不務(wù)正業(yè)，躍躍欲試。

王曉秋和賈健旭究竟葫蘆里賣的什么藥？

放著好好的車不造，偏要整些不一樣的活兒。

這難道是尚界和華為給的勇氣？

最近一個(gè)月，上汽集團(tuán)除了重奪中國(guó)上市車企集團(tuán)銷量冠軍寶座，還搞出一系列看似“不務(wù)正業(yè)”的動(dòng)作。

全資成立前沿科技公司、間接持股國(guó)產(chǎn)GPU獨(dú)角獸、投資布局前瞻性科技公司……

這并非上汽集團(tuán)一時(shí)“腦洞大開”，而是上汽集團(tuán)從“擁抱華為”的借力，到“自主造魂”的一次戰(zhàn)略躍遷！

上汽集團(tuán)的目標(biāo)，已不僅僅是奪回銷量冠軍那么簡(jiǎn)單，而是要重塑一家具有深厚底蘊(yùn)中國(guó)汽車巨頭的“靈魂”。

01

上汽集團(tuán)最近的“不安分”，集中體現(xiàn)在兩個(gè)標(biāo)志性事件。

其一，10月22日，上汽前行汽車科技（上海）有限公司成立。

該注冊(cè)資本2000萬元的全資子公司，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋智能輸配電、充電樁、計(jì)算機(jī)軟硬件等前沿領(lǐng)域。

這并非簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)拓展，而是上汽集團(tuán)面向未來打造的“科技觸角”和“創(chuàng)新試驗(yàn)田”。

其二，也更具象征意義的，是上汽集團(tuán)對(duì)沐曦集成電路的投資。

這家專注于高性能GPU的國(guó)產(chǎn)廠商，其科創(chuàng)板IPO已于10月24日上會(huì)通過，擬融資39.04億元投入AI推理GPU研發(fā)。

在AI算力成為全球科技領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)代，GPU被譽(yù)為數(shù)字世界的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。

上汽集團(tuán)此舉，意味著它不再滿足于在應(yīng)用層面集成技術(shù)，而是要深入到最底層、最核心的算力領(lǐng)域，去布局未來智能汽車的“心臟”與“大腦”。

02

投資沐曦股份涉足GPU，以及此前戰(zhàn)投地平線，在未來可能為上汽集團(tuán)智能駕駛研發(fā)、制造具身智能提供更穩(wěn)定、高效且成本可控的底層算力支持。

若將視野放寬，上汽集團(tuán)科技棋局，遠(yuǎn)不止于此。

縱觀其投資版圖，一條清晰的技術(shù)生態(tài)鏈已悄然浮現(xiàn)。上汽集團(tuán)的這些投資絕非散點(diǎn)式的財(cái)務(wù)投機(jī)，而是一張精心編織、相互關(guān)聯(lián)的“全棧技術(shù)生態(tài)網(wǎng)”。

上汽集團(tuán)投資清陶能源，瞄準(zhǔn)的是下一代固態(tài)電池技術(shù)，關(guān)乎其電動(dòng)化的核心命脈。

投資Momenta、縱目科技等企業(yè)，覆蓋從高階自動(dòng)駕駛到自動(dòng)泊車的高頻使用場(chǎng)景，更像是完成上汽集團(tuán)在智駕領(lǐng)域的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”搭建。這與華為合作相輔相成，殊途同歸，都是為打造一個(gè)更強(qiáng)大的上汽集團(tuán)，為中國(guó)消費(fèi)者提供更好的產(chǎn)品。

投資斑馬網(wǎng)絡(luò)、中科創(chuàng)達(dá)，則讓上汽集團(tuán)補(bǔ)齊智能座艙和軟件領(lǐng)域的拼圖。

而天使輪便投資智元機(jī)器人，可視為上汽集團(tuán)對(duì)于具身智能的探索，長(zhǎng)遠(yuǎn)看更為上汽集團(tuán)在智能制造、人機(jī)共融等領(lǐng)域搶得先手。

誰能保證上汽集團(tuán)的工廠，未來不會(huì)成為AGI的流水線呢？不要忘了，特斯拉也表示擎天柱機(jī)器人是其未來發(fā)展方向。

這套投資組合拳，一旦形成技術(shù)突破并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將直接反哺上汽集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成從核心硬件到上層軟件的技術(shù)閉環(huán)，大幅降低對(duì)外部供應(yīng)鏈的依賴，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，甚至讓上汽集團(tuán)從技術(shù)的“使用者”，蛻變?yōu)楹诵募夹g(shù)的“標(biāo)準(zhǔn)制定者”和“輸出者”。

03

從2017年投資Momenta開始計(jì)算，上汽集團(tuán)科技投資布局已持續(xù)多年。這一系列動(dòng)作，與幾年前因“靈魂論”而引發(fā)的爭(zhēng)議形成了鮮明對(duì)比。

如今看來，當(dāng)初上汽集團(tuán)顧慮背后并非保守與封閉，而是對(duì)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)與核心價(jià)值的堅(jiān)持。

從上汽集團(tuán)這樣一家汽車巨頭角度看，“借魂”無疑存在不確定性，于是它選擇了一條更為艱難，但也更具主導(dǎo)權(quán)的道路——親自下場(chǎng)“造魂”。

這種戰(zhàn)略思路，與李書福對(duì)吉利控股集團(tuán)堅(jiān)持科技移動(dòng)出行公司的戰(zhàn)略布局可謂“英雄所見略同”。

吉利早已通過旗下千里科技、星紀(jì)時(shí)代、時(shí)空道宇等公司，在芯片、算力、手機(jī)、衛(wèi)星等領(lǐng)域構(gòu)建了龐大生態(tài)體系，還戰(zhàn)略投資了宇樹科技等獨(dú)角獸公司。

