中國(guó)有句老話， 鍥而舍之，朽木不折 ； 鍥而不舍，金石可鏤。

　　中國(guó)的綜合國(guó)力早已經(jīng)是世界第二。而人民幣國(guó)際化也一直在悄悄蓄力，沒有片刻停歇。

　　這些年來，人民幣鍥而不舍地在構(gòu)建著屬于中國(guó)的“商品-人民幣-人民幣債”的生態(tài)閉環(huán)。

　　這一歷史性時(shí)刻，已經(jīng)來了。

　　人民幣國(guó)際化突破的關(guān)鍵就在于：貿(mào)易人民幣的結(jié)算、債券人民幣的結(jié)算。

　　當(dāng)下，市場(chǎng)被一則重磅消息刷屏，

　　據(jù)SMM報(bào)道，澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓低調(diào)宣布，自今年第四季度起，港口現(xiàn)貨鐵礦石將以人民幣到岸價(jià)結(jié)算。長(zhǎng)期協(xié)議則設(shè)觀察期至2026年，若屆時(shí)人民幣鐵礦石指數(shù)市場(chǎng)接受度達(dá)標(biāo)，將正式啟動(dòng)以人民幣為基準(zhǔn)的長(zhǎng)期定價(jià)談判。

　　就是說，中澳之間的鐵礦石現(xiàn)貨交易，開始轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算。

　　這是人民幣國(guó)際化突破歷程上的關(guān)鍵一步。

　　代表著全球又一個(gè)主流大宗商品開始以人民幣結(jié)算，具有標(biāo)志性意義。

　　因?yàn)殍F礦石是鋼鐵的重要原材料。它和原油、煤炭、銅一樣在全球大宗商品貿(mào)易中有著不言而喻的重要性。

　　所以，鐵礦石人民幣結(jié)算就是撕開了全球貿(mào)易人民幣結(jié)算的一個(gè)大口子。

　　中國(guó)是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)，但是長(zhǎng)期以來被動(dòng)接受美元計(jì)價(jià)的貿(mào)易規(guī)則，而如今這一規(guī)則被打破。

　　憑什么，有這樣的底氣？

　　三個(gè)原因吧。

　　第一個(gè)原因是國(guó)內(nèi)資源整合，一致對(duì)外。

　　2022年7月，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱，中礦集團(tuán)）在河北雄安新區(qū)注冊(cè)成立。

　　它的定位就是整合國(guó)有鐵礦采購及海外鐵礦資產(chǎn)，形成一個(gè)拳頭一致對(duì)外，在談判桌上徹底打破定價(jià)被動(dòng)的局面。

　　澳大利亞礦企在鐵礦石價(jià)格孱弱之際，不顧市場(chǎng)行情，單方面提出對(duì)中國(guó)企業(yè)加價(jià)15%，同時(shí)拒絕人民幣結(jié)算。

　　試圖，繼續(xù)拿中國(guó)企業(yè)當(dāng)提款機(jī)。

　　中礦集團(tuán)則直接掀桌子，要求國(guó)內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商暫停購買所有新的BHP集團(tuán)鐵礦石貨運(yùn)，包括已從澳大利亞啟航的船貨，此舉凍結(jié)美元計(jì)價(jià)交易，僅允許已抵達(dá)中國(guó)的以人民幣定價(jià)貨源流通。

　　消息出來以后，澳洲礦企股價(jià)直線下跌。

　　不久后，澳礦決定與中方的鐵礦石交易開始以人民幣計(jì)價(jià)，并以市場(chǎng)價(jià)格作為參考。

　　第二個(gè)原因是中國(guó)早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)鐵礦石進(jìn)口的多元化。

　　比如中國(guó)這幾年就持續(xù)地在從巴西進(jìn)口鐵礦石，并在2023年就簽訂協(xié)議中巴雙邊貿(mào)易使用人民幣結(jié)算。

　　第三個(gè)原因則是，全球找礦。

　　比如中國(guó)入股非洲幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦，這是全球儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最高的未開發(fā)鐵礦。

　　人民幣結(jié)算的一小步，背后正是無數(shù)努力的積累。

　　除此之外，人民幣在黃金交易的結(jié)算上也始終在努力。

　　6月26日消息，上金所正式啟用在香港設(shè)立的國(guó)際板指定倉庫，并上線在香港交割的黃金交易合約。

　　離岸人民幣黃金的實(shí)物交割，顧名思義就是黃金的交割人民幣計(jì)價(jià)。

　　同時(shí)，鑒于離岸人民幣在香港的自由流動(dòng)，啟用香港黃金交割倉庫，無疑又給國(guó)際投資者多元化存儲(chǔ)黃金帶來了新的選擇，不僅能夠有效規(guī)避資產(chǎn)被凍結(jié)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，而且也能夠自由流動(dòng)，保護(hù)隱私。

