剛剛結(jié)束的大會(huì)，提出了下一個(gè)5年的主要發(fā)展目標(biāo)。

高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，科技自立自強(qiáng)水平大幅提高，進(jìn)一步全面深化改革取得新突破，社會(huì)文明程度明顯提升，人民生活品質(zhì)不斷提高，美麗中國建設(shè)取得新的重大進(jìn)展，國家安全屏障更加鞏固。

其中，“進(jìn)一步全面深化改革取得新突破”位置靠前，表述也有更新！

這就是說，改革很重要。

改革的意義是什么？

發(fā)展！

大會(huì)剛結(jié)束沒多久。

10月24日，安徽發(fā)布《安徽省推進(jìn)“大資產(chǎn)”統(tǒng)籌管理總體工作方案》，深化國有“三資”的改革。

提出全省三資“一盤棋”統(tǒng)籌管理， 破除部門壁壘、行業(yè)隔離和層級障礙 ，使得整個(gè) 國有“三資”在更大范圍內(nèi)優(yōu)化組合和高效流動(dòng)。

這就是說，國企改革先行動(dòng)起來了。

10月22日，深圳在《深圳市推動(dòng)并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2025—2027年）》中提出來，力爭2027年底，轄區(qū)內(nèi)境內(nèi)外上市公司總市值突破20萬億元，并提出培育千億市值企業(yè)20家。

這個(gè)目標(biāo)很宏大。20萬億元差不多是深圳2024年GDP總量的5倍還要多。

該怎么完成呢？

答案是，并購重組。

深圳的《方案》中提到， 并購重組是上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作、提升經(jīng)營效益的重要方式，在支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著積極作用。

就是說，深圳一方面是鼓勵(lì)上市，鼓勵(lì)能上市的企業(yè)都盡快、盡早上市。而另一方面則是鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，并設(shè)定了“累計(jì)完成并購項(xiàng)目超200單、交易總額超1000億元”的目標(biāo)。

通篇下來都是“資本”。

所以，深圳是選擇通過資本賦能實(shí)體的方法，實(shí)現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)改革的新突破。

無獨(dú)有偶，湖北也選擇了類似的道路。

10月17日，湖北省領(lǐng)導(dǎo)在開會(huì)時(shí)，公開表示，深化國有“三資”管理改革、加快建設(shè)大財(cái)政體系，是提高國有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的內(nèi)在要求，也是應(yīng)對當(dāng)前穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生的關(guān)鍵支撐。

這解釋了，什么叫作國有“三資”，國有“三資”分別指的是國有資源、國有資產(chǎn)、國有資金。

而改革方向則是“一切國有資源盡可能資產(chǎn)化、一切國有資產(chǎn)盡可能證券化、一切國有資金盡可能杠桿化?！?/p>

還有，改革的四種方式，“能用則用、不用則售、不售則租、能融則融”這四種方式。

這些內(nèi)容有點(diǎn)兒繞口。

但是，總結(jié)起來就是要改革國有“三資”；就是在呼應(yīng)“進(jìn)一步深化改革。”

改革實(shí)在是太重要！因?yàn)樗麄兪恰胺€(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生”的關(guān)鍵支撐。

湖北，希望國有“三資”通過金融化的方式，盡快盤活資源、擴(kuò)寬資產(chǎn)的融資方式，資金不要總是空轉(zhuǎn)。

其中一個(gè)例子就是，今年9月長江存儲(chǔ)母公司 長江存儲(chǔ)控股股份有限公司 終于完成了股份制改革，市場估值在2000億元以上，是國內(nèi)科技賽道的存儲(chǔ)芯片獨(dú)角獸， 在國際上對標(biāo)三星、sk海力士、美光科技。

長江存儲(chǔ) 股改之后， 形成以國有資本、金融資本、民營資本和員工持股平臺為核心的多元股東結(jié)構(gòu)，為上市奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其中，湖北國有資金占比超過50%。

“一切國有資源盡可能資產(chǎn)化、一切國有資產(chǎn)盡可能證券化、一切國有資金盡可能杠桿化。”