上汽集團(tuán)的投資版圖，同樣清晰地指向了機(jī)器人、芯片、算力、能源等前瞻領(lǐng)域。這表明，中國(guó)頭部車企掌舵者已達(dá)成一種共識(shí)，即未來的汽車公司，必須是一家科技公司。

汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，早已不是單一產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)與核心技術(shù)體系的對(duì)抗。

有投資人向《汽車K線》表示，目前中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)，上汽集團(tuán)和吉利應(yīng)該是最具前瞻性的上市車企。

04

在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的安全與自主可控顯得尤為重要。

通過戰(zhàn)略投資布局關(guān)鍵領(lǐng)域的本土企業(yè)，上汽集團(tuán)是在為自己構(gòu)建一個(gè)更具韌性的“技術(shù)護(hù)城河”。

這不僅是商業(yè)考量，更是作為汽車“國(guó)家隊(duì)”成員，基于國(guó)家戰(zhàn)略層面的未雨綢繆。

而且從資本市場(chǎng)的角度看，上汽集團(tuán)投資的這些科技企業(yè)，本身都處于高速成長(zhǎng)的黃金期。它們的成功，不僅能帶來豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，為上汽集團(tuán)的轉(zhuǎn)型“輸血”，其核心價(jià)值在于對(duì)上汽集團(tuán)估值體系的重構(gòu)。

目前，券商機(jī)構(gòu)普遍分析認(rèn)為，上汽集團(tuán)的市值被嚴(yán)重低估。

《汽車K線》看來，當(dāng)上汽集團(tuán)能向資本市場(chǎng)證明，其營(yíng)業(yè)收入不再僅依賴于銷售汽車，而是來自技術(shù)輸出，又或者孵化出例如機(jī)器人、智能硬件等全新的業(yè)務(wù)板塊，其估值天花板或?qū)⒈粡氐状蜷_。

如今上汽集團(tuán)已涉足人工智能、芯片、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等資本市場(chǎng)長(zhǎng)期追捧的熱門板塊，具備從傳統(tǒng)汽車制造商向科技企業(yè)潛在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能力，并讓投資者對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)抱有更多想象空間。

05

上汽集團(tuán)轉(zhuǎn)型之路絕非坦途（參數(shù)丨圖片），其釋放自身“野心”的背后，潛藏著不容忽視的挑戰(zhàn)。

前瞻性研發(fā)與戰(zhàn)略投資意味著巨大且長(zhǎng)期的資本投入，且回報(bào)周期長(zhǎng)、不確定性高。

在汽車行業(yè)利潤(rùn)率普遍承壓的背景下，如何平衡短期業(yè)績(jī)壓力與長(zhǎng)期戰(zhàn)略投入，是上汽集團(tuán)管理層必須面對(duì)的難題。

這一方面是對(duì)上汽集團(tuán)管理層戰(zhàn)略定力的考驗(yàn)，另一方面也是對(duì)投資眼光的一次檢驗(yàn)。

更值得關(guān)注的是，投資眾多科技公司，如何將這些外部技術(shù)成果高效地整合進(jìn)自身的產(chǎn)品研發(fā)體系，形成“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，也是對(duì)上汽集團(tuán)管理和技術(shù)消化能力的巨大考驗(yàn)。

在此之前，上汽集團(tuán)首先要做的就是穩(wěn)住銷量基本盤。

2025年9月，上汽集團(tuán)以單月銷售43.98萬輛、同比大增40.39%的成績(jī)，超過比亞迪，重返巔峰。

更為關(guān)鍵的是，前三季度上汽集團(tuán)累計(jì)銷量已達(dá)到319.33萬輛，向比亞迪快速逼近，讓中國(guó)車企年度銷冠的歸屬再生懸念。

自主與合資兩大業(yè)務(wù)板塊共同發(fā)力，成就上汽集團(tuán)銷量強(qiáng)勢(shì)反彈。這在當(dāng)下自主崛起、合資深受擠壓的市場(chǎng)背景下顯得頗為難得。

在自主品牌推動(dòng)新能源轉(zhuǎn)型的同時(shí)，合資公司仍能為集團(tuán)穩(wěn)住現(xiàn)金流與利潤(rùn)，證明上汽集團(tuán)造車的深厚功底與市場(chǎng)應(yīng)變能力并未丟失。這確保了其在向科技公司轉(zhuǎn)型的過程中，腳下仍有堅(jiān)實(shí)的土地。

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從一家被定義為“汽車制造公司”的傳統(tǒng)巨頭，向一家“科技平臺(tái)公司”進(jìn)化的勇氣，讓資本市場(chǎng)看到了一個(gè)敢于打破自我邊界的上汽集團(tuán)。

對(duì)于這家老牌上市車企，這或許是艱難的“二次創(chuàng)業(yè)”，其過程很可能會(huì)伴隨陣痛與爭(zhēng)議。但正如巴菲特所說，“船停在碼頭是最安全的，但那不是造船的目的”。

對(duì)于投資者而言，上汽集團(tuán)這艘“大船”當(dāng)前的價(jià)值，既在于其被低估的市值，更在于展現(xiàn)出的清晰轉(zhuǎn)型路徑。

眼下銷量快速回暖，證明了上汽集團(tuán)基本盤穩(wěn)固，而科技布局則勾勒出上汽集團(tuán)的未來。

充滿“野心”的上汽集團(tuán)，能否真正蛻變?yōu)橐患铱萍简?qū)動(dòng)的出行巨頭，值得資本市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注。但至少目前看來，它勇敢地邁出了關(guān)鍵的一步。