　　這無形之中，形成了黃金-人民幣的閉環(huán)雙向兌換通道，增加了國(guó)際投資者儲(chǔ)備人民幣的信用基礎(chǔ)。

　　什么意思？

　　就假如說，俄羅斯儲(chǔ)備大量的黃金很不方便，運(yùn)輸、儲(chǔ)備、管理、購買等成本很高，那么直接在香港儲(chǔ)備黃金即可，當(dāng)然你儲(chǔ)備黃金的過程中，因?yàn)辄S金是以人民幣計(jì)價(jià)的，其實(shí)就是在儲(chǔ)備人民幣了。

　　原油、黃金、鐵礦石等等的商品越來越多地開始以人民幣計(jì)價(jià)。其實(shí)就是，人民幣貿(mào)易的場(chǎng)景越來越多。

　　這也為人民幣下一步動(dòng)作，打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　人民幣國(guó)際化 從來不 會(huì)是 單點(diǎn)突破，而 應(yīng)該 是多領(lǐng)域 的 協(xié)同推進(jìn)。

　　所以，有一個(gè)動(dòng)作不能忽略。

　　就是，世界上越來越多的國(guó)家開始發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券，開始意識(shí)到人民幣的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　肯尼亞已經(jīng)決定將中方貸款從美元轉(zhuǎn)換為人民幣計(jì)價(jià)。

　　一方面肯尼亞本身借的就是中國(guó)的債務(wù)，換成人民幣計(jì)價(jià)無可厚非。

　　而另一方面，中國(guó)10年期國(guó)債收益率在1.8%左右，美國(guó)10年期國(guó)債收益率差不多在4%。

　　人民幣債券顯然更加劃算。

　　據(jù)肯尼亞估算，通過將中國(guó)鐵路貸款從美元轉(zhuǎn)換為人民幣，年度償還債務(wù)的成本差不多能夠減少2.15億美元。

　　有一個(gè)數(shù)據(jù)，人民幣債券在國(guó)際上越來越受到關(guān)注。

　　今年以來，匈牙利、哈薩克斯坦、斯里蘭卡等已發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券，而埃塞俄比亞、贊比亞等正在考慮將美元計(jì)價(jià)的債務(wù)，置換成人民幣計(jì)價(jià)的債務(wù)。

　　據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，截至今年 10 月，各國(guó)政府、政策性銀行和國(guó)際機(jī)構(gòu)共發(fā)行了 680 億元人民幣（95 億美元）的債務(wù)和貸款，是 2024 年全年總額的兩倍。

　　事情到了這里，人民幣國(guó)際化生態(tài)系統(tǒng)基本上已經(jīng)有了閉環(huán)。

　　美元霸權(quán)的根本是什么？

　　是“石油 - 美元 - 美債” 的循環(huán)！

　　世界上大量的國(guó)家通過石油貿(mào)易，手里不可避免地積累了大量的美元，而美元放在手里又有什么用呢？

　　用來買美債。

　　美國(guó)在這個(gè)“石油 - 美元 - 美債”的循環(huán)過程中，不斷地通過降息、加息滾雪球，使得自己越做越大。

　　不過，中國(guó)正在改變這種格局。

　　越來越多的國(guó)家向中國(guó)出售商品的時(shí)候，開始慢慢地接受人民幣結(jié)算，手里儲(chǔ)備的人民幣越來越多，而這些流動(dòng)性充沛的人民幣則可以購買中國(guó)國(guó)債。

　　人民幣在大宗商品、黃金交易、國(guó)際債務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域的密集突破，正在推動(dòng)著人民幣的生態(tài)場(chǎng)景越來越多。

　　這就會(huì)使得“商品（制造業(yè)）-人民幣-人民幣債券”的循環(huán)加速滾動(dòng)。

　　美元霸權(quán)也許不會(huì)就此戛然而止；不過，人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)將會(huì)不可逆轉(zhuǎn)。

　　第四季度，政策會(huì)加力刺激嗎？黃金能跟嗎？有哪些必須關(guān)注的重磅事件？資本市場(chǎng)還有哪些機(jī)會(huì)？大盤如何走？行情接下來調(diào)整還是繼續(xù)上攻？