來源 | 財(cái)經(jīng)九號
作者 | 胖虎

10月30日，浦發(fā)銀行（600000.SH）2025年第三季度報告正式披露。

這份沉甸甸的成績單，標(biāo)志著自謝偉于去年10月正式履新行長以來，浦發(fā)銀行“強(qiáng)賽道、優(yōu)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險、提效益”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已初見成效。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度浦發(fā)銀行營收利潤實(shí)現(xiàn)同比雙增，不良貸款“雙降”且撥備覆蓋率創(chuàng)近十年新高，資本充足率顯著提高，存貸款規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，現(xiàn)金分紅比例持續(xù)優(yōu)化，股價在基本面支撐下呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，成為年內(nèi)股價漲幅領(lǐng)先的股份行，全方位印證了在謝偉行長帶領(lǐng)下高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)底色。

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經(jīng)營業(yè)績重啟快增長：營收凈利雙升

盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

謝偉行長履職后，浦發(fā)銀行迅速扭轉(zhuǎn)此前增長放緩態(tài)勢，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)“規(guī)模擴(kuò)張+效益提升”的良性循環(huán)。

2025年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1322.80億元，同比增長1.88%；一改2021年至2024年連續(xù)4年?duì)I收同比下滑態(tài)勢；歸屬于母公司股東的凈利潤388.19億元，同比增幅高達(dá)10.21%，增速較上半年進(jìn)一步加快，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

這一成績延續(xù)了2024年以來的復(fù)蘇勢頭——2024年該行實(shí)現(xiàn)凈利潤458.35億元，同比增加23.31%，改變了過去4年歸母凈利潤同比下滑的頹勢，也為今年業(yè)績增長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

僅從營收、歸母凈利潤等業(yè)績指標(biāo)重回正增長、或進(jìn)入較快增長軌道來看，謝偉行長這一年的成效十分顯著。

財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行盈利增長的核心驅(qū)動力來自息差結(jié)構(gòu)改善與收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重賦能。在負(fù)債端，浦發(fā)銀行通過精細(xì)化管理提升低成本存款占比，母公司存款付息率同比下降 38 個基點(diǎn)，有效對沖了利率市場化壓力；資產(chǎn)端則聚焦高成長、高附加值領(lǐng)域加大優(yōu)質(zhì)貸款投放，生息資產(chǎn)收益率環(huán)比持續(xù)改善，推動凈息差呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。成本控制成效同樣顯著，今年前三季度成本收入比控制在27.53%，為盈利增長釋放了更多空間。

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張為業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。截至2025年三季度末，集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)98922.14億元，較上年末增長 4.55%；本外幣貸款總額（含票據(jù)貼現(xiàn)）56721.30億元，同比增長5.20%，其中母公司日均生息資產(chǎn)中信貸占比同比提升2.58個百分點(diǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。負(fù)債端表現(xiàn)尤為亮眼，本外幣存款總額達(dá)56187.17億元，較上年末大幅增長9.19%，存款規(guī)模的快速增長不僅增強(qiáng)了資金穩(wěn)定性，更為信貸投放提供了充足彈藥。

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資產(chǎn)質(zhì)量提質(zhì)增效：不良“雙降”、

撥備提升筑牢風(fēng)險防線

資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行的生命線。謝偉行長始終強(qiáng)調(diào)“控新降舊”的風(fēng)險防控思路，通過強(qiáng)化大數(shù)據(jù)模型在風(fēng)險管理中的應(yīng)用，浦發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，風(fēng)險抵補(bǔ)能力顯著提升。

三季報顯示，截至今年9月底，浦發(fā)銀行不良貸款余額為728.89億元，較上年末減少了2.65 億元；不良貸款率降至1.29%，較上年末下降0.07個百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)不良規(guī)模與不良率的“雙降”，且從長期數(shù)據(jù)來看浦發(fā)銀行目前的不良率已經(jīng)降到了近11年來的最低！

更為關(guān)鍵的是，浦發(fā)銀行的風(fēng)險抵補(bǔ)能力達(dá)到近十年最佳水平。三季報顯示，今年前三季度撥備覆蓋率提升至198.04%，較此前水平顯著提高，意味著銀行抵御潛在風(fēng)險的“安全墊”持續(xù)加厚。

這一成績的取得，既得益于存量不良資產(chǎn)的有效處置，更源于新增貸款的精細(xì)化風(fēng)險管理——聚焦科技金融、綠色金融等優(yōu)質(zhì)賽道，從源頭上降低了信用風(fēng)險敞口。

資本實(shí)力的增強(qiáng)也為風(fēng)險防控提供了堅(jiān)實(shí)保障。2025年以來，500億元浦發(fā)轉(zhuǎn)債以99.7%的高比例順利轉(zhuǎn)股，創(chuàng)下A股市場可轉(zhuǎn)債單筆最大規(guī)模市場化轉(zhuǎn)股新紀(jì)錄，全額補(bǔ)充核心一級資本，有效提升了資本充足率。

