英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在韓國(guó)走進(jìn)一家炸雞店，點(diǎn)了一份炸雞。

就在他享用美食的幾乎同一時(shí)間，遙遠(yuǎn)的地方，一位投資人應(yīng)聲虧損了47萬(wàn)多美元，徹底破產(chǎn)，未來(lái)看不到希望，人生陷入了絕望。

這看起來(lái)像是一則精心編排的“蝴蝶效應(yīng)”寓言，卻極有可能是這幾天真實(shí)發(fā)生的資本故事，也是對(duì)資本市場(chǎng)無(wú)法預(yù)測(cè)的生動(dòng)詮釋。

根據(jù)南華早報(bào)11月2日?qǐng)?bào)導(dǎo)，人工智慧晶片巨頭輝達(dá)執(zhí)行長(zhǎng)黃仁勛10月30日晚間在首爾江南韓式炸雞店與三星電子會(huì)長(zhǎng)李在镕、現(xiàn)代汽車會(huì)長(zhǎng)鄭義宣同桌暢談，三人邊吃炸雞邊喝燒啤，場(chǎng)面熱鬧被形容是「炸雞啤酒高峰會(huì)」。不過(guò)畫面獨(dú)缺輝達(dá)在南韓的第一供應(yīng)商SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源，引發(fā)熱議。

當(dāng)日晚間7時(shí)左右，黃仁勛身穿招牌黑皮衣，在大批民眾圍觀下現(xiàn)身韓式炸雞店「KKANBU CHICKEN」，與鄭義宣先行入座，隨后李在镕也趕到。三人坐在臨街玻璃窗旁，邊用餐邊向圍觀民眾揮手合照，還舉杯互敬「交杯酒」（Love shot），現(xiàn)場(chǎng)掌聲與笑聲不斷。

然而，有人笑，就有人哭。

沒(méi)過(guò)多久，投資社群中就流傳出一張截圖。一位網(wǎng)名為“u/skilliard7”的投資人自述，他因做空韓國(guó)炸雞公司股票，在一周內(nèi)損失了47.2萬(wàn)美元，陷入財(cái)務(wù)絕境。

他的投資邏輯原本清晰且理性：基于韓國(guó)人口下降，以及健康飲食、素食主義興起的宏觀趨勢(shì)，他判斷韓國(guó)炸雞消費(fèi)將萎縮，相關(guān)公司股價(jià)存在下跌空間，于是全面做空。

但他萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，黃仁勛會(huì)親臨一家韓國(guó)炸雞店并引發(fā)全網(wǎng)熱議。這一事件被市場(chǎng)解讀為對(duì)韓國(guó)炸雞的“最強(qiáng)背書(shū)”，直接導(dǎo)致相關(guān)公司股價(jià)飆升20%-30%。這位投資人的空頭頭寸被瞬間擊穿，遭遇強(qiáng)制平倉(cāng)，一切化為烏有。

他在最后無(wú)奈地自嘲道：“我不知道該如何繼續(xù)。我怎么能不知道韓國(guó)炸雞是人工智能的未來(lái)呢？”

為核實(shí)真?zhèn)?，我查閱了Reddit原帖，可以確認(rèn)，這場(chǎng)因炸雞引發(fā)的爆倉(cāng)討論確實(shí)在真實(shí)發(fā)生。

在這個(gè)案例中，黃仁勛仿佛那只巴西的蝴蝶，只是輕輕扇動(dòng)了一下翅膀——吃了一頓炸雞，就在遙遠(yuǎn)的資本市場(chǎng)引發(fā)了一場(chǎng)毀滅性的風(fēng)暴。

然而，這個(gè)結(jié)果的釀成，并非單一效應(yīng)所致。最初，這位投資人押注的是一個(gè)典型的“灰犀?！笔录?。

“灰犀牛”指的是概率極大、影響巨大且顯而易見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。他所依據(jù)的“人口下降”與“健康飲食趨勢(shì)”，正是這樣一頭緩緩走來(lái)的“灰犀?！薄＿@是一個(gè)基于已知數(shù)據(jù)和宏觀趨勢(shì)的理性判斷，本可通過(guò)提前布局來(lái)獲利。

但意外降臨了——“黑天鵝”事件發(fā)生了。

“黑天鵝”指的是極難預(yù)測(cè)、通常會(huì)引起市場(chǎng)連鎖負(fù)面反應(yīng)甚至顛覆的事件。黃仁勛的用餐行程是完全私人的、偶然的，無(wú)法被任何量化模型預(yù)測(cè)。在名人效應(yīng)的巨大沖擊下，市場(chǎng)情緒瞬間逆轉(zhuǎn)，利好邏輯占據(jù)上風(fēng)，最終導(dǎo)致了空頭的慘敗。

總結(jié)來(lái)看，這位投資者的巨額虧損，是“灰犀?！钡拈L(zhǎng)期邏輯被“黑天鵝”的短期沖擊徹底顛覆，并在“蝴蝶效應(yīng)”的放大下，共同作用的結(jié)果。

回到這位投資者的最后一句話，似乎有點(diǎn)難以理解，為什么說(shuō)：“我怎么能不知道韓國(guó)炸雞是人工智能的未來(lái)呢？”

其實(shí)他是將韓國(guó)炸雞和人工智能（黃仁勛）這兩個(gè)完全不相干的事物強(qiáng)行聯(lián)系在了一起，創(chuàng)造了一個(gè)荒謬的因果關(guān)系。潛臺(tái)詞是，我做了那么多基本面研究，分析了那么多數(shù)據(jù)，結(jié)果卻輸在了一條娛樂(lè)新聞上。我怎么可能想得到，判斷炸雞公司的前景，關(guān)鍵不在于它好不好吃，而在于它能不能得到AI之神的垂青？這個(gè)市場(chǎng)的邏輯太荒謬了，我的失敗也太離譜了。

