11月10日，一旦牛市趨勢(shì)正兒八經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)起來，技術(shù)分析反而略顯多余，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)一浪高過一浪。又由于耐心資本追求的是慢牛，A股向上的每一步都會(huì)看起來“猶豫”，但走起來又非?！皥?jiān)決”。 投資人不要怕短期調(diào)整，只要你持股方向正確，結(jié)構(gòu)性牛市下，板塊輪動(dòng)，最后會(huì)牛市光輝會(huì)普照每一個(gè)板塊。 所以，大可以保持持倉，換來換去的最終收益不一定好，不動(dòng)如山也是一種投資方法！

今天，大消費(fèi)崛起，板塊中漲幅居前板塊是：旅游酒店、釀酒行業(yè)、美容護(hù)理、航空機(jī)場(chǎng)、食品飲料、商業(yè)百貨。一圈看下來，恍惚間還以為是國慶節(jié)前夕炒國慶概念。

為什么市場(chǎng)開始炒大消費(fèi)股？主因是漲價(jià)，10月份通脹率數(shù)據(jù)公布，其中CPI同比漲幅0.2%，扭轉(zhuǎn)兩個(gè)月下跌趨勢(shì)，其中PPI下跌2.1%，但跌幅比9月少0.2%，PPI環(huán)比上升0.1%，年內(nèi)首次環(huán)比上漲，而更令人欣喜的，是扣除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率同比增長1.2%，漲幅為2024年3月以來最高。

10月份通脹率有改善，是因?yàn)?0月份，前有國慶中秋，后有雙十一預(yù)熱。再加上10月份最關(guān)鍵的政策轉(zhuǎn)變，“反內(nèi)卷”，如光伏、電池等進(jìn)入漲價(jià)通道。

提示，今天碳酸鋰期貨暴漲，明后天大概率，能源金屬股和鋰礦股會(huì)有好表現(xiàn)。綜上，10月物價(jià)改善，所以，市場(chǎng)的確是在為10月補(bǔ)行情。只不過，市場(chǎng)看好的不僅是歷史數(shù)據(jù)，還有未來通脹數(shù)據(jù)改善。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)從緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤桑涝迪⒑蛿U(kuò)表重啟，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致美元流動(dòng)性向全球溢出。當(dāng)前是美元貶值周期，也是人民幣升值周期，美元寬松流動(dòng)性溢出疊加人民幣走強(qiáng)，流動(dòng)性輸入成為必然。

流動(dòng)性輸入推高價(jià)格，不僅僅是消費(fèi)，還有股市樓市。于是，中國經(jīng)濟(jì)從過去的緊縮危機(jī)逐漸過渡到過熱導(dǎo)致的“幸福煩惱”。

通脹溫和上升，利好股市。因?yàn)橥浬仙袀€(gè)最大好處：錢比以前好賺。當(dāng)然，隨著中國經(jīng)濟(jì)成熟度提高，體量增大，很好賺也不至于，但相比過去五年要好很多。

如果將經(jīng)濟(jì)周期分為復(fù)蘇、通脹、過熱和蕭條，如今中國經(jīng)濟(jì)正在從通脹向過熱切換，當(dāng)然，主觀判斷僅供參考。

最近你有沒有發(fā)現(xiàn)。雖然A股在板塊輪動(dòng)，但輪動(dòng)板塊幾乎有共性，多數(shù)都是價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)對(duì)應(yīng)板塊行情。如芯片板塊，驅(qū)動(dòng)因素是存儲(chǔ)芯片價(jià)格上漲，除了內(nèi)存，最近閃迪也就是西數(shù)宣布NAND顆粒漲價(jià)，所以硬盤和內(nèi)存一起漲，而體現(xiàn)到A股，就是存儲(chǔ)芯片暴漲。

同樣的，煤炭股最近行情和動(dòng)力煤價(jià)格有關(guān)。而對(duì)于鋰電池和能源金屬、鋰礦，我上半年就多次提醒投資人關(guān)心碳酸鋰和六氟磷酸鋰的期貨市場(chǎng)價(jià)格。而最近石油股偏強(qiáng)，和最近國內(nèi)油價(jià)上調(diào)有關(guān)。

而為什么股市會(huì)關(guān)注價(jià)格上漲？因?yàn)槿缃袷敲涝獙捤芍芷?，全球大宗商品價(jià)格上行是常態(tài)。中國最歡迎物價(jià)上漲，美國最怕物價(jià)上漲，為避免寬松導(dǎo)致美國國內(nèi)物價(jià)上漲，此時(shí)美國也急于將美元驅(qū)趕去新興經(jīng)濟(jì)體，對(duì)外輸出通脹，讓美國經(jīng)濟(jì)滿足降息的低通脹條件。

另外，關(guān)注一條消費(fèi)股主線：12月18日，海南將迎全島封關(guān)。

總之，要關(guān)心美聯(lián)儲(chǔ)，最后談美國兩件事：

一件事是美國政府要開門營業(yè)了，美股可能會(huì)有提振，H股的科技股或有機(jī)會(huì)；

第二件事是美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率6成，時(shí)間是北京時(shí)間12月11日凌晨3點(diǎn)，這個(gè)概率不高，原因是美國政府關(guān)門導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)拿不到數(shù)據(jù)，從而影響決策。那么隨著美國政府開門，降息與否這件事會(huì)逐漸明朗。所以，全球都將會(huì)開開心心的迎來大寬松年。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】