同時，通過引入中央金融企業(yè)戰(zhàn)略投資者等方式，股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨多元穩(wěn)定，公司治理進(jìn)一步完善，為風(fēng)險管控筑牢制度基礎(chǔ)。

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核心賽道深耕見效：戰(zhàn)略布局精準(zhǔn)、

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升

謝偉行長在業(yè)績發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)：“科技金融、供應(yīng)鏈金融、綠色金融等戰(zhàn)略賽道貸款增量在新增貸款中占比超過70%，長三角、京津冀、大灣區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶等重點(diǎn)區(qū)域貸款占比超過 60%?！?精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局成為浦發(fā)銀行高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。

科技金融領(lǐng)域，浦發(fā)銀行構(gòu)建“集團(tuán)大科創(chuàng)”生態(tài)體系，全國掛牌510家科技（特色）支行，通過“浦創(chuàng)華章”科創(chuàng)直投基金等創(chuàng)新工具，為科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)。截至2025年三季度末，浦發(fā)銀行服務(wù)科技型企業(yè)超25萬戶，科技金融貸款余額超萬億元，科技企業(yè)并購貸款試點(diǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模突破百億，實(shí)現(xiàn)18個試點(diǎn)城市全覆蓋。

供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)快速增長，聚焦電力、通信等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)“一鏈一策”產(chǎn)品創(chuàng)新，累計(jì)服務(wù)供應(yīng)鏈上下游客戶32708戶，較上年末增長72.91%；前三季度實(shí)現(xiàn)在線供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)量5748.56億元，同比激增267.65%。綠色金融方面，三季度末綠色信貸余額達(dá)7002.44億元，較上年末增長22.70%，位列股份制銀行前列，累計(jì)發(fā)放碳減排貸款273.62億元，綠色產(chǎn)品托管規(guī)模增長51.32%。

普惠金融同樣表現(xiàn)亮眼，“浦惠貸” 產(chǎn)品體系深度數(shù)智化，余額達(dá)1278億元，較上年末增長超130%，服務(wù)客戶數(shù)超過47萬戶；跨境金融跨境人民幣收付業(yè)務(wù)量突破1萬億元，財(cái)資業(yè)務(wù)個人金融資產(chǎn)余額達(dá)4.62萬億元，多元賽道協(xié)同發(fā)力形成服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大合力。

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股東回報持續(xù)優(yōu)化：現(xiàn)金分紅穩(wěn)步增長

股價表現(xiàn)年內(nèi)股份行領(lǐng)先

在業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，浦發(fā)銀行始終重視股東回報，現(xiàn)金分紅水平持續(xù)提升。根據(jù)2024年度利潤分配方案，該行擬向全體普通股股東每10股派送現(xiàn)金紅利4.1元（含稅），合計(jì)分配現(xiàn)金紅利124.1億元，現(xiàn)金分紅占同期歸母凈利潤比例達(dá)27.4%。

對比歷史數(shù)據(jù)，2022-2024 年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)312.2億元，且2024年的分紅，無論是現(xiàn)金分紅規(guī)模還是現(xiàn)金分紅比例，均為2021年以來新高。近三年來，浦發(fā)銀行的現(xiàn)金分紅比例不斷提高，充分體現(xiàn)了對股東的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

股價表現(xiàn)同樣反映出市場對公司基本面改善的認(rèn)可。2025年以來，浦發(fā)銀行股價呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，截至11月7日，收盤價為11.70元，較年初低點(diǎn)顯著回升。從短期走勢看，10月21日至28日期間最高成交價達(dá)到 13.30 元，市場交投活躍度明顯提升。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，年初以來浦發(fā)銀行的股價漲幅已超18%，一度成為股價漲幅最高的股份行。近3個月來已有9家機(jī)構(gòu)出具研報給出買入或增持建議。

此外，今年6月以來，信達(dá)投資、東方資產(chǎn)、中國移動等先后通過二級市場或轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股方式增持公司股份，這些大股東或戰(zhàn)投資本也成為浦發(fā)銀行穩(wěn)健的基石投資者，看好該行長期發(fā)展。

從上述數(shù)據(jù)和公開信息來看，無論是業(yè)績層面、資產(chǎn)質(zhì)量層面還是資本市場表現(xiàn)層面，浦發(fā)銀行在謝偉行長的領(lǐng)導(dǎo)下，通過戰(zhàn)略聚焦、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險嚴(yán)控，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量、股東回報、市場表現(xiàn)的全方位提升。

在“十四五”收官與“十五五”謀篇布局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，浦發(fā)銀行以更穩(wěn)健的經(jīng)營步伐、更優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，向投資者和社會各界交出高質(zhì)量發(fā)展的答卷。展望未來，隨著并購金融聯(lián)盟戰(zhàn)略、上海國際科創(chuàng)中心建設(shè)支持舉措等落地實(shí)施，浦發(fā)銀行有望進(jìn)一步激活發(fā)展新動能。

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