而 長江存儲(chǔ) 的股改預(yù)上市，不就是湖北省說的國有資金杠桿化、國有資產(chǎn)證券化的成功案例嗎？！

這么大的一家科技企業(yè)股改預(yù)上市，又將會(huì)帶動(dòng)多少地方就業(yè)，盤活多少上下游企業(yè)，背后又是多少崗位？

這又何嘗不是化解地方債務(wù)、促進(jìn)地方就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的有效手段呢？！

這又何嘗不是改革的意義呢？！

改革始終在路上，始終要有新突破。因?yàn)樗欠€(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生的關(guān)鍵支撐。

河南9月25日發(fā)生的一件大事，恰到好處地對上述做法能夠“穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生”進(jìn)行了另一場生動(dòng)的解釋。

河南9月25日有5家上市公司，同時(shí)宣布接到控股股東通知，河南省委、省政府決定對河南能源集團(tuán)有限公司（以下簡稱“河南能源”）和中國平煤神馬控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“平煤神馬”）實(shí)施戰(zhàn)略重組。重組之后，公司實(shí)控人依然為河南省國資委，公司控制權(quán)并不會(huì)因?yàn)橹亟M不發(fā)生變化。

這5家公司分別為，平煤股份、神馬股份、易成新能、硅烷科技和大有能源。其中，大有能源受此消息刺激，成為市場近期少有的妖股，截至10月24日，大有能源從低點(diǎn)上來已經(jīng)上漲超150%。

不過，截至2025年中報(bào)，神馬股份、易成新能、大有能源、硅烷科技四家企業(yè)都是虧損的。

只有平煤股份一家在苦苦掙扎，勉強(qiáng)盈利，但是相比陜西煤業(yè)、中國神化這些巨頭，也是相差甚遠(yuǎn)。

既然如此，為什么還要進(jìn)行合并重組呢？

因?yàn)橥ㄟ^這種深化改革，可以“穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生”。

上海證券報(bào)關(guān)于河南這次國企的兼并重組有這么一個(gè)報(bào)道。提到，合并后的新集團(tuán)總資產(chǎn)將超5000億元，員工總數(shù)近30萬人，旗下涵蓋永煤、平煤、焦煤、鶴煤、義煤等核心企業(yè)，并控股多家上市公司，河南能源產(chǎn)業(yè)格局此番有望迎來重塑。

員工總數(shù)近30萬人，背后就是30萬個(gè)家庭，就是100多萬人的生計(jì)！

所以，一定要千方百計(jì)改革，讓虧損的企業(yè)慢慢減少虧損，讓企業(yè)能夠按時(shí)足額地發(fā)放工資！就是最大的民生，最大的穩(wěn)定！

上海證券報(bào)里，還引用了河南省改革發(fā)展研究院院長周健的一些話，其中說道，此次河南能源和平煤神馬合并重組，是市場需求、行業(yè)困境與政策導(dǎo)向共同作用的必然結(jié)果，核心在于“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”， 旨在通過資源優(yōu)化配置，破解轉(zhuǎn)型乏力、債務(wù)壓力等，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本深度融合。

這就是在說，金融賦能實(shí)體，兼并重組是改革的一種重要路徑。

比如說，河南這次國企改革之前，幾家企業(yè)以前是各自管理各自的，煤炭、化工產(chǎn)品同質(zhì)化，價(jià)格上難免有競爭、有內(nèi)卷。合并之后，就可以資源整合，一致對外，不用無底線地內(nèi)卷，自然就提高了資源利用率、ROE等。

另一方面，幾家企業(yè)以前是分家的狀態(tài)，親兄弟明算賬?，F(xiàn)在合并在一起，兄弟之家住在一個(gè)大院里，不再分家，相互之間也好幫襯。

這樣，有難處的兄弟也不至于流落街頭，就不容易發(fā)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

大家齊心協(xié)力，渡過眼下難關(guān)。保住30萬員工的就業(yè)，就是保住了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

無論是安徽、深圳、還是湖北、河南，都在說明一件事，“進(jìn)一步全面深化改革取得新突破”的緊迫性、重要性。

改革沒有終點(diǎn)，發(fā)展沒有盡頭，一切為了人民。

THE END