所以這位投資人既不是說(shuō)炸雞是韓國(guó)的未來(lái)，也不是說(shuō)AI是韓國(guó)的未來(lái)。他是在用這種極度夸張和反常識(shí)的說(shuō)法，來(lái)諷刺自己失敗的荒謬性，以及市場(chǎng)有時(shí)不可理喻的炒作邏輯。他明明賭的是“韓國(guó)人口下降”和“健康飲食趨勢(shì)”作為灰犀牛事件終將踩塌韓國(guó)炸雞行業(yè)，但他千算萬(wàn)算，沒(méi)想到被一只“黑天鵝”搶先踩死了自己。

那么，這種毀滅性的損失是否可以避免？答案是肯定的。

問(wèn)題的核心之一，在于他“全面做空”的孤注一擲。投資的第一課永遠(yuǎn)是分散風(fēng)險(xiǎn)。如果他將47萬(wàn)美元本金中的一部分（例如10萬(wàn)）用于高風(fēng)險(xiǎn)操作，其余進(jìn)行穩(wěn)健配置，即便這筆投資全部虧光，也不至于血本無(wú)歸，仍保有東山再起的資本。

核心之二，在于杠桿。杠桿是雙刃劍，它會(huì)急劇放大收益速度，也會(huì)急劇放大虧損速度。不上杠桿，只動(dòng)用本金，那么需要虧損100%才會(huì)本金盡喪；而一旦使用杠桿，在巨大的波動(dòng)面前，杠桿就是死神鐮刀，助漲助跌，舉個(gè)例子，30萬(wàn)本金，加上一倍杠桿變成60萬(wàn)總資金，當(dāng)股價(jià)下跌不是100%，而僅是50%時(shí)，你的30萬(wàn)本金就已經(jīng)全部虧光，股價(jià)如果繼續(xù)下跌，就會(huì)面臨強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。而杠桿倍數(shù)越高，承受市場(chǎng)正常波動(dòng)的能力就越弱。

回到黃仁勛吃炸雞導(dǎo)致空頭投資者爆倉(cāng)的事件上來(lái)，更說(shuō)明了一件事情，股市無(wú)法預(yù)測(cè)，要做好承受風(fēng)險(xiǎn)承受波動(dòng)的準(zhǔn)備，之前我在上市公司工作，總有股民打電話過(guò)來(lái)，股價(jià)什么時(shí)候漲呀，我就說(shuō)未來(lái)股價(jià)無(wú)法預(yù)測(cè)，股民說(shuō)那你們是上市公司怎么可能不知道股價(jià)什么時(shí)候漲呢？我說(shuō)如果能預(yù)測(cè)未來(lái)股價(jià)，那諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主應(yīng)該都是世界首富了吧？！

最后，從這個(gè)事件出發(fā)，聊聊我個(gè)人對(duì)投資的感悟。

從宏觀趨勢(shì)上，我認(rèn)同那位做空者的長(zhǎng)期判斷。人口結(jié)構(gòu)變化和健康意識(shí)的覺(jué)醒，長(zhǎng)期來(lái)看確實(shí)會(huì)對(duì)炸雞這類行業(yè)構(gòu)成壓力。但關(guān)鍵在于，“長(zhǎng)期看好下跌”與“短期能夠賺錢”是兩回事。市場(chǎng)走勢(shì)并非線性，就算韓國(guó)炸雞市場(chǎng)真的處于長(zhǎng)期緩慢的下跌趨勢(shì)中，也完全可能因?yàn)橐粋€(gè)偶然事件（如黃仁勛吃雞）爆發(fā)劇烈的短期上漲。 投資者往往很難完整吃到整個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的收益，反而極易在過(guò)程中的短期逆向波動(dòng)里被淘汰出局。

因此，對(duì)于短線操作，需要設(shè)定嚴(yán)格的止盈止損紀(jì)律，情況不對(duì)要迅速離場(chǎng)；而對(duì)于長(zhǎng)線投資，策略則必須更為穩(wěn)健，對(duì)回報(bào)的預(yù)期也要更加耐心。

我常聽(tīng)人說(shuō)，某某今年在股市賺了多少錢，抓了多少漲停板。我始終認(rèn)為，在市場(chǎng)上一年賺錢并不稀奇，罕見(jiàn)的是能持續(xù)五年、十年地賺錢。對(duì)于偶然賺到大錢的投資者，最明智的做法或許是“見(jiàn)好就收”，將利潤(rùn)落袋為安，從此遠(yuǎn)離波詭云譎的市場(chǎng)。如果選擇繼續(xù)留在場(chǎng)內(nèi)，那么就要回答一個(gè)問(wèn)題：你的長(zhǎng)期年化收益率究竟是多少？如果沒(méi)有一套穩(wěn)健、可持續(xù)的策略，僅靠運(yùn)氣和追逐熱點(diǎn)，那么曾經(jīng)憑運(yùn)氣賺來(lái)的錢，最終很可能又會(huì)憑實(shí)力虧回去。市場(chǎng)的狂歡與個(gè)體的悲劇，往往就隔著一塊意想不到的炸雞。

參考資料：

黃仁勛首爾吃炸雞…竟獨(dú)缺輝達(dá)在韓第一供應(yīng)商 外媒曝內(nèi)幕——南華早報(bào)