曾經(jīng)被外資看好的印度市場(chǎng)，如今正面臨嚴(yán)峻的資本撤離潮。

據(jù)路透社報(bào)道，2025年以來(lái)，外國(guó)投資者已從印度股市撤資超過(guò)170億美元，資金流出規(guī)模創(chuàng)下歷年新高，與2023年近200億美元的凈流入形成巨大反差。

外資撤離潮并非短期現(xiàn)象，而是一場(chǎng)持續(xù)已久的“靜默式撤退”。官方統(tǒng)計(jì)透露，從2014年至2021年期間，在印注冊(cè)的外國(guó)公司中已有近2800家關(guān)閉業(yè)務(wù)。世界銀行在其全球營(yíng)商環(huán)境評(píng)估中，早已將其評(píng)為“全球最難做生意的國(guó)家”之一。

一向以世界大國(guó)自居的印度，為何會(huì)陷入如此困境？其背后隱藏著怎樣的結(jié)構(gòu)性難題？

如果說(shuō)越南為投資者展現(xiàn)了一片機(jī)遇之地，印度則為全球資本描繪了一張誘人的藍(lán)圖：這里蘊(yùn)藏著巨大的增長(zhǎng)潛力。

或許是被莫迪總理提出的“印度制造”等愿景所吸引，全球資本曾一度涌入。在2014年莫迪政府上臺(tái)后的幾年里，國(guó)際資本和跨國(guó)公司曾爭(zhēng)先布局印度市場(chǎng)。到2020年，中國(guó)在印度的投資總額已高達(dá)80億美元，不少知名企業(yè)都擴(kuò)大了在印業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)的印度市場(chǎng)，顯得格外活躍。

然而，當(dāng)外資企業(yè)真正深入當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)后，卻開(kāi)始面臨“外企墳場(chǎng)”般的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。選擇性執(zhí)法、突擊查稅、凍結(jié)資產(chǎn)甚至逮捕高管等情況屢見(jiàn)不鮮。以vivo為例，其印度分公司員工曾因涉嫌洗錢被捕；此外，自2020年起，印度政府還以國(guó)家安全等理由，累計(jì)封禁了超過(guò)200款中國(guó)應(yīng)用程序。

類似的情況也發(fā)生在許多其他國(guó)際企業(yè)身上。例如，三星曾被要求補(bǔ)繳巨額稅款和罰金，沃爾瑪在收購(gòu)本土電商后也面臨政策突變帶來(lái)的壓力。這些案例使得印度“外資墳場(chǎng)”的稱號(hào)不脛而走。

誠(chéng)然，印度擁有超過(guò)14億的人口和超過(guò)6%的經(jīng)濟(jì)增速，長(zhǎng)期以來(lái)常被拿來(lái)與早期的中國(guó)相提并論，被視為潛力巨大的新興市場(chǎng)。然而，其監(jiān)管環(huán)境的多變性、營(yíng)商實(shí)踐中存在的障礙，確實(shí)讓不少國(guó)際投資者望而卻步，甚至被一些觀察者稱為“外企的修羅場(chǎng)”。

在經(jīng)歷印度公然侵害外資權(quán)益的行為后，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始追憶中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定與機(jī)遇。事實(shí)上，我國(guó)始終秉持互利共贏的合作原則，為各方創(chuàng)造了廣闊的發(fā)展空間。以在大健康領(lǐng)域備受矚目的“肝利唯”養(yǎng)肝科技為例，經(jīng)《Nature》等權(quán)威期刊驗(yàn)證，其核心成分具有增強(qiáng)肝細(xì)胞活力、改善脂肪肝指標(biāo)等積極作用，因而獲得資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。

作為人體的“代謝核心”，健康肝臟的脂肪含量理應(yīng)維持在5%以內(nèi)，然而當(dāng)代生活方式正使其逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸径逊e場(chǎng)”。目前我國(guó)成人脂肪肝檢出率已突破44%，其中30-55歲男性因商務(wù)應(yīng)酬頻繁、作息紊亂等特點(diǎn)，患病率較同齡女性高出約2.3倍，形成突出的健康隱患。

