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霞光滿天 平姐姐攝于情人島

今日上證指數(shù)跳空低開，開盤時(shí)一度下跌0.75%，報(bào)出3922.6點(diǎn)，在前幾日跌破了5日與10日均線的基礎(chǔ)上，又失守了20日均線，如果繼續(xù)下跌，3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也有可能失守。加上較早開盤的日韓股市均出現(xiàn)大跌，整個(gè)亞洲股市看上去相當(dāng)慘淡。沒想到11點(diǎn)后，上證指數(shù)開始一路上攻，連續(xù)收復(fù)了20日、10日與5日均線，最終收盤時(shí)，雖然又回落到5日與10日均線下方，但終歸是上漲了0.23%，且守住了20日均線。

對(duì)比收盤時(shí)，日韓股市依舊大跌的行情，有媒體稱，今天是A股奇跡日，因?yàn)樵谡麄€(gè)亞太股市都因?yàn)閾?dān)心美國(guó)AI泡沫崩盤而下跌的情況下，我們A股最終卻能夠逆市翻紅。

雖然能夠在全球股市下跌的情況下上漲確實(shí)了不起，但說是奇跡還是太夸張了，最主要的原因只有一個(gè)，那就是在與美國(guó)的關(guān)稅談判中，今日終于公布了一個(gè)具有較高確實(shí)性的政策，這個(gè)政策至少比我預(yù)期的要好，估計(jì)也與大多數(shù)投資者預(yù)期的情況要好，所以市場(chǎng)才松了一口氣，有了入市的積極性。

從媒體的報(bào)道來看，在關(guān)稅方面，美國(guó)將取消針對(duì)中國(guó)的10%的芬太尼關(guān)稅，這意味著實(shí)際關(guān)稅比之前的34%下降了十個(gè)點(diǎn)。在非關(guān)稅方面，中方?jīng)Q定自2025年11月10日起，取消對(duì)31家美國(guó)實(shí)體的軍民兩用物項(xiàng)的出口管控，即對(duì)第13號(hào)公告的15家美國(guó)實(shí)體停止上述相關(guān)措施；對(duì)第21號(hào)公告的16家美國(guó)實(shí)體繼續(xù)暫停上述相關(guān)措施1年。在不可靠實(shí)體方面，也停止了3、4月份出臺(tái)的一些政策措施。我們還將暫停實(shí)施對(duì)美商品24%的加征一年，只保持10%的加征稅率。

在公司層面，茅臺(tái)今天又推出了一個(gè)大利好，就是再拿出15億元到30億元的資金來回購(gòu)股票并加以注銷。茅臺(tái)從2021年春節(jié)時(shí)創(chuàng)出2437.55元的高價(jià)以來，一直溫和下跌，不到五年的時(shí)間，每股跌掉了1000元，這還是在茅臺(tái)公司拿出60億元資金回購(gòu)并注銷股份，且后來又計(jì)劃拿出30到60億元進(jìn)行增持的情況下的數(shù)據(jù)。在當(dāng)下年輕人基本不喝白酒，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不樂觀的情況下，此類非剛需產(chǎn)品的銷售肯定是輝煌不再了。該公司今年前三季度的盈利與營(yíng)收均只有6.3%左右的增長(zhǎng)。所以，個(gè)人判斷，即便有增持加回購(gòu)注銷的利好，茅臺(tái)的股價(jià)也只可能在一季度出現(xiàn)溫和的反彈，要想大漲也是不現(xiàn)實(shí)的。

今日市場(chǎng)表現(xiàn)最好的兩個(gè)行業(yè)板塊分別是電氣設(shè)備與煤炭，而基金方面則是光伏板塊，看來人工智能帶給投資者最大的焦慮還是能源的不足，而光伏行業(yè)在多年的內(nèi)卷之后，也出現(xiàn)了分化，好的企業(yè)估值低于30倍，但是差的企業(yè)卻在大幅虧損，行業(yè)在反內(nèi)卷政策的支持下，有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)強(qiáng)劣汰。上周末發(fā)布的權(quán)威報(bào)告顯示，今年前七個(gè)月，全國(guó)光伏裝機(jī)規(guī)模突破11億千瓦，同比大增50.8%！龍頭企業(yè)陽(yáng)光電源還斬獲了沙特7.8GWh的儲(chǔ)能項(xiàng)目，創(chuàng)出全球新紀(jì)錄！

總之，隨著中美貿(mào)易這個(gè)最大的不確定性的消除，今后一年內(nèi)的股市有望保持溫和上漲的態(tài)勢(shì)。