10月25日，歌爾股份披露2025年三季度報告。2025年前三季度，公司盈利能力持續(xù)增強，實現(xiàn)歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度的表現(xiàn)穩(wěn)中向好，實現(xiàn)歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項指標同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長。

這份業(yè)績背后的支撐，離不開歌爾對科技創(chuàng)新的持續(xù)投入，尤其是對AI領域的持續(xù)布局與深入探索。

2025年以來，AI與終端的深度融合，正加速消費電子行業(yè)的重構。在此趨勢下，歌爾以其在聲光電領域的技術積累，積極推動產品結構優(yōu)化，持續(xù)鞏固其在高市占率品牌廠商中的核心供應商地位，并憑借產品的技術壁壘與高附加值，為利潤水平打開更大的空間。

盈利持續(xù)修復

歸母凈利潤同比增長10.33%

2025年前三季度，消費電子行業(yè)在AI技術的驅動下，展現(xiàn)出積極的復蘇態(tài)勢。而與以往以來規(guī)模擴張的增長模式不同，本輪復蘇的核心動力源自AI硬件的創(chuàng)新與普及，推動行業(yè)整體從“量”的擴張轉向“質”的升級。

在這一轉型浪潮中，持續(xù)深化AI硬件布局的歌爾搶占先機，在行業(yè)轉型中贏得主動。同時，也贏得了盈利持續(xù)修復的動能。

財報顯示，2025年前三季度，歌爾股份實現(xiàn)營業(yè)收入681.07億元。具體來看，在二季度營收同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長的基礎上，三季度公司繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，單季實現(xiàn)營業(yè)收入305.57億元，同比增長4.42%。

利潤方面，今年前三季度，得益于產品結構持續(xù)優(yōu)化，公司盈利能力穩(wěn)步提升，毛利率較上年同期增長1.75個百分點至13.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項指標同比、環(huán)比均有增長，標志著公司盈利質量得到改善，韌性不斷增強。

在披露三季報的同時，歌爾股份還公布了2025年中期利潤分配方案。公告表示，公司擬向股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅）。據(jù)悉，本次現(xiàn)金分紅總金額約為5.22億元（含稅），占公司2025年前三季度歸母凈利潤的比例約為20.16%。這不僅體現(xiàn)了公司對股東回報的重視，也傳遞出管理層對歌爾未來發(fā)展的信心。

加碼AI領域探索

構筑技術壁壘驅動歌爾價值躍遷

持續(xù)的研發(fā)投入與技術創(chuàng)新，為歌爾構筑了產品的技術壁壘與高附加值。這正是公司能夠穿越行業(yè)周期、驅動盈利質量持續(xù)改善的深層邏輯。

真金白銀的研發(fā)投入，不僅轉化為歌爾在聲學、光學、結構件等精密零組件以及智能硬件等多個領域的技術升級與創(chuàng)新，還有效提升了歌爾的盈利能力。

在聲學領域，歌爾不僅在今年煥新升級多款用于手機的揚聲器產品，還推出超輕薄私密聲學方案、多MIC+VPU傳感器拾音方案等聲學解決方案，可以有效解決AI智能眼鏡面臨的音質效果、隱私保護等痛點。值得矚目的是，歌爾憑借近耳開放式音頻技術體系開發(fā)及應用項目，榮獲2025年度中國電子元件行業(yè)協(xié)會科技進步一等獎，是該評選活動中唯一獲獎的音頻項目。

在XR領域，歌爾提供的不只是光學鏡片或傳感器，而是從設計、研發(fā)到制造的全套Pancake光學模組等解決方案。針對對光學有極致要求的智能眼鏡產品，歌爾繼年初推出采用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全彩光波導顯示模組后，在9月10日的第二十六屆中國國際光電博覽會（CIOE）上，不僅發(fā)布了升級版全彩刻蝕光波導模組，還首發(fā)碳化硅刻蝕全彩衍射光波導，并全新推出超高光效MicroLED全彩壓印光波導顯示模組，不斷向佩戴舒適度與極致的視覺效果進行突破。