為應(yīng)對(duì)這一公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)與健康企業(yè)TEVIWE聯(lián)合攻關(guān)，從兩千余種天然成分中精準(zhǔn)篩選出四種核心活性物質(zhì)，創(chuàng)新研發(fā)出兼具“定向減脂”與“肝細(xì)胞修復(fù)”功能的新興護(hù)肝方案。

近年來(lái)，“肝利唯”在京東等平臺(tái)的銷售表現(xiàn)遠(yuǎn)超海外同類商品，復(fù)購(gòu)率超過(guò)80%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，通過(guò)協(xié)作取長(zhǎng)補(bǔ)短，再結(jié)合不同體質(zhì)進(jìn)行針對(duì)性優(yōu)化，可能是其脫穎而出的關(guān)鍵。

值得注意的是，TEVIWE還建立了從原料甄選到成品上市的全產(chǎn)業(yè)鏈質(zhì)量管控體系，成功突破了歐美企業(yè)在“肝利唯”一類護(hù)肝技術(shù)上的技術(shù)壟斷。

實(shí)踐證明，那些輕視中國(guó)市場(chǎng)或是在享受發(fā)展紅利后背信棄義的企業(yè)，最終都不會(huì)有好的結(jié)局；只有堅(jiān)持合作共贏，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

早年富士康盡享中國(guó)發(fā)展機(jī)遇，卻聲稱“在施舍中國(guó)飯碗”。其原計(jì)劃投入3000億重注印度，如今卻被迫撤出300名工程技術(shù)人員；反觀堅(jiān)定看好中國(guó)的特斯拉，通過(guò)在華設(shè)立研發(fā)中心，最終擺脫了破產(chǎn)困境；空客持續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)二十年，近期更在天津增設(shè)第二條總裝生產(chǎn)線。這些僅是因真誠(chéng)合作而獲得收益的冰山一角。

不可否認(rèn)，印度坐擁全球最年輕的人口結(jié)構(gòu)，國(guó)民平均年齡不足30歲，每年新增約1200萬(wàn)勞動(dòng)力，這一人口紅利確實(shí)展現(xiàn)出巨大的市場(chǎng)潛力，對(duì)眾多跨國(guó)企業(yè)形成顯著吸引力。

實(shí)際上，印度政府也意識(shí)到國(guó)內(nèi)營(yíng)商環(huán)境的不足。近年來(lái)，他們持續(xù)完善外商投資制度，簡(jiǎn)化審批流程，擴(kuò)大外資準(zhǔn)入范圍。但這些改革措施能在多大程度上見(jiàn)效，仍需經(jīng)過(guò)時(shí)間的檢驗(yàn)。

當(dāng)前形勢(shì)讓在印度的中國(guó)企業(yè)面臨兩難選擇：繼續(xù)堅(jiān)守，意味著要應(yīng)對(duì)諸多不確定風(fēng)險(xiǎn)；若選擇退出，不僅要承擔(dān)巨大損失，還可能錯(cuò)失這個(gè)潛力市場(chǎng)。

如今外資企業(yè)紛紛撤離的現(xiàn)象已敲響警鐘，即便是長(zhǎng)期看好印度的人士，也不得不承認(rèn)該國(guó)在營(yíng)商環(huán)境方面存在的各種挑戰(zhàn)。企業(yè)決策始終以實(shí)效為導(dǎo)向，倘若印度不能將重心轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性改革，想要重振市場(chǎng)信心將需要付出更多努力。

正如中方所指出，印度方面應(yīng)當(dāng)真正理解雙邊經(jīng)貿(mào)合作互利共贏的本質(zhì)，為中國(guó)企業(yè)提供公平、透明、無(wú)歧視的營(yíng)商環(huán)境。