周五滬指又打出了新高，3950點(diǎn)之后，4000點(diǎn)也是近在咫尺了，可以說(shuō)，在這樣的牛市氛圍下，突破4000點(diǎn)是眾望所歸。但我也在想，4000點(diǎn)以上，市場(chǎng)的估值就不能算“便宜”了，我們也要開始關(guān)注估值的錨了。

關(guān)于科技成長(zhǎng)的敘事有很多，其中最激動(dòng)人心的說(shuō)法是，我們?cè)诤兔绹?guó)的競(jìng)爭(zhēng)中，需要科技興國(guó)，而科技企業(yè)的上市融資需要市場(chǎng)持續(xù)升溫，所以牛市一定可以持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，否則就完成不了任務(wù)。

當(dāng)然我更傾向于這是段子的可能性大，但就怕有投資者真的深信不疑。

如果你認(rèn)為做投資不需要關(guān)注估值，只需要跟著炒就行了，那可以關(guān)掉這篇文章了。

越是在指數(shù)新高的時(shí)候，我反而越是謹(jǐn)慎（尤其是指數(shù)新高但我的賬戶沒有新高的時(shí)候），可能這就是我賺不了大錢的原因吧，支付寶上之前買了一堆固收+，也沒動(dòng)，準(zhǔn)備躺。

不論如何，我先準(zhǔn)備個(gè)價(jià)值型基金經(jīng)理的名單，供大家批判。???

挺遺憾，近年來(lái)好多價(jià)值老經(jīng)理離職了，曹名長(zhǎng)、鮑無(wú)可、丘棟榮都已不在公募，功成身退；但也沒那么遺憾，一代版本一代神，市場(chǎng)也不乏績(jī)優(yōu)的價(jià)值型基金經(jīng)理，考慮到我的名單太長(zhǎng)，就不做太詳細(xì)的介紹。排序不分先后。

1、徐彥

老徐是深度價(jià)值風(fēng)格中的旗幟，提到這個(gè)風(fēng)格，你就繞不開這個(gè)人。他非常不喜歡分享自己的投資思路，不喜歡布道，經(jīng)常在季報(bào)發(fā)瘋，屬于那種你看不透他但又不得不買他的那種類型。他的季報(bào)非常精彩，我講過很多次，連起來(lái)就是一本投資哲學(xué)課本。老徐三季度又跑輸大盤和同類了（但不會(huì)有人怪他），估計(jì)又要在季報(bào)里長(zhǎng)篇大論（業(yè)績(jī)好的時(shí)候季報(bào)就寫兩句話）。劉旭我就不贅述了。

2、姜誠(chéng)

和老徐不一樣的是，姜大師非常樂于分享，愿意跟基民交流。我覺得價(jià)值型的基金經(jīng)理，是需要多和客戶交流的，因?yàn)楸旧砟銚Q手不高、持倉(cāng)穩(wěn)定，不用天天盯盤做交易，可以把一部分精力放在負(fù)債端管理上。價(jià)值型產(chǎn)品是很難賣，但一旦客戶理解并買入了，基本上就不想走了。多出來(lái)喊幾句，從長(zhǎng)期來(lái)看，能救一個(gè)是一個(gè)。如果客戶都去買價(jià)值型產(chǎn)品，就很難出現(xiàn)基金賺錢基民不賺錢的問題。

3、伍旋

論資歷，伍旋可能比老徐和姜大師都要老，這條凈值曲線可以給他倆上上強(qiáng)度。大家不是覺得價(jià)值型基金經(jīng)理在牛市普遍跑不贏市場(chǎng)嗎？伍旋可能相對(duì)均衡一點(diǎn)，在過往的牛市也能跟得上，這是很難能可貴的。

4、藍(lán)小康

之前一直覺得藍(lán)小康是新人，或者說(shuō)和老曹共管的時(shí)間太長(zhǎng)了，掩蓋了他的光芒，現(xiàn)在看來(lái)真是青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。藍(lán)小康的歷史地位，應(yīng)該是被嚴(yán)重低估了。

5、鄭玲

鄭玲是很擅長(zhǎng)軍工的，當(dāng)年作為管專戶的投資總監(jiān)出山，她的中郵風(fēng)格輪動(dòng)和中郵軍民融合大放異彩，技驚四座。到國(guó)聯(lián)之后，她延續(xù)了專戶的絕對(duì)收益思維，把回撤控制作為重中之重。我覺得所謂的價(jià)值風(fēng)格并不是等同于投資老登股，如果是成長(zhǎng)股，只要它估值低于它應(yīng)該有的價(jià)值，賺的是估值修復(fù)的錢，就可以是價(jià)值投資。所以大家不要把低估值等同于價(jià)值風(fēng)格，就好像嚴(yán)格意義來(lái)講高股息也不能代表紅利一樣。鄭玲是最讓我放心的基金經(jīng)理，放心到我不會(huì)關(guān)心她的持倉(cāng)，也不關(guān)心她的季報(bào)。

6、王乾

年限不長(zhǎng)，但出道即滿級(jí)?？瓷先プ罱茌斄似苫旌匣鹬笖?shù)，但最大回撤可能只有指數(shù)的一半。干了十幾年賣方分析師，看過消費(fèi)（食品飲料）、周期（煤炭等）、農(nóng)業(yè)等，深耕農(nóng)業(yè)時(shí)間比較長(zhǎng)，可能也是這個(gè)原因，導(dǎo)致他特別害怕騙子公司（農(nóng)業(yè)是財(cái)務(wù)造假重災(zāi)區(qū)）；此外他認(rèn)識(shí)的基金經(jīng)理特別多，沒有五百也有三百，大致對(duì)全市場(chǎng)主要的投資套路都了解，在閱盡千帆認(rèn)真思考后，選擇了堅(jiān)守逆向價(jià)值，所以我一直說(shuō)，這是一個(gè)看起來(lái)資歷不深、出道就滿級(jí)的大號(hào)。

7、盛震山

又一個(gè)專戶出身的絕對(duì)收益思維大神，回撤控制非常好，身位也夠靈活。像盛震山管理的這種“類私募”型產(chǎn)品，其實(shí)未來(lái)是很稀缺的，走一個(gè)就少一個(gè)，珍惜吧。

8、尤宏業(yè)

提到了盛震山也不得不提下尤宏業(yè)，尤宏業(yè)的缺點(diǎn)是不夠均衡，但優(yōu)點(diǎn)也是不夠均衡。敢于重倉(cāng)地產(chǎn)的基金經(jīng)理真不多了，但他也不是梭哈一個(gè)行業(yè)，而是會(huì)基于估值性價(jià)比在內(nèi)部做調(diào)整。

9、朱晨曦

產(chǎn)品本身做得沒有任何問題，但已經(jīng)在清盤邊緣了，救救孩子！三年之期快到了，發(fā)起式產(chǎn)品還僅僅只有2700萬(wàn)，真的很可惜。有沒有大佬去拯救一把？

10、程琨

均衡逆向價(jià)值的代表老將，去年可能有點(diǎn)逆風(fēng)，今年已經(jīng)找回來(lái)一些感覺，其實(shí)看前幾年，基本上是年年相對(duì)于滬深300指數(shù)有超額。管了11年的產(chǎn)品，前五年一直跟偏股混跟得很緊，但波動(dòng)更低，近五年開始跑出一定超額，回撤更低。

先寫到這里，估計(jì)短期大概率用不上，畢竟現(xiàn)在是牛市，是我多嘴了。

這種文章建議大家少看，影響賺錢。

祝大家粥摸魚塊！下次有空了盤點(diǎn)下中高波固收+。

（不作為投資依據(jù)）