芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西10月30日報道，10月28日，廣東深圳半導(dǎo)體存儲器企業(yè)佰維存儲遞表港交所。

根據(jù)招股書，佰維存儲成立于2010年，是一家面向AI時代的獨(dú)立半導(dǎo)體存儲解決方案提供商，擁有業(yè)內(nèi)稀缺的「主控芯片x創(chuàng)新存儲方案設(shè)計x先進(jìn)封測」全棧技術(shù)能力。

其解決方案已服務(wù)于包括Meta、谷歌、小米、OPPO、vivo、榮耀、傳音、摩托羅拉、中興、TCL、惠普、聯(lián)想、宏碁、華碩、Positivo、比亞迪、長安等眾多全球知名客戶。

佰維存儲是全球最大的半導(dǎo)體存儲解決方案提供商，AI新興端側(cè)設(shè)備業(yè)務(wù)2024年收入達(dá)10億元。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，佰維存儲為全球唯一一家具備晶圓級封裝技術(shù)的獨(dú)立存儲解決方案提供商。

在具有自有封裝能力的全球獨(dú)立存儲器制造商中，佰維存儲利用自有封裝的存儲產(chǎn)品產(chǎn)生的收入為8.70億美元，位居全球第一。

2024年，佰維存儲用于AI新興端側(cè)設(shè)備的存儲產(chǎn)品收入在全球存儲解決方案提供商中排名第一，收入達(dá)1.43億美元。

該公司在各類AI端側(cè)應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，包括AI/AR眼鏡、AI智能手表及AI學(xué)習(xí)機(jī)。

在2024年全球上市獨(dú)立存儲器制造商的嵌入式存儲產(chǎn)品市場中，佰維存儲以5.82億美元的收入位列全球第二。

佰維存儲于2021年獲得國家大基金二期的投資，并獲認(rèn)定為國家級專精特新“小巨人”，2022年10月在A股上交所科創(chuàng)板上市，截至今日收盤，最新市值為633億元。

本次募資，佰維存儲計劃對自研芯片、高性能半導(dǎo)體存儲解決方案及晶圓級封測能力進(jìn)行投資。

一、去年收入67億，DRAM年銷量達(dá)8200萬GB

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，佰維存儲收入分別為29.86億元、35.91億元、66.95億元、39.12億元，凈利潤分別為0.71億元、-6.31億元、1.35億元、-2.41億元，研發(fā)開支分別為1.26億元、2.50億元、4.47億元、2.73億元。

▲2022年~2025年1-6月佰維存儲營收、凈利潤、研發(fā)支出變化（芯東西制圖）

同期，其毛利率分別為12.8%、-2.1%、17.3%、8.9%。

過去三年半，智能移動及AI新興端側(cè)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了佰維存儲超過40%的收入。

其各半導(dǎo)體存儲解決方案類別的銷量（以GB計）及各解決方案每GB的平均售價如下：

2025年上半年，中國內(nèi)地貢獻(xiàn)了佰維存儲51.3%的收入。

其合并財務(wù)狀況表如下：

現(xiàn)金流如下：

二、首創(chuàng)整合存儲研發(fā)封測一體化模式，提供面向AI時代的半導(dǎo)體存儲解決方案

存儲產(chǎn)品分為嵌入式存儲、SSD、內(nèi)存模組、LPDDR、可移動存儲等。

佰維存儲的半導(dǎo)體存儲解決方案包括DRAM解決方案（如LPDDR及DDR）、NAND Flash解決方案（如eMMC、UFS及SSD）以及多芯片封裝（MCP）解決方案（如uMCP、eMCP及ePOP）。

該公司主要提供面向不同應(yīng)用場景的高性能存儲解決方案：智能移動及AI新型端側(cè)、PC及企業(yè)存儲、智能汽車及其他應(yīng)用。

此外，該公司利用自身技術(shù)專長為更廣泛的半導(dǎo)體行業(yè)的戰(zhàn)略客戶提供先進(jìn)的封測服務(wù)。

1、智能移動與AI新興端側(cè)

佰維存儲的智能移動與AI新興端側(cè)解決方案包括低功耗DDR（LPDDR）、eMMC、UFS、ePOP、eMCP、uMCP等。

這類解決方案已廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、AI/AR眼鏡、智能手表、AI學(xué)習(xí)機(jī)、具身智能及其他AI新興端側(cè)，以便在緊湊、低功耗的環(huán)境中為實時AI功能實現(xiàn)端側(cè)處理。

其解決方案已獲Meta、谷歌、小米、OPPO、vivo、榮耀、傳音、摩托羅拉、中興、TCL、Positivo、Rokid、雷鳥創(chuàng)新等知名客戶采用。

2、PC及企業(yè)級存儲

佰維存儲的PC存儲解決方案包括SSD、DRAM模組、便攜式SSD（PSSD）及BGA SSD，廣泛應(yīng)用于臺式機(jī)、筆記本電腦及電競主機(jī)等終端，為日常任務(wù)及高性能計算提供快速、可靠的數(shù)據(jù)處理。

該公司為知名PC品牌提供用于預(yù)裝的存儲解決方案，同時提供自己的品牌產(chǎn)品，并獨(dú)家運(yùn)營惠普、宏碁、Predator的品牌授權(quán)，以強(qiáng)化佰維存儲的后裝市場影響力。

其創(chuàng)新的Mini SSD產(chǎn)品榮獲《時代》周刊“2025年度最佳發(fā)明”之一，滿足了超薄輕巧設(shè)備的存儲需求。

針對AI PC時代，佰維存儲的存儲解決方案具備更高數(shù)據(jù)傳輸效率、更大容量與更優(yōu)能效，強(qiáng)力支持模型推理、實時處理等本地AI功能。

在PC存儲領(lǐng)域，其方案被惠普、宏碁、聯(lián)想、小米、華碩采用。

該公司的企業(yè)級存儲解決方案包括SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM模組、RDIMM、LPCAMM2及SOCAMM，主要部署于數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器，為密集型數(shù)據(jù)處理及AI驅(qū)動的工作負(fù)載提供高容量、低延遲的存儲支持。

其企業(yè)級存儲解決方案已部署于數(shù)據(jù)中心與服務(wù)器場景。其解決方案已通過頭部服務(wù)器廠商及知名互聯(lián)網(wǎng)公司的認(rèn)可和采用。

3、智能汽車及其他應(yīng)用

佰維存儲的智能汽車及其他應(yīng)用存儲解決方案包括車規(guī)級LPDDR、eMMC、UFS、存儲卡，以及用于其他工業(yè)領(lǐng)域的SSD和DRAM模組。這類解決方案為自動駕駛、智能座艙、實時導(dǎo)航等先進(jìn)智能汽車功能提供了支持。

該公司可提供全國產(chǎn)化的車規(guī)級存儲解決方案，保障快速交付并提供高質(zhì)量客戶服務(wù)。

其解決方案已通過數(shù)家國內(nèi)領(lǐng)先汽車OEM廠商的嚴(yán)苛認(rèn)證，并已成功實現(xiàn)大批量交付。

佰維存儲已向包括比亞迪與長安在內(nèi)的汽車主機(jī)廠量產(chǎn)交付存儲解決方案，正推進(jìn)其他方案的車規(guī)認(rèn)證，構(gòu)建覆蓋多類車載應(yīng)用 （如自動駕駛、智能座艙及實時導(dǎo)航） 的完整車規(guī)級存儲解決方案組合。

憑借自研主控芯片與先進(jìn)封裝能力，其車規(guī)級解決方案能夠提供端到端數(shù)據(jù)保護(hù)，并已通過AEC-Q100車規(guī)級電子元件認(rèn)證。

4、先進(jìn)封測服務(wù)

佰維存儲具備先進(jìn)封裝工藝能力，提供先進(jìn)封裝服務(wù)，同時擁有全面的自主測試能力及業(yè)界領(lǐng)先設(shè)備。

該公司采用研發(fā)封測一體化模式運(yùn)營，涵蓋存儲介質(zhì)分析、主控芯片設(shè)計、固件算法開發(fā)、軟硬件創(chuàng)新及先進(jìn)封測。這一模式提高了研發(fā)效率，提升了定制能力，加強(qiáng)了品質(zhì)保證，使佰維存儲成為少數(shù)能覆蓋存儲產(chǎn)品行業(yè)價值鏈所有關(guān)鍵步驟的公司之一。

通過與自身存儲解決方案的高效協(xié)同，其先進(jìn)封測服務(wù)可保障高性能、高可靠性的存儲解決方案的交付，同時嚴(yán)格恪守以IATF 16949為代表的國際質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，有效縮短產(chǎn)品上市周期，并為存儲解決方案的量產(chǎn)提供有力支持。

截至2025年6月30日，該公司在中國內(nèi)地?fù)碛谐^170項商標(biāo)及超過390項注冊專利，研發(fā)人員共1054人，占總?cè)藬?shù)的38.7%。

三、兩個生產(chǎn)基地年產(chǎn)過億

截至最后實際可行日期，佰維存儲在中國擁有兩個生產(chǎn)基地。

其生產(chǎn)基地設(shè)計產(chǎn)能和利用率如下：

佰維存儲的終端客戶主要包括行業(yè)領(lǐng)先的全球移動設(shè)備及PC制造商、數(shù)據(jù)中心及計算服務(wù)器提供商以及領(lǐng)先的汽車整車廠商。

2025年上半年，直銷和分銷分別貢獻(xiàn)了佰維存儲45.1%、54.9%的收入。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，其五大客戶貢獻(xiàn)的收入分別占其同期總收入的39.6%、32.3%、46.7%、47.3%。

佰維存儲已與全球領(lǐng)先的NAND和DRAM供應(yīng)商及全球知名晶圓代工廠建立了穩(wěn)固的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，佰維存儲從五大供應(yīng)商的采購額分別占同期總采購額的73.4%、58.2%、62.4%、65.6%。

四、國家大基金二期持股7.58%

佰維存儲的歷史可追溯至2010年9月，當(dāng)時該公司于中國成立為有限公司，名為深圳泰勝微科技有限公司，后于2016年8月由有限公司改制為一家股份有限公司，并更名為深圳佰維存儲科技股份有限公司。

其主要股東是孫成思、國家大基金二期，分別持股17.64%、7.58%。

孫成思今年37歲，本科畢業(yè)于英國牛津布魯克斯大學(xué)，2012年8月加入佰維存儲，目前是佰維存儲的實際控制人、董事長、執(zhí)行董事及單一最大股東。

2024年，佰維存儲董事及監(jiān)事薪酬的如下：

結(jié)語：抓住AI存儲風(fēng)口，提升先進(jìn)封裝技術(shù)

佰維存儲計劃以先進(jìn)封裝與測試能力為抓手，緩解AI應(yīng)用中的存儲瓶頸，順應(yīng)存儲產(chǎn)品高性能、大容量、高能效的演進(jìn)趨勢，致力于為全球客戶提供面向AI時代的創(chuàng)新存儲解決方案。

該公司正著力打造全面的存儲解決方案組合，以滿足不同AI應(yīng)用場景對數(shù)據(jù)傳輸效率、時延、能效與尺寸規(guī)格的差異化需求，重點聚焦例如智能設(shè)備、邊緣計算及服務(wù)器等AI核心應(yīng)用領(lǐng)域。

其亦專注于提升晶圓級封裝等先進(jìn)封裝技術(shù)，為契合AI時代要求高容量、高能效、緊湊化形態(tài)需求的存儲解決方案奠定技術(shù)基礎(chǔ)。