作者：三晉財(cái)經(jīng)匯

近日，山西“北交所第一股”科達(dá)自控（831832.BJ）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示公司前三季度營(yíng)利“雙降”，短期面臨顯著壓力。

與此同時(shí)，其在核心業(yè)務(wù)拓展、對(duì)外戰(zhàn)略收購(gòu)及技術(shù)研發(fā)合作等領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，為長(zhǎng)期發(fā)展埋下伏筆。

10月29日，科達(dá)自控報(bào)收24.3元/股，漲6.44%，總市值25.6億元。

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營(yíng)收利潤(rùn)雙降，單季由盈轉(zhuǎn)虧

報(bào)告顯示，科達(dá)自控前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.04億元，同比下降18.91%；歸母凈利潤(rùn)223.08萬(wàn)元，同比下降90.77%；扣非凈利潤(rùn)僅24.67萬(wàn)元，同比下降98.45%。

來(lái)源：科達(dá)自控三季報(bào)

單季度維度下，公司業(yè)績(jī)壓力進(jìn)一步凸顯。第三季度科達(dá)自控實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5547.45萬(wàn)元，同比下降42.25%；歸母凈利潤(rùn)-234.75萬(wàn)元，同比下降124.36%，較二季度由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降原因，科達(dá)自控解釋稱，系煤炭形勢(shì)影響，雖然新能源充電板塊收入增加，但整體營(yíng)業(yè)收入減少約4769萬(wàn)元。

同時(shí)，本期其他收益也減少了約813萬(wàn)元，進(jìn)一步拉低了利潤(rùn)水平。

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山西“北交所第一股”

資料顯示，科達(dá)自控成立于2000年10月，于2021年11月在北交所上市，是北交所第一批上市公司、山西省北交所第一家上市公司，被譽(yù)為“北交所智慧礦山第一股”。

公司總部位于山西太原，主營(yíng)業(yè)務(wù)是應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系，主要服務(wù)于智慧礦山、“物聯(lián)網(wǎng)+” 和智慧市政三大領(lǐng)域。

其中，智慧礦山為公司核心業(yè)務(wù)板塊，主打礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與自動(dòng)控制系統(tǒng)。在“物聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域，核心產(chǎn)品為立體式新能源充換電管理系統(tǒng)，已成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

近年來(lái)，科達(dá)自控業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“增收不增利”態(tài)勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，科達(dá)自控實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，分別為3.47億元、4.26億元、4.34億元；

但歸母凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，分別為5563.1萬(wàn)元、5514.6萬(wàn)元、3451.16萬(wàn)元。

進(jìn)入2025年，業(yè)績(jī)波動(dòng)加劇。一季度出現(xiàn)虧損，二季度短暫回暖實(shí)現(xiàn)扭虧，但三季度再次陷入虧損。

此外，科達(dá)自控的負(fù)債規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公司負(fù)債總額達(dá)9.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至56.6%，為近三年最高水平。

盡管短期業(yè)績(jī)承壓，科達(dá)自控在今年上半年還宣布了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略布局。

03

2億收購(gòu)新三板企業(yè)

創(chuàng)北交所紀(jì)錄

6月27日，科達(dá)自控公告，擬以2.091億元現(xiàn)金收購(gòu)新三板創(chuàng)新層企業(yè)海圖科技51%的股份。交易完成后，科達(dá)自控將成為海圖科技的控股股東。

這一交易創(chuàng)下北交所2021年成立以來(lái)最大規(guī)?，F(xiàn)金收購(gòu)紀(jì)錄，也是首家北交所上市公司直接收購(gòu)新三板企業(yè)。

海圖科技成立于2013年，一家以人工智能和機(jī)器視覺(jué)技術(shù)為核心的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋智慧礦山、軍工、智慧工廠、石油化工等多個(gè)領(lǐng)域。系國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，海圖科技2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4164.86萬(wàn)元，規(guī)模已超過(guò)科達(dá)自控同期凈利潤(rùn)。

然而值得關(guān)注的是，截至一季度末，科達(dá)自控貨幣資金僅1002萬(wàn)元；截至二季度末，貨幣資金也僅為3366萬(wàn)元。兩個(gè)億的收購(gòu)價(jià)將帶來(lái)顯著償債壓力。

為緩解資金壓力，科達(dá)自控采取了一系列措施：

9月12日，科達(dá)自控公告擬申請(qǐng)并購(gòu)貸款，總額1.2億元，用于支付上述并購(gòu)對(duì)價(jià)款，由全資子公司山西科達(dá)新能源科技有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

10月27日，再次公告，擬向華夏銀行太原分行申請(qǐng)綜合授信額度的5000萬(wàn)元整，用于業(yè)務(wù)發(fā)展和正常經(jīng)營(yíng)。

科達(dá)自控表示針對(duì)收購(gòu)已規(guī)劃對(duì)應(yīng)措施，不會(huì)導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)資金不足、經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)困難等情況。

此外，今年第三季度，科達(dá)自控還與宇樹(shù)科技、山西焦煤等機(jī)構(gòu)簽署了《礦用多足特種機(jī)器人聯(lián)合研究室共建協(xié)議》及《聯(lián)合開(kāi)發(fā)礦山具身智能框架協(xié)議》，計(jì)劃共建“礦用多足特種機(jī)器人聯(lián)合研究室”，推動(dòng)相關(guān)技術(shù)在礦山領(lǐng)域的應(yīng)用。

當(dāng)前，受煤炭行業(yè)形勢(shì)及收購(gòu)事項(xiàng)影響，科達(dá)自控短期經(jīng)營(yíng)壓力顯著。未來(lái)，海圖科技能否切實(shí)為其貢獻(xiàn)利潤(rùn)，公司業(yè)績(jī)能否得到改善？三晉財(cái)經(jīng)匯將持續(xù)跟蹤觀察。