黃金資產(chǎn)占比。

由于近期金價大幅波動，機構(gòu)陸續(xù)對黃金交易戴上“緊箍咒”。

近日，光大銀行發(fā)文稱，自10月20日起，對簽約代理上海黃金交易所現(xiàn)貨及延期業(yè)務(wù)且無持倉的客戶，該行將通過系統(tǒng)調(diào)整逐步解除業(yè)務(wù)委托關(guān)系。同時，光大銀行還將調(diào)整合約保證金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉是為了更好保護(hù)投資者權(quán)益，保護(hù)其遠(yuǎn)離高杠桿的黃金衍生品業(yè)務(wù)。

除了光大銀行之外，興業(yè)銀行、招商銀行、建設(shè)銀行等多家銀行，也對近期貴金屬業(yè)務(wù)市場風(fēng)險發(fā)出明確的提示。

如興業(yè)銀行表示， 近期貴金屬價格波動劇烈，市場風(fēng)險有所上升，建議保持對貴金屬市場與價格走勢的關(guān)注，結(jié)合自身風(fēng)險承受能力，合理控制倉位。提高風(fēng)險防范意識，謹(jǐn)慎決策，理性投資。

招商銀行也表示， 及時關(guān)注持倉情況、保證金余額變化，合理控制倉位，注意分散配置，避免單一重倉貴金屬。

此外，上海黃金交易所也將黃金交易的保證金提高，根據(jù)相關(guān)公告，自2025年10月20日收盤清算時起，光大銀行Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的標(biāo)準(zhǔn)保證金比例由38%調(diào)整為40%；Ag(T+D)合約標(biāo)準(zhǔn)保證金比例由41%調(diào)整為43%；追加保證金比例由22%調(diào)整為24%。

后續(xù)將根據(jù)上海黃金交易所有關(guān)規(guī)定及貴金屬市場風(fēng)險情況，持續(xù)上調(diào)前述合約保證金比例。

來源：《中國經(jīng)營報》綜合自《新京報》、界面新聞、《每日經(jīng)濟新聞》等

黃金未來走勢如何？

橋水類貨幣資產(chǎn)負(fù)責(zé)人哈德森·阿塔（Hudson Attar）認(rèn)為，黃金市場未來走勢并不清晰，走低的可能性大于進(jìn)一步上漲。

他在近日接受內(nèi)部訪談時指出，黃金市場的關(guān)鍵問題是西方個人高凈值投資者大幅增持黃金是否具有可持續(xù)性。如果西方投資者像9月那樣繼續(xù)大量配置黃金，那么這輪上漲或許還有空間。雖然難言絕對，但上述情況確有可能發(fā)生。市場上存在著各種可能提高市場尾部風(fēng)險（例如美國通脹失控）的因素，這些因素可能推動投資者轉(zhuǎn)變觀念。

“但是，如果個人投資者縮減其配置，例如，美國政府‘停擺’結(jié)束、有關(guān)高市早苗和日本政府的不確定性逐漸明朗，或英國財政部長公布了年度預(yù)算方案，導(dǎo)致市場的不確定性下降，對于黃金的投資需求暫緩，黃金市場或?qū)㈦y以支撐當(dāng)前價格水平。央行持有黃金的需求或足以支撐3000~3500美元/盎司相對樂觀的價格水平。但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少個人高凈值投資者的大量參與，很難相信市場上有足夠需求來支撐這一價格?！?哈德森·阿塔表示。

匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續(xù)至2026年，其背后動力包括各國央行的強勁購金、美國持續(xù)的財政擔(dān)憂以及進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期，目標(biāo)價為5000美元。報告強調(diào)，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險和美元潛在走弱的工具。

匯豐銀行還預(yù)計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續(xù)買入構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過，匯豐銀行也警告稱，如果美聯(lián)儲降息次數(shù)少于市場預(yù)期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。

來源：中國新聞周刊綜合

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