編輯｜MAX 來源｜藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論

10月27日，九州通醫(yī)藥集團(tuán)交出了一份令人矚目的成績(jī)單。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1193.27億元，同比增長(zhǎng)5.20%；歸母凈利潤19.75億元，同比增長(zhǎng)16.46%。這份成績(jī)單背后，反映的是公司"三新兩化"戰(zhàn)略的深化落地和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，“三新兩化”戰(zhàn)略成效顯著

新零售戰(zhàn)略：以好藥師“萬店加盟”為核心，已形成全渠道業(yè)務(wù)矩陣。截至三季度末，好藥師門店總數(shù)達(dá)33,275家，帶動(dòng)加盟業(yè)務(wù)銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)43.40%至54.02億元；同期，面向C端的新零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.35億元。

新醫(yī)療戰(zhàn)略：聚焦診所終端數(shù)字化賦能。截至2025年9月，診所會(huì)員店超3,000家，計(jì)劃三年內(nèi)擴(kuò)至萬家。核心工具包括：自研“九醫(yī)SaaS診所管家系統(tǒng)”，已落地2,000余家診所，實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)智化運(yùn)營；與騰訊云合作的AI輔助診斷平臺(tái)，覆蓋近3,000種疾病，月使用峰值達(dá)6.9萬次，有效提升診療效率。

新產(chǎn)品戰(zhàn)略：前三季度總代品牌推廣與醫(yī)藥工業(yè)兩大板塊合計(jì)創(chuàng)收超170億元。公司一方面做強(qiáng)總代分銷（收入147.28億元），另一方面積極發(fā)展自有產(chǎn)品集群（收入23.00億元，增長(zhǎng)9.93%），并成功推動(dòng)7個(gè)專利新產(chǎn)品上市，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)自主性與盈利潛力。

數(shù)字化戰(zhàn)略：公司前三季度研發(fā)投入2.29億元，擁有1,591名技術(shù)人員，推進(jìn)34個(gè)數(shù)字化項(xiàng)目。核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其建立的行業(yè)級(jí)共享數(shù)據(jù)庫，覆蓋超600萬行業(yè)主數(shù)據(jù)、70萬客戶及80萬品規(guī)，并已有四項(xiàng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品在深圳、北京數(shù)據(jù)交易所完成產(chǎn)權(quán)登記，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化。

在不動(dòng)產(chǎn)證券化（REITs）領(lǐng)域：公司旗下匯添富九州通醫(yī)藥REIT榮獲“2025年度最受投資者青睞公募REITs產(chǎn)品”稱號(hào)。該REIT自2025年2月上市以來，憑借突出的發(fā)行成績(jī)與穩(wěn)健的市場(chǎng)表現(xiàn)，獲得了投資者的廣泛認(rèn)可。

新興業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，第二增長(zhǎng)曲線加速成型

報(bào)告期內(nèi)，公司著力培育的中藥、醫(yī)美、數(shù)字物流三大新興業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，共同構(gòu)筑起公司發(fā)展的第二增長(zhǎng)曲線。

中藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局深化，收入同比增長(zhǎng)26.08%：中藥板塊依托“道地藥材+智能制造+數(shù)字服務(wù)”模式，實(shí)現(xiàn)銷售收入45.13億元。旗下九信中藥已構(gòu)建覆蓋藥材資源、生產(chǎn)研發(fā)到營銷的完整產(chǎn)業(yè)鏈：擁有22家道地藥材公司（14個(gè)GAP認(rèn)證基地）、13家GMP認(rèn)證飲片企業(yè)及高規(guī)格研發(fā)檢測(cè)體系，并形成超200項(xiàng)專利集群，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固。

醫(yī)美業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)45.84%，打造“一站式”服務(wù)能力：醫(yī)美板塊通過“供應(yīng)鏈+產(chǎn)品+終端+服務(wù)”全鏈路布局，實(shí)現(xiàn)含稅銷售收入9.04億元。業(yè)務(wù)已覆蓋全國近60%、超1.15萬家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，并憑借自主研發(fā)的智藥通平臺(tái)與云倉系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)內(nèi)首家醫(yī)美特溫儲(chǔ)運(yùn)全程可控，可為下游客戶提供涵蓋342個(gè)品規(guī)的“一站式”產(chǎn)品解決方案。

數(shù)字物流收入增近25%，科技賦能構(gòu)建行業(yè)壁壘：數(shù)字物流與供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)收入達(dá)9.18億元，同比增長(zhǎng)24.95%。公司憑借覆蓋全國96%區(qū)域的智能化物流網(wǎng)絡(luò)（137座倉儲(chǔ)中心、255萬平GSP認(rèn)證倉），以及獨(dú)有的“Bb/BC一體化”供應(yīng)鏈模式，助力下游客戶實(shí)現(xiàn)“零庫存”管理。此外，公司自主研發(fā)的機(jī)器人產(chǎn)品矩陣已應(yīng)用于多家行業(yè)客戶，技術(shù)輸出能力初顯。

根據(jù)九州通的三季報(bào)可以看出，公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正在進(jìn)入收獲期。通過"三新兩化"戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，公司在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，成功培育了多個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在醫(yī)藥健康行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下，九州通的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和完善布局有望為其帶來持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。

未來，隨著公司數(shù)字化能力的進(jìn)一步深化和新興業(yè)務(wù)的成熟，九州通有望在行業(yè)變革中占據(jù)更有利位置，實(shí)現(xiàn)從醫(yī)藥流通企業(yè)向數(shù)字化醫(yī)藥健康服務(wù)平臺(tái)的跨越式發(fā)展。

免責(zé)聲明：本文基于公司法定披露內(nèi)容和已公開的資料信息整理，文章不構(gòu)成投資建議僅供參考。

睿藍(lán)財(cái)訊出品

文章僅供參考 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎

來源：藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論