隨著英偉達(dá)在資本市場的突出表現(xiàn)，其市值再創(chuàng)新高，成為全球第一家市值達(dá)到5萬億美元的上市公司，因為人工智能在全球的發(fā)展和布局，對高端芯片的需求日益突增，這成為英偉達(dá)營收保障的根基，進(jìn)而帶來資本市場的熱炒。這也從一個側(cè)面說明了華爾街金融資本的強(qiáng)大，在不斷推高的情況下，讓英偉達(dá)成為全球市值最瘋狂的那個幸運(yùn)兒。

全球人工智能的發(fā)展是多元的，也是不同布局下的產(chǎn)物，對于高性能芯片的需求確實旺盛，不過，除了英偉達(dá)之外，AMD，甚至包括微軟、谷歌、華為等企業(yè)都在布局芯片戰(zhàn)略。如果把其都?xì)w功于英偉達(dá)顯然也不現(xiàn)實，但有資本的加持就不一樣了。英偉達(dá)、OpenAI、甲骨文等合作，以及英偉達(dá)不斷的出擊投資，其實就是為了不斷夯實和鞏固自身的地位，尤其是在人工智能市場的獨(dú)有特性。

僅僅三個月時間，英偉達(dá)的市值就從4萬億晉級到5萬億，可見資本的瘋狂。目前該公司的市值超過全球加密貨幣的總市值。甚至連特斯拉的馬斯克都不由得發(fā)出了贊嘆之聲。眾所周知，自2022年底ChatGPT推出以來，隨著人工智能熱潮將標(biāo)普500指數(shù)推至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，英偉達(dá)的股價上漲了12倍，引發(fā)了一場關(guān)于科技股估值飆升是否會導(dǎo)致下一個大泡沫的辯論。按照現(xiàn)在華爾街的意圖來說，就是要打造一個全球的標(biāo)桿，因此英偉達(dá)的股價走高，市值不斷創(chuàng)紀(jì)錄也在意料之中。

根據(jù)監(jiān)管文件披露的黃仁勛持股情況，按照目前的股價計算，黃仁勛在英偉達(dá)的股份價值約為1792億美元。按照彭博億萬富翁指數(shù)顯示，截至周三收盤，黃仁勛的凈資產(chǎn)約為1800億美元，在富豪榜上排名第9位。今年迄今，他的財富增加了653億美元。這種財富堆積效應(yīng)無疑會極大地刺激華爾街和硅谷，對于人工智能的發(fā)展也會帶來一定的影響。

面對資本市場的瘋狂，也有大佬警告 “這是 1999 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的翻版”。英偉達(dá)的業(yè)績支撐是資本市場看好的原因之一。此前，黃仁勛在 GTC 大會上就表示，英偉達(dá)手握 5000 億美元 AI 芯片訂單，相當(dāng)于 2024 年全球 AI 芯片市場規(guī)模的 10 倍?？蛻魮屫洆尩?“先交錢排隊”，OpenAI 砸 100 億美元鎖定 10GW 算力，微軟、谷歌更是批量囤貨。有機(jī)構(gòu)測算，2025 年全球 AI 芯片市場規(guī)模將達(dá)3000 億美元，英偉達(dá)憑 60% 以上的市占率，收益頗豐。

為了鞏固自身的利益，英偉達(dá)也是此處出擊，其牽手亞馬遜搞機(jī)器人、和 Uber 研發(fā)自動駕駛、幫諾基亞攻關(guān) 6G、給禮來提供制藥算力，甚至要給美國政府造 7 臺超級計算機(jī)（其中一臺配 1 萬顆Blackwell GPU）。從數(shù)據(jù)中心到邊緣計算，從硬件到 AI 訓(xùn)練平臺，英偉達(dá)正在把 “算力” 滲透到每個行業(yè)，構(gòu)建起無人能破的 AI 生態(tài)帝國。

當(dāng)然，英偉達(dá)也不是高枕無憂，也面臨著極大的競爭壓力。AMD 率先撕開缺口，拿下 OpenAI 6 吉瓦處理器訂單，還和甲骨文簽下 5 萬顆 GPU 大單；高通突然宣布進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心 AI 芯片，直接叫板英偉達(dá)；微軟、谷歌、亞馬遜也都在偷偷研發(fā)自研芯片，試圖擺脫對英偉達(dá)的依賴。

此外，政治影響帶來的政策不確定性也給英偉達(dá)不小的壓力。美國對華 AI 芯片出口管制不斷升級，直接砍掉英偉達(dá)一大塊海外市場；而英偉達(dá) 80% 以上的產(chǎn)能依賴臺積電，一旦臺積電出現(xiàn)“狀況”，芯片交付將直接停擺。更麻煩的是 “算力過?！?隱憂，全球數(shù)據(jù)中心瘋狂擴(kuò)建，百達(dá)資產(chǎn)就警告：“技術(shù)轉(zhuǎn)型期的過度投資，遲早會引發(fā)產(chǎn)能泡沫破裂?！?/p>

當(dāng)然，黃仁勛還是非?？春霉景l(fā)展的，其放話稱：“AI 革命比工業(yè)革命更猛烈，英偉達(dá)正站在浪潮之巔?！敝纹溲哉摰暮诵倪壿嬍?“算力剛需”：大模型參數(shù)從百億躍升至萬億，算力需求每半年翻一番，只要 AI 不熄火，英偉達(dá)的訂單就不會斷，這種 “剛需驅(qū)動” 和當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的 “概念炒作” 完全不同。

不過，悲觀者認(rèn)為，AI 商業(yè)化落地緩慢，大家都在燒錢買算力，但真正賺錢的應(yīng)用寥寥無幾。從 3 萬億到 4 萬億，再到?jīng)_擊 5 萬億，英偉達(dá)用一場史詩級暴漲，定義了 AI 時代的資本狂歡。不可否認(rèn)，它掌握著 AI 最核心的算力命脈，短期內(nèi)很難被替代；但泡沫的種子，往往在最狂熱時埋下。未來究竟是蓬勃發(fā)展，還是猶如互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)破滅應(yīng)用的一地雞毛，我們不妨拭目以待。