在汽車電子方面，歌爾已成功研發(fā)并量產了AR HUD PGU模組、曲面鏡、智能大燈等多款車載光學產品，還在今年全新發(fā)布DLP投影智能大燈、全球首款塑膠扭轉鏡及同軸雙焦面AR HUD光機等產品，以及車載UWB技術方案與NC 2.0 PLUS量產級汽車路噪主動降噪等解決方案，進一步拓展了歌爾在汽車電子領域的布局。

2025年以來，歌爾三大主營業(yè)務的盈利水平均有提升。其中，截至今年上半年，利潤水平較高的智能硬件業(yè)務與精密零組件業(yè)務的營收占比較上年同期明顯上升。不僅拉動了整體盈利水平，也驗證了公司推進“精密零組件+智能硬件整機”戰(zhàn)略的正確性。

如果說，過往的技術積累讓歌爾從制造企業(yè)進化為“智造”企業(yè)，那么如今的研發(fā)與創(chuàng)新，尤其在AI領域的持續(xù)布局與深入探索，則為其打造“第二曲線”打下基礎，并推動歌爾從硬件供應商向解決方案提供商加速蛻變。

AI驅動硬件創(chuàng)新

歌爾密集“落子”夯實競爭力

進入2025年，AI技術對消費電子行業(yè)的驅動力愈發(fā)明顯，在推動PC、手機向智能化躍遷的同時，打破終端設備的創(chuàng)新邊界，AI智能眼鏡等新形態(tài)產品加速商業(yè)化落地。

以眼下備受矚目的AI智能眼鏡為例，Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年全球智能眼鏡市場的出貨量同比增長110%。其中，AI智能眼鏡在智能眼鏡總出貨量中的占比達到78%，相較于2024年上半年的46%和2024年下半年的66%，實現(xiàn)大幅提升。

在通過技術迭代押注核心領域的同時，歌爾還以密集的資本動作夯實產業(yè)卡位，進一步深化垂直整合能力，擴大智能制造與供應鏈優(yōu)勢，塑造AI硬件時代的新競爭力。

8月13日，歌爾子公司向英國公司Haylo Labs提供1億美元附股權收益權借款，間接助其收購Micro-LED技術公司Plessey Semiconductors，補齊歌爾在微顯示環(huán)節(jié)的能力版圖，與既有光波導技術等形成協(xié)同，強化在AI領域的技術布局。

這之后，歌爾股份有限公司控股子公司歌爾光學擬通過向交易對方增發(fā)股份的方式，取得交易對方持有的舜宇奧來微納光學(上海)有限公司與舜宇奧來微納光電信息技術(上海)有限公司100%股權，進一步鞏固其在光波導等晶圓級微納光學器件領域內的競爭優(yōu)勢。

興業(yè)證券研報表示，AI的發(fā)展為消費電子行業(yè)帶來了新一輪的發(fā)展機遇，不僅創(chuàng)造了更多產品應用場景，也為聲學傳感器、精密光學器件、微電子、精密結構件等精密零組件產品帶來更廣闊的市場需求。歌爾圍繞AR/VR，在傳感器、AR光學器件、AR光機模組、整機產品都有深入布局，近期收購光波導資產，借款給Haylo收購Microled項目，不斷鞏固自身護城河，有望充分受益產業(yè)趨勢的爆發(fā)。

可以見得，隨著AI從軟件探索，大規(guī)模地向硬件應用拓展和落地，不僅重塑消費電子產業(yè)的發(fā)展，也為歌爾帶來了新的機遇。當AI要求硬件具備交互等新能力，具備相關技術的公司，其價值必將順勢提升。

（大眾新聞·風口財經記者 許耀文）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎?。?/p>