在近日出版的《〈中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導(dǎo)讀本》中，證監(jiān)會主席吳清發(fā)表題為《提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性》的署名文章。文章提到“助力居民儲蓄加快轉(zhuǎn)化為社會投資”的話題，這一提法讓市場產(chǎn)生聯(lián)想，有人甚至擔(dān)心居民存款進入股市會否“接盤”。

這種擔(dān)心其實是一種多余。畢竟歷史上惦記著居民存款的證監(jiān)會主席，甚至是央行行長，吳清主席不是第一人。如戴相龍還是央行行長的時候，就說過要讓8萬億居民存款進入股市，后來周小川出任證監(jiān)會主席的時候，也曾表示，8萬億元儲蓄為基金業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了條件?？梢?，歷史上惦記著居民存款的高官并非吳清主席一人。但當(dāng)初的8萬億居民存款不僅沒有進入股市，甚至發(fā)展到了今年9月末的164.5萬億元，國民人均存款約11.75萬元。因此，好心人大可不必?fù)?dān)心居民存款會輕易地進入股市“接盤”。

實際上，吳清主席提出“助力居民儲蓄加快轉(zhuǎn)化為社會投資”這也是一番好意，絕對沒有讓居民存款進股市“接盤”的意思。其實，如果居民存款真的可以轉(zhuǎn)化為社會投資的話，這其實是一舉多得的好事。

目前居民存款達到了164.5萬億元，這確實是一筆巨大的財富。但銀行存款利率越來越低，居民存款越來越貶值，這對于居民來說是一個非常嚴(yán)峻的問題。所以居民也需要面對如何讓自己的財富增值的問題。其實，在銀行存款利率走低的背景下，首批有投資意識的居民，已經(jīng)取出了自己的存款，將其用于各類投資（也即社會投資）。實際上，只要居民熟悉合適的投資路徑，居民存款轉(zhuǎn)化為社會投資是有利于居民財富的保值增值的。

而從資本市場的發(fā)展來看，也確實需要得到各路資金的支持。沒有資金的參與，股市就會成為無水之魚。因此，如果居民存款能有部分資金流入股市的話，這確實是有利于股市發(fā)展的。但這與“接盤”無關(guān)。畢竟居民儲蓄進入股市是不受時間限制的。居民儲蓄完全可以選擇在股市低迷的時候進入股市，而不是在股市大漲過后進入股市。

此外，居民儲蓄轉(zhuǎn)化為社會投資，也有利于基金業(yè)的發(fā)展。居民儲蓄看重的是資金的安全性，因此，本著安全性的考慮，即便居民儲蓄轉(zhuǎn)化為社會投資，也盡量不要直接投資股票。債券、基金等都是適合居民投資的品種。所以，一旦居民儲蓄轉(zhuǎn)化為社會投資的話，這是有利于基金業(yè)發(fā)展的，包括銀行理財、券商理財也都會迎來發(fā)展的良機。

那么，如何助力居民儲蓄加快轉(zhuǎn)化為社會投資呢？本人建議可以從三方面著手。一是要開展全民性的投資者教育活動，這種教育要開展到公司廠礦、社區(qū)街道。既讓老百姓了解投資理財?shù)某ＷR，也了解投資理財?shù)娘L(fēng)險，尤其是要防止各種投資理財?shù)尿_局。實際上，只要老百姓熟悉了投資常識，老百姓完全可以用購買貨幣基金、進行國債逆回購、購買債券基金等方式來取代銀行存款。這類投資風(fēng)險很小，甚至沒有投資風(fēng)險，但收益大概率可以跑贏銀行存款。以純債券基金為例，年收益3%、5%不是一件困難的事情，7%的年收益率也是有可能達到的。

二是推動股市的穩(wěn)定運行，也即穩(wěn)股市。避免股市的長期低迷，同時也要避免股市的暴漲暴跌。只有穩(wěn)定股市，讓股市穩(wěn)中有升，甚至讓更多的股票獲得上漲的機會，這樣才能營造出股市的賺錢效應(yīng)。一旦讓普通的投資者也能擁有賺錢效應(yīng)，居民儲蓄部分流入股市是完全可能的。

三是要切實解決股市的一些實質(zhì)性問題，提振投資者信心，促進股市健康發(fā)展。比如切實提高上市公司質(zhì)量，這是股市的根本，這個問題要常抓不懈。又比如，進一步完善股東減持規(guī)則，把股東減持與上市公司業(yè)績及分紅回報結(jié)合起來。再比如切實做好投資者保護工作，把對投資者的各種賠償都落到實處。這些實質(zhì)性的問題如果能妥善解決，是有利于推動股市的平穩(wěn)運行的，進而增加股市的吸引力，吸引更多的居民儲蓄進入股市。