這是許多投資者在進(jìn)入美股市場(chǎng)時(shí)都會(huì)面臨的第一個(gè)核心抉擇。

表面上看，沒有絕對(duì)的“最好”，只有“最適合”你的。這三個(gè)指數(shù)代表了美國(guó)股市的不同側(cè)面，投資它們就等于投資了不同風(fēng)格的“美國(guó)公司組合”。

納斯達(dá)克100指數(shù)的核心成分股主要包括蘋果、微軟、亞馬遜、英偉達(dá)、谷歌、特斯拉、Meta等。其最大的優(yōu)點(diǎn)在于增長(zhǎng)潛力巨大，代表未來趨勢(shì)，因?yàn)樗劢褂诳萍己蛣?chuàng)新的前沿領(lǐng)域，涵蓋了人工智能、云計(jì)算、電動(dòng)汽車、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等未來核心產(chǎn)業(yè)。

但是由于科技股對(duì)市場(chǎng)情緒、利率變化非常敏感，漲跌幅度都很大。在熊市或加息周期中，回撤可能非常劇烈。也由于科技股權(quán)重過高，“一榮俱榮，一損俱損”的特性明顯。

標(biāo)普500指數(shù)由主要覆蓋廣泛，既包含微軟、蘋果等科技股，也包含強(qiáng)生（醫(yī)療）、摩根大通（金融）、寶潔（消費(fèi)）等各行業(yè)巨頭。因此它是高度多元化，涵蓋了美國(guó)11個(gè)主要行業(yè)的500家頂級(jí)公司，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。是公認(rèn)的市場(chǎng)基準(zhǔn)，可以用來衡量美國(guó)股市整體表現(xiàn)和國(guó)際投資者最常用的指標(biāo)。巴菲特也多次推薦普通投資者定投標(biāo)普500指數(shù)基金。

從長(zhǎng)期來看，既能分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收益，波動(dòng)性又遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克。但是由于包含了大量成熟的傳統(tǒng)行業(yè)公司，其長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度在多數(shù)時(shí)期會(huì)略低于納斯達(dá)克100。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)是“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)壓艙石”，主要成分股包括聯(lián)合健康、高盛、家得寶、麥當(dāng)勞、波音、迪士尼等。因?yàn)檫@些公司聲譽(yù)卓著、盈利穩(wěn)定的行業(yè)巨頭，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。而且很多成分股是成熟企業(yè)，有穩(wěn)定且豐厚的分紅歷史，所以具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性強(qiáng)。但缺乏高成長(zhǎng)的科技引擎，長(zhǎng)期資本增值潛力通常低于前兩者。

如何選擇？大多數(shù)專家都會(huì)說，看你是“激進(jìn)成長(zhǎng)型”投資者，還是“穩(wěn)健平衡型”投資者，還是“保守收益型”投資者，對(duì)應(yīng)地做出的選擇也不同。而且還與你投資的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)系，是一年？三到五年？還是十到十五年？認(rèn)為豪賭科技未來，并且能承受巨大波動(dòng)的選納斯達(dá)克100。想一鍵投資美國(guó)經(jīng)濟(jì)全貌的 選標(biāo)普500。追求極度穩(wěn)定和股息收入的可以配置少量道瓊斯指數(shù)。

專家還會(huì)推薦組合投資，比如以標(biāo)普500為“盾”（基礎(chǔ)倉(cāng)位，占60%-70%），以納斯達(dá)克100為“矛”（增強(qiáng)收益，占30%-40%）。這樣既能抓住美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體增長(zhǎng)，又能額外押注科技創(chuàng)新的超額回報(bào)。

但是，我研究美國(guó)三大股指，當(dāng)巨大危機(jī)到來時(shí)，三大股指的跌幅可以說“不相上下”，以2008年美國(guó)次貸危機(jī)為例，那一年，選納斯達(dá)克100跌幅是40.54%，而標(biāo)普500跌幅是38.49，兩者跌幅相差無幾，道瓊斯指數(shù)跌幅33.84，相對(duì)少一點(diǎn)。

總體而言，傾巢之下，豈有完卵，市場(chǎng)急殺起來，會(huì)殺一片，有時(shí)是濫殺無辜。但在上漲的過程中，優(yōu)秀都就凸現(xiàn)出來了，三者區(qū)別就大了。我研究了2008年次貸危機(jī)后至2025年10月24，三大股指的漲幅，發(fā)現(xiàn)截然不同。

納斯達(dá)克100，2008年開盤2653.91，至2025年10月24，收盤23261.26，近17年時(shí)間漲了8.7倍，標(biāo)普500，2008年開盤1467.97，至2025年10月24，收盤6807.11，近17年時(shí)間漲了4.6倍，道瓊斯2008年開盤13261.82，至2025年10月24，收盤47326.73，近17年時(shí)間漲了3.5倍。

專家可能會(huì)說慌，但數(shù)據(jù)不會(huì)說謊。納斯達(dá)克確實(shí)較標(biāo)普100，尤其是道瓊斯要波動(dòng)大一些，但如果美國(guó)股市長(zhǎng)期保持上漲趨勢(shì)而言，從2008年到目前，投資納斯達(dá)克100的收益是投資標(biāo)普100近一倍的收益，是投資道瓊斯近三倍的收益。

其實(shí)，投資是投資未來，不是投資過去，我們投資最能代表未來的東西，最有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的東西。這么說，納斯達(dá)克100就代表了未來。

因此，如果美股繼續(xù)上漲趨勢(shì)，首先肯定是投資納斯達(dá)克100，而不是遵循巴菲特的推薦定投標(biāo)普500。納斯達(dá)克100聚焦于科技和創(chuàng)新的前沿領(lǐng)域，這些公司通常處于高增長(zhǎng)賽道，長(zhǎng)期回報(bào)潛力巨大是必然的。所以，基于對(duì)美國(guó)股勢(shì)趨勢(shì)還有較長(zhǎng)時(shí)間不變的情況下，我會(huì)將一部分資產(chǎn)投資到納斯達(dá)克100，讓資金發(fā)生更大效益，讓自己獲得更多的收益。