如果說“三好學(xué)生”萬科第三季度虧損160億元是意料之中，那么“地產(chǎn)一哥”保利虧損7.82億，則似乎是情理之外。

同樣震驚的，還有保利上一季度歸母凈利潤(rùn)降幅（同比）高達(dá)近300%。

將時(shí)間倒推5年可以看到，雖然保利的盈利能力從2021年的歸母凈利潤(rùn)274億到2022年183億，2023年120億，2024年50億，2025年…一直在下降，但第三季度猛降為﹣7.82億，還是有點(diǎn)讓人措不及防。

要知道，這可是保利上市近20年來，首次出現(xiàn)單季度負(fù)利潤(rùn)。

只能說，這樣的成績(jī)單，就是現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)的具象化體現(xiàn)。

細(xì)看財(cái)報(bào)就能發(fā)現(xiàn)，保利發(fā)展第三季度營(yíng)收568.65億元，同比還在增長(zhǎng)（+30.65%），可總利潤(rùn)卻出現(xiàn)了大幅下滑，為-6007.82萬元，同比下降102.37%。

導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)為-7.82億元。

也就說，即使企業(yè)生意照做，樓也照賣，一頓操作下來，最后一算賬，錢卻根本沒賺到，“增收不增利”。

對(duì)此，保利在財(cái)報(bào)中表示，“受行業(yè)和市場(chǎng)波動(dòng)影響，結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目盈利能力下降”。

在我看來，即使貴為行業(yè)龍頭，但處于現(xiàn)今的地產(chǎn)深度調(diào)整期中，同樣面臨利潤(rùn)率下降、存量拿地成本高、房?jī)r(jià)卻漲價(jià)乏力，銷售和回款周期拉長(zhǎng)等等多重困難和挑戰(zhàn)。

首先，毛利率在不斷走低。

前三季度保利毛利率降至13.37%，同比下降2.5％。

而第三季度單季毛利率則進(jìn)一步降至10.76%。

其次就是銷售節(jié)奏放緩。

今年上半年，保利的月均銷售額為242億元。到了第三季度，則下降為188.5億元，同比下降20.18%。

除此之外，2024年末，保利新增項(xiàng)目的樓面地價(jià)平均為2.08萬元/㎡。

而2021年新增項(xiàng)目樓面地價(jià)僅為0.68萬元/㎡。

很明顯，現(xiàn)在以核心城市為主的拿地策略讓土地成本大增，但在銷售端，房?jī)r(jià)上漲的動(dòng)力卻不足。

這也是項(xiàng)目盈利能力下降的一大難題。

來自克而瑞的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，保利發(fā)展在全國房企銷售額（全口徑）排行榜中位列榜首，也是唯一一家破2000億元的房企。

今年前三季度，保利的凈利潤(rùn)為19.29億元。

今年還剩下最后兩個(gè)月，最終是虧是盈，要看最后的年終沖刺了。

對(duì)于年底想抄底的小伙伴們，又是個(gè)大好機(jī)會